"
Отовсюду звучат призывы к покупке золота, иногда даже говорят о том, что золото будто бы способно расти всегда. Называются целевые уровни в $5000, $8000 и даже в $10000 унцию. Насколько реальны эти цели, и есть ли смысл обычным людям, не связанным с биржевыми спекуляциями, вкладывать свои средства в золото?
Хотелось бы напомнить то, о чем я уже говорил: исторический график котировок золота демонстрирует не только взлеты, но и падения, и долгое топтание на одном месте. Взгляните сами:
Действительно, после отмены золотого стандарта цены выросли с $35 унцию до $650 за унцию, в моменте доходя и вовсе до уровня в $860. На такой феноменальный рост ушло 10 лет. Однако в 1981 году все изменилось. Инвесторы переключились на более рисковые инструменты, а именно на акции, что способствовало резкому снижению золотых цен. В дальнейшем это привело к стагнации, завершившейся тем, что к 2001 году металл стоил лишь $260 унцию.
То есть фактически его котировки падали в течение 20 лет! Маловероятно, что инвесторы, которые покупали данный драгоценный металл на пике 1980 и 1981 годов, остались довольны своим приобретением. В то же самое время фондовый рынок существенно вырос, что можно увидеть на следующем графике, отображающем отношение индекса DJIA к цене золота:
Ясно, что сейчас золото находится на вершине своего очередного десятилетнего роста. Проблема в том, что очень трудно сказать, когда именно этот рост прервется, а в том, что он рано или поздно прервется, лично я не сомневаюсь. Давайте посмотри, что именно толкает цены на металл вверх.
В первую очередь это, конечно же, спекулятивный интерес со стороны тех участников фондового рынка, которые бегут от рисковых активов, прежде всего акций. Инвесторы и спекулянты ищут «тихую гавань», которая поможет им, как минимум, не потерять, а в лучшем случае, и заработать в это неспокойное время.
Отсутствие уверенности в акциях и облигациях толкает игроков на поиски относительно надежной замены. Исторически в периоды кризиса такой альтернативой служили драгоценные металлы.
Для опасений биржевых участников же есть вполне объективные и реальные причины, поступающие непрерывным потоком с обеих сторон Атлантического океана. В США проблемы с экономикой, отсутствие четкого плана действий по выходу из начинающего обороты нового витка кризиса, так как комментарии ФРС, прозвучавшие во вторник 9 августа не дали никаких определенных надежд на политику по восстановлению экономики. Лишь общие слова и даже не малейшего намека на новую порцию вливаний ликвидности на рынки.
Хотя в сложившейся ситуации даже QE3 вряд ли сильно сможет повлиять, так как примеры двух последних денежных дотаций показали их крайнюю неэффективность и кратковременность. Из Европы постоянно идут новые угрожающие факты относительно долговых проблем стран, число которых неуклонно увеличивается.
Все более вероятен сценарий, при котором денег для спасения всех ? Италии, Греции, Португалии, Испании ? может и не хватить. В среду 10 августа паники добавило и сообщение о возможном понижении кредитного рейтинга Франции, второй по величине экономики еврозоны.
Означает ли все это, что обычному человеку, имеющему некоторые сбережения, необходимо срочно бежать и вкладывать свой капитал в вечный металл? На мой взгляд, не означает. Дело в том, что резкий и бурный рост золота привел к резкой фундаментальной переоценке его стоимости. Можно обратить внимание на тот факт, что золото уже несколько дней стоит дороже платины.
Мы уже наблюдали такое раньше, но сейчас, как и тогда, это говорит лишь о том, что цена поднята искусственно, спекулятивными деньгами на эмоциональной и, возможно, даже на панической основе.
Разумеется, нельзя исключать, что цена может подняться и выше, однако риск вложений в золото с каждым днем становится все больше и больше, а потенциальная доходность все ниже и ниже. Так что я рекомендую инвесторам воздержаться от покупок золота и считаю, что в ближайшей перспективе по нему возможна очень сильная волатильность. В среднесрочной же перспективе полагаю, что мы имеем все шансы увидеть цену на отметке в $1500 унцию".