" Здесь выпуск бондов, погашаемых в 2020 году, торгуется уже на уровне 37.50% от номинала, доходность 10-летних бондов составляет 25.53%. Видимо, ЕЦБ по-прежнему не выходит с интервенциями на долговой рынок Греции. Такие уровни цен по греческому долгу, как сейчас, говорят о том, что рынок не верит в реальность принятия реформы EFSF и одобрения второго пакета помощи Греции. Ведь в планах реструктуризации и добровольного участия инвесторов в ней озвучивался 30%-ным дисконт, но никак не с дисконт в 60%. Получается, что рынки ждут дефолта Греции в ближайшее время и не верят в реальность того, что парламенты стран Еврозоны примут изменения EFSF /хотя Франция уже одобрила их/. Однако если Тройка одобрит передачу очередного транша Греции, чрезмерный пессимизм может сократиться.
Евро-доллар сегодня поднимался до отметки 1.3746 несмотря на весь негатив. Вчера агентство Moody's понизило рейтинги двух крупнейших французских банков Societe General и Credit Agricole. За последнюю неделю множество международных банков понизили прогноз курса евро. Озабоченность ситуацией в Европе высказывает Китай. В среду премьер КНР Вэнь Цзябао заявил, что "страны-участники ЕС должны сначала навести порядок в своём собственном доме". Глава правительства Китая настаивает, что страны Еврозоны должны сокращать дефицит и создавать новые рабочие места, а не полагаться на помощь со стороны второй в мире экономики. Высказался по поводу происходящего и министр финансов США Гейтнер. По его мнению, “невозможно, чтобы страны Европы обрекли свои институты на риск на глазах у рынков”. Гейтнер, выступая сегодня на конференции в Нью-Йорке рассказал о том, что Ангела Меркель не один раз уверяла, что “мы не собираемся получить здесь Lehman Brothers” /банкротство Lehman Brothers считается детонатором кризиса 2008 года/. “Я думаю, она понимает, что они должны сделать больше для обеспечения доверия мира”, - сказал Гейтнер.
По-прежнему, однако, думается, что проблемы Еврозоны сильно преувеличиваются масс-медиа. Ведь на текущий момент ЕЦБ купил в рамках программы SMP на свой баланс только 143 млрд. евро. В то время как в ходе двух циклов смягчения ФРС США выкупила бумаг на 2.35 трлн. долл. И это при сопоставимых размерах экономик США и Еврозоны, и при большем размере отношения госдолга к ВВП у США. К тому же США вот-вот объявят о новом раунде количественного смягчения, который необходим даже не столько как стимулирующая сама по себе мера, сколько как способ монетизировать новые госзаймы США, предназначенные для финансирования стимулирования экономики /например, для планируемой Б. Обамой программы на 447 млрд. долл. по созданию рабочих мест/. Так что в среднесрочной перспективе предпочтение следует отдавать евро, а не доллару".