С 15 сентября 2011 года на 0,25 процентного пункта повышаются процентные ставки по депозитным операциям Банка России. Также снижена минимальная ставка аукционов однодневного и недельного РЕПО (до 5,25%), которая является ключевой в условиях дефицита ликвидности.
"Реализуемое настоящим решением сближение процентных ставок по отдельным операциям предоставления и абсорбирования ликвидности Банка России должно способствовать ограничению волатильности процентных ставок денежного рынка в условиях риска возникновения ситуации недостатка рублевой ликвидности в банковском секторе", - пояснил регулятор в сопроводительном сообщении.
На заседании в августе регулятор принял решение сохранить ставку рефинансирования на прежнем уровне (8,25%) и оставить без изменения процентные ставки по своим операциям. С конца декабря 2010 года по май 2011 года на фоне ускорения инфляции и возобновления экономического роста последовательно ужесточал денежно-кредитную политику, используя все имеющиеся в его распоряжении инструменты. В июне ЦБ взял паузу, отметив, что считает достигнутый уровень процентных ставок приемлемым на ближайшие месяцы.
Эксперты, ранее опрошенные агентством, объясняли выжидательную тактику регулятора замедляющейся инфляцией, слабыми статданными по росту экономики РФ и общей нестабильностью в мире.
Главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин указал на существующий мировой тренд к смягчению денежно-кредитной политики. "От ее дальнейшего ужесточения недавно отказался ЕЦБ, ряд банков Юго-Восточной Азии, а Центробанк Бразилии снизил учетную ставку после повышения некоторое время назад", - отметил эксперт. В целом политика стран "большой семерки" в первую очередь направлена на поддержку экономики, в этом же духе, вероятнее всего, будет действовать и Россия, считает он.
Комментируя сегодняшнее решение банка, аналитики отмечают, что ЦБ пошел на некоторое смягчение политики в условиях дефицита ликвидности. "Повысив депозитную ставку и снизив ставки РЕПО, регулятор пытается снизить волатильность на рынке", - отмечает аналитик "Ренессанс Капитала" Илья Жила. В условиях дефицита ликвидности ставка РЕПО становится ключевой, и снижение этой ставки сейчас более важно для рынка, - указывает аналитик "ВТБ Капитала" Николай Подгузов.
В сопроводительном сообщении к сегодняшнему решению по ставкам отмечается, что ЦБ базировался на оценках инфляционных рисков и рисков для устойчивости экономического роста, в том числе обусловленных сохранением неопределенности развития внешнеэкономической ситуации.
Годовые темпы инфляции продолжили снижаться, составив на 5 сентября 8,0% против 8,2% в августе и 9,0% в июле. "Существенный вклад в замедление инфляции по-прежнему вносила динамика цен на отдельные группы продовольственных товаров. Факторами снижения соответствующих инфляционных рисков являются сохранение благоприятных прогнозов урожая основных сельскохозяйственных культур в текущем году, а также снижение инфляционных ожиданий. В то же время продолжается ускорение годовых темпов роста цен на услуги и непродовольственные товары", - отмечает ЦБ.
Кроме того, Регулятор отметил сохраняющуюся тенденцию к замедлению темпов роста депозитов физических лиц и повышению активности потребительского кредитования свидетельствует о возможном снижении склонности населения к сбережению, что может стать как фактором увеличения деловой активности, так и источником дополнительного инфляционного давления.