"
Разное отношение к разочаровывающему ВВП 1-го квартала США /самые, пожалуй, важные данные месяца/: Capital Economics пишет, что это всё погода / имеется в виду тяжелая зима, повлиявшая на строительство/. Ну, почти всё… Zero Hedge:
1. Рост ВВП за вычетом компоненты "запасы" – 0,8%.
2. Глава Wall Mart /дешевой розничной сети/: "У наших основных покупателей кончаются деньги гораздо быстрее, чем год назад из-за высоких цен на горючее". Он все еще не видит признаков восстановления.
3. После разочарования от данных по начальным требованиям по безработице и вычислений, которые показали, что примерно 1 млн. американцев не нашел работу в 2010 г. после истечения расширенных сроков предоставления страховки, поступили такие данные из McDonalds: компанией были наняты 62 тыс. рабочих на неполный рабочий день с минимальными зарплатами. Примерно 940 тыс. претендентов было отказано.
Итак, основная дилемма сохраняется: мягкая политика ФРС против не желающей восстанавливаться всерьез экономики. Это – почти японский сценарий, только вместо дефляции /из-за огромной мировой значимости политики ФРС, в отличие от банка Японии/, похоже, действительно развивается стагфляционный сценарий. Какое-то время он будет продолжать способствовать сильному рынку акций, однако дальнейшее развитие событий /после окончания QE2/ обещает со временем стать резко отрицательным на фоне негативных сюрпризов в экономике и ухудшения картины прибыли корпораций / CEO Wall Mart в рамках уже упомянутого интервью отметил, что на фоне давления продовольственных цен его компания вынуждена повышать отпускные цены на эти товары, одновременно снижая цены на электронику. Понятно, что такая мера является весьма ограниченной по ряду очевидных причин. Давление на маржу определенно растет/ – если, конечно, обстоятельства не переменяться достаточно радикально. Предпосылок к последнему пока не видно", - Николай Кащеев, Сбербанк