Июль не такой плохой месяц для российских рынков, как многие думают, - Максим Лобада, БКС Экспресс

Читать на сайте 1prime.ru

Лето – это все-таки три месяца, и июль – самый разгар периода отпусков и снижения экономической активности. Ниже приведен график, показывающий итоги июля на российских площадках за последние 10 лет.

График 1. Динамика изменений индексов РТС и ММВБ в июле 2000-2010, %

Столь мощный провал в 2008 году объяснять никому не нужно – кризис. Зато за десятилетнюю историю торгов в 7 случаях из 10 середина лета стала положительным периодом. Рынки теряли в июле только в 2007, 2008 и 2010 годах. В 2001 динамика была разнонаправленной. Так что, с этой точки зрения, июль – не самый плохой месяц для России.

Считается, что наш фондовый рынок "ходит" за нефтью и Америкой. Следующий график показывает индекс ММВБ и цены на нефть Brent в динамике.

График 2. Динамика изменений цен на нефть Brent и индекса ММВБ в июле 2000-2010, %

В 4 случаях из 10 прямой зависимости ММВБ от нефти не видно по итогам одного месяца: в 2001, 2004, 2006 и 2009 годах. Также разброс по темпам роста /где он совпадает/, говорит о том, что однозначной причинно-следственной связи между ростом цен на нефть и ростом индекса ММВБ нет.

На следующем графике собраны ММВБ, РТС, Доу Джонс и нефть за последние 5 лет. Из графика хорошо видно, что в июле DJIA с ценами на нефть практически не связан.

График 3. Динамика изменений нефти и индексов в июле 2000-2010, %

В целом, если смотреть на последние 10 лет, то получается, что июль для нашего рынка не является убыточным по умолчанию. За нефтяными котировками мы следуем, но не со 100%-й корреляцией.

Рис 4. Brent и Dow Jones.

Обсудить
Рекомендуем