Как отмечается в сценарных условиях, засуха и неурожай 2010 года отразились на сохранении высокого роста потребительских цен в начале 2011 года. Однако, достигнув к концу января уровня 9,6 проц в годовом выражении, рост цен резко замедлился. Ожидается, что к декабрю инфляция замедлится до 6,5-7,5 проц.
Таким образом, инфляция будет ниже, чем в прошлом году.
Основным фактором замедления инфляции становится резкое снижение роста цен на продовольственные товары после их роста с августа 2010 по февраль 2011 года на 10,9 проц. Ослабление роста цен на продовольствие и потребительской инфляции началось уже в марте 2011 года, на что повлияло:
увеличение предложения продуктов за счет роста продовольственного импорта, в том числе в результате принятых мер по его стимулированию /отмена ввозных пошлин на картофель, ряд овощей и другие продукты/;
начавшееся снижение мировых цен на продовольствие: с февраля – на сахар, с марта – на масла, зерно и замедление роста цен на мясо, молочные и другие товары на мировых рынках /по данным FAO, в марте индекс цен на продовольствие составил -2,9 проц после прироста цен на 5,8 проц в январе–феврале/, что отразилось на замедлении роста внутренних цен на сельхозпродукцию – в марте рост цен замедлился до 1,3 проц после 4,8 проц за январь-февраль.
В связи с начавшимися внутренними интервенциями зерна при одновременном снижении мировых цен на него с февраля также падают отпускные цены на муку, в начале II квартала начал замедляться рост цен на хлеб.
Во втором полугодии ожидается дальнейшее снижение мировых цен на зерно и продовольствие, в том числе за счет позитивных ожиданий урожая в России, что на фоне укрепления курса рубля будет сдерживать рост внутренних цен на сельскохозяйственные и продовольственные товары.
На остальные товары и рыночные услуги сохраняется умеренный рост цен. Сдерживающее влияние оказывают укрепление курса рубля и увеличение масштабов импорта непродовольственных товаров при относительно невысоком росте потребительского спроса.
Влияние факторов, действующих со стороны инфляции издержек, также начнет ослабевать к середине первого полугодия в связи с замедлением роста цен на сельскохозяйственные товары, а также с принятыми мерами по сдерживанию роста цен на электроэнергию /во II квартале ожидается снижение цен на электроэнергию/ и цен на ГСМ.
В последующие годы инфляция будет постепенно замедляться: в 2012 году до 5-6 проц, а к 2014 году – до 4-5 проц на фоне роста предложения и стабилизации курса рубля в условиях сохранения относительно низкого потребительского спроса.
С точки зрения издержек определенные риски для инфляции и экономического роста в 2012-2014 гг могут быть связаны с ростом цен и тарифов на товары и услуги естественных монополий и прежде всего на электроэнергию. Такая ситуация обусловлена либерализацией рынка электроэнергии и мощности, введением долгосрочного рынка мощности и увеличением вводов новых мощностей, а также переходом к регулированию тарифов электросетевых организаций с использованием метода доходности инвестированного капитала, дающего компаниям возможность закладывать в ставки возврат своих инвестиций.
Ожидается, что вклад повышения тарифов ЖКХ в инфляцию в 2012-2014 гг не превысит 0,9-1,1 процентного пункта. Предполагается, что при переходе к регулированию тарифов на теплоснабжение, водоснабжение и водоотведение на метод доходности инвестированного капитала, намеченном на 2012-2014 годы, удастся избежать ускоренного роста тарифов.