Долгосрочный прогноз до конца года – продолжение бокового движения вблизи текущего уровня цен, в границах указанных уровней поддержки и сопротивления. В такой ситуации факт того, что когда-то эти акции стоили в десятки раз дороже, не является причиной для покупки.
Отметим, что техническая картина напоминает историю акций «ИнтерУрал», голубой фишки 2000-2003 годов, упавшей в цене с 70 рублей до 18 копеек. Акции компании дешевели в течение нескольких лет и сейчас не торгуются на бирже в связи с банкротством.
Что касается кредитной линии Сбербанка в размере 4.15 млрд рублей:
Она будет использована в значительной части для погашения второго выпуска облигаций, который в свою очередь был выпущен с целью реструктуризации дебютного выпуска, по которому в 2009 г. произошел дефолт с суммой неисполненных обязательств в 1.9 млрд руб.
В условиях повышенного риска по предоставляемому кредиту Сбербанк не только взял в залог акции "Верофарма", но и получил колл / пут опционы на 5% акций аптечной сети, открыв позиции в обе стороны, и рассчитывая в любом случае неплохо заработать.
Компания планирует новые выпуски облигаций, с помощью которых, по-видимому, будут гаситься предыдущие долги, в том числе и кредит Сбербанка.
Учитывая, что в 2010 и 2009 годах «Аптечная сеть 36 и 6» получила чистый убыток по данным МСФО, одним из вероятных сценариев будущего является так называемый «бесконечный ролл-овер», ситуация при которой компания долгое время не может сократить кредиторскую задолженность, погашая предыдущие долги из новых займов.
На основании сложившейся в настоящее время ситуации, я бы не советовал покупать акции "Аптечной сети 36 и 6", поскольку перспективы их значительного роста маловероятны. Если, конечно не случится чудо, которое всегда возможно.
Теоретически возможен рост этих бумаг в связи с участием в слиянии или поглощении. Если это произойдет, решение о покупке необходимо будет принимать на основе новых фундаментальных факторов.