"МРСК Сибири" — крупнейшая распределительная сетевая компания на территории Сибирского федерального округа России.
"Непоследовательность практики тарифного регулирования обусловливает высокую зависимость "МРСК Сибири" от финансовой и политической поддержки со стороны "Холдинга МРСК". В свою очередь, это ограничивает независимость компании в стратегическом планировании и инвестиционной деятельности, — отметила аналитик службы рейтингов корпоративного управления Standard & Poor's Екатерина Марушкевич. — Несмотря на то, что "МРСК Сибири" усовершенствовала практику раскрытия информации, уровень рейтинга GAMMA по-прежнему сдерживается отсутствием четкой долгосрочной стратегии развития компании и недостатками в работе совета директоров и аудиторском процессе".
Рейтинг GAMMA компании "МРСК Сибири" — результат оценки по четырем компонентам анализа — с градациями оценки от 1 до 10: влияние акционеров — 4+ /без изменения/; права акционеров — 6 /без изменения/; прозрачность, аудит и управление рисками — 5 /повышен с 4+/; эффективность совета директоров, стратегический процесс, система мотивации — 4+ /без изменения/.
Сильными сторонами практики корпоративного управления "МРСК Сибири" являются следующие.
- "Холдинг МРСК" поддерживает развитие бизнеса "МРСК Сибири" и укрепляет позиции компании в переговорах с партнерами, поставщиками и регуляторами. Финансовая поддержка "Холдинга МРСК" в 2011 г ожидается в форме дополнительных взносов в акционерный капитал.
- Представители миноритарных акционеров — Donalink и "Норильского никеля" — активно участвуют в заседаниях совета директоров и комитетов "МРСК Сибири", в некоторой степени балансируя влияние контролирующего акционера.
- В 2010 г практика раскрытия информации "МРСК Сибири" улучшилась: компания подготовила и опубликовала годовую финансовую отчетность по МСФО в приемлемые сроки: спустя пять месяцев после окончания отчетного периода — значительно раньше, чем в предыдущие годы. Кроме того, компания опубликовала первый социальный отчет.
Вместе с тем аналитики Standard & Poor's отмечает ряд недостатков в системе корпоративного управления компании.
- Непоследовательность тарифного регулирования, проводимого государственными органами в регионах деятельности "МРСК Сибири", привела к возникновению существенных выпадающих доходов компании за последние годы, увеличив ее зависимость от поддержки материнской компании в финансировании обширных инвестиционных потребностей.
- Долгосрочная стратегия, отражающая планы компании в области слияний и поглощений, совершенствования внутренних процессов и развития бизнеса дочерних ремонтно-сервисных предприятий, до сих пор не одобрена советом директоров "МРСК Сибири". Это связано с отсутствием долгосрочных стратегических ориентиров со стороны контролирующего акционера — "Холдинга МРСК".
- Система сдержек и противовесов в совете директоров имеет недостатки. Представители материнской компании имеют возможность определять решения по большинству важных вопросов, представляемых на рассмотрение совета директоров, включая бизнес-планы, инвестиционную программу и некоторые сделки с заинтересованностью, независимо от того, поддерживают ли эти решения представители миноритарных акционеров.
- Практика внутреннего аудита не вполне соответствует ведущим международным стандартам. В 2010 г активность Комитета по аудиту повысилась, но эффективность его надзора сдерживается по-прежнему низкой периодичностью очных заседаний и отсутствием специалистов по аудиту среди членов комитета.
- В новой дивидендной политике "МРСК Сибири" описаны только процедуры выплаты дивидендов; ожидаемый размер дивидендов четко не указан.
- Ликвидность акций "МРСК Сибири" является весьма низкой: общий объем торгов за год составил всего 29 проц акций, находящихся в свободном обращении.