"
Например, итальянский план сокращения дефицита бюджета объемом 46 млрд.евро до 2013 г. вызывает острую критику - не такую, как, например, со стороны греческих забастовщиков, но за то, что он неконкретен и не содержит плана реформ по улучшению конкурентоспособности страны.
Можно в этой связи вспомнить и недавние драматичные дебаты в Конгрессе США республиканцев с администрацией Б.Обамы по поводу увеличения потолка долга, обусловленного бюджетными сокращениями, и итоговый плод этих дебатов - "консенсусный" план /имени спикера Дж.Бойнера/, просто откладывающий самые жгучие проблемы на послевыборный период.
Ну, и, конечно, решение Еврокомиссии по Греции начальной ценой всего-то в 12 млрд.евро, вызвавшее столь неоднозначную реакцию и множество вопросов /если помните, там, например, повис в воздухе вопрос о роли EFSF в выкупе в неких особых случаях облигаций затронутых кризисом стран, при том, что план для Греции руководителями ЕС был объявлен "уникальным", таким, который не должен ни для кого повториться./
Везде - примерно один и тот же сценарий: побыстрее, побыстрее дать денег или, наоборот, взять их, а там... "будем решать проблемы по мере их возникновения." В Европе это усугубляется привычной разноголосицей /см. Финляндия против Гремании и Германия против Финляндии/, которая теперь тревожно резонирует, например, и в кардинальных расхождениях во мнениях внутри республиканской партии США: не пошли ли, случаем, по пути ЕС и Штаты - в такой-то трудный момент?
Но и этого мало! Если нынешние власти Франции, как пишут сторонники конспирологии, которым, конечно, особого доверия нет, правы в том, что дело Стросс-Кана затевалось в политических целях, то их можно поздравить: они, похоже, создали еще одну проблему. Кристина Лагард, новый президент МВФ, в самое что ни на есть неподходяще время обратила свой взор в сторону французских банков и заговорила - о, боги! - об их рекапитализации.. за счет EFSF /помнится, мы говорили об опасности того, что этот расширенный предварительно до > 1 трлн.евро фонд может лечь непосильным бременем на плечи одной Германии/. Реакция главного банкира Французской Республики г-на Нуайе была сколь
Аукцион итальянских длинных облигаций объемом 7.7 млрд.евро на днях привел к тому, что ЕЦБ вынужден был опять покупать эти бумаги вместо рынка. На графике: доходность облигаций Испании и Италии, где отлично видно, к чему шло дело 4 августа, и как этот пожар тоже замели под ковер усилиями ЕЦБ. Откуда он, как оказалось, все еще дымит. ЦБ Италии /в лице его зампреда И.Виско/ резонно считает, что меры по балансировке бюджета могут провалиться из-за слабого экономического роста на фоне строгой экономии - так разве этого не понимают участники рынка? Прекрасно понимают! Поэтому ничего, кроме нового QE не может всерьез стабилизировать ситуацию - на время, разумеется, которого, видимо, будет не так много.
В протоколе FOMC сказано черным по белому: "Некоторые члены комитета считали, что дополнительное приобретение активов могло помочь дальнейшему смягчению через снижение длинных доходностей... Другие считали, что увеличение дюрации портфеля ФРС... могло бы иметь аналогичный эффект... Несколько членов FOMC считали, что снижение ставок, выплачиваемых на избыточные резервы банков, также могло бы помочь. Некоторые члены считали, что текущие экономические условия оправдывали бы более решительные меры, но они были бы готовы принять в качестве шага к дальнейшему смягчению более ясные указания на будущую политику ФРС... Напротив, некоторые члены Комитета считали, что ни один из предложенных инструментов не сможет обеспечить более быстрое экономическое восстановление. без риска роста инфляции." FOMC действительно был очень близок к принятию решения, который циничные рынки от него ждут. В следующий раз, очень может быть, он их ожидания больше не обманет.
После вчерашних макроэкономических данных, можно, пожалуй, согласиться с Н.Рубини, Goldman Sachs и многими другими: QE3, вероятно, просто отложено, и следующее коллегиальное решение, очень возможно, будет в его пользу. Добро пожаловать в новый шторм!
А доллар по-прежнему остается в коридоре".