1. НЛМК
Первоначально коррекция, начавшаяся в конце января текущего года, была вызвана техническим факторами, а именно переписыванием годового максимума. Затем на бумаги оказала давление публикация отчетности компании за IV квартал 2010 года. Показатель EBITDA оказался ниже прогнозов поскольку затраты компании в последнем квартале года росли ускоренными темпами по сравнению с выручкой. В ближайший квартал, учитывая ускоренный рост цен на коксующийся уголь, вызванный наводнениями в Австралии, рентабельность продолжит находиться под давлением, что будет негативно воспринято инвесторами. Среднесрочные прогнозы менеджмента также не воодушевляют. В частности, по мнению менеджмента, существует риск того, что абсолютный пик цен на плоскую сталь в этом году уже пройден. Таким образом, в среднесрочной перспективе вряд ли стоит ожидать значимых результатов от компании и как следствие от ее бумаг.
Единственное на что можно рассчитывать «быкам» - это техника. В настоящий момент на дневном графике бумаги пытаются закрепиться выше уровня 61,8% коррекции по Фибоначчи от минимума 01.07.2010 до максимума 24.01.2011. Если котировкам удастся это сделать, то повышается вероятность отскока. В противном случае падение может лишь усилиться, что создаст риски и для среднесрочных инвесторов.
В более долгосрочном плане я пока что позитивно смотрю на акции эмитента. В качестве одного из драйверов роста будет способен выступить ввод новых мощностей, который окажет благоприятное воздействие на операционные показатели компании.
По нашим оценкам ближайшей целью до конца года является уровень 135 руб.
2. ЗолотоЯкутии
Учитывая низкую ликвидность бумаг, снижение может продолжиться вплоть до совсем низких ценовых уровней. В частности если будет соответствующий негативный внешний фон. В долгосрочной перспективе я считаю, что у бумаг существует довольно большая вероятность вернуться в район 500 руб. Однако риски инвестирования в бумаги очень велики, поэтому если вы хотите оставить бумаги в портфеле, то нужно быть готовым к существенным просадкам.
3. МосЭнерго
С точки зрения техники в ближайшей перспективе вероятно продолжение нисходящего движения. Ближайшей целью снижения является уровень 2,6 руб.
С фундаментальной точки зрения мы считаем акции компании довольно привлекательными. Последний отчет компании за 2010 год лишь подтвердил наш позитивный взгляд. Целевой уровень в долгосрочной перспективе располагается на отметке 3,7 руб.