"Вчера Минэкономразвития предложило ограничить рост тарифов на электроэнергию. Согласно базовому сценарию, обнародованному сегодня СМИ, тарифы Федеральной сетевой компании и МРСК на передачу электроэнергии в 2012 г. вырастут всего на 4–6% /вместо ожидавшихся ранее 14–15%/, а в 2013 и 2014 гг. будут расти на 4–6,5% в год /вместо 17–18% и 16–17% соответственно/.
Объявленные цифры заметно уступают запланированным ФСК показателям: компания рассчитывает на среднегодовые темпы роста на уровне 26% в течение 2012–2014 гг. Сообщение, скорее всего, окажет понижающее давление на акции ФСК, поскольку инвесторы теперь будут учитывать риски, связанные с пересмотром тарифов.
Мы повысили рекомендацию по акциям ФСК около месяца назад. Теперь, с учетом динамики котировок компании в последнее время и появлением новых регуляторных рисков после предложения Минэкономразвития, мы понижаем рекомендацию с ПОКУПАТЬ до ДЕРЖАТЬ. При этом наша прогнозная цена остается неизменной на уровне 0,016 долл./акция, что предполагает лишь 12-процентный потенциал роста цены акций".