"
Финансисты, играющие в игру "спрячь деньги в безопасном месте", тоже были детьми и должны бы помнить старое правило. Но страх и стадный инстинкт рантье /делай как все, ты, что – самый умный?/ всегда оказывается сильнее логики. К тому же каждый уверен, мол, в случае чего успею выскочить. Начиная с ноября 2010 масса капиталов со всего мира кинулась прятаться в шкаф под названием "швейцарский франк", который и без того уже ценился в 1,3700 за евро и стоял в паритете к доллару. Спекулянты тут же оседлали волну, усилив восходящий импульс. К августу 2011 бедный франк потяжелел до 1,0200 против с евро /+25%/ и до 0,7100 против доллара /+30%/, и как гиря повис на ногах экспортно-зависимой швейцарской экономики.
В стране разразился экстраординарный валютный кризис и швейцарские компании потребовали у SNB – Suisse National Bank - вернуть курс EUR.CHF на нормальный уровень. Они не могут вести бизнес при курсе ниже 1,2000, и именно это значение должно быть, по их мнению, обозначено как временная, но официальная цель.
Хотя правительство Швейцарии выделило для защиты от сильного франка 1,1 млрд. долларов, SNB не решился на интервенцию, предпочтя сократить ставки до нуля и приняв прочие дискриминационные меры. Это принесло лишь временное облегчение. К 29 августу курс EUR.CHF на мгновение достиг 1,2000… и вновь повалился к 1,1000. Бонды с отрицательной доходностью продавались на ура по 100.12, причём спрос превышал предложение в 13 раз, а швейцарские банки распухли от иностранных депозитов.
К 6 сентября у SNB лопнуло терпение. SNB реально разозлился. За день до назначенного заседания он официально объявил нерушимую границу в 1,2000 против евро и предупредил, что его палец лежит на "ядерной на кнопке" и нарушители будут атакованы всеми возможными силами и средствами. В считанные минуты курс EUR.CHF взлетел до 1,2080, почти на 9%. Страх и трепет! Кто не спрятался, понёс реальные потери. Бразильский министр экономики Гвидо Мантега проснулся и вновь вспомнил свой запатентованный год назад лозунг "Валютная война!".
Отказ пустить евро ниже магической цены в 1,2000 швейцарских франков должен убедить инвесторов в том, что это не временный зигзаг наудачу. Но бухгалтерский баланс SNB и так был чрезвычайно раздут из-за всяческих спасательных программ и интервенций прошлых лет. Теперь, готовясь покупать евро, SNB идёт ещё дальше в этом направлении. Следующей целью станет цена в 1,3200 франка за евро, а затем – и 1,5000. Борьба на валютном фронте за длительную тенденцию ослабления национальной валюты означает для Швейцарии реальную угрозу инфляции. Сегодня SNB точь-в-точь повторил то, что он сделал в 70-х. И тогда рантье со всего мира под давлением нефтяного кризиса судорожно искали место, куда бы спрятать своё богатство. В 1972 SNB начал серию повышений налоговых ставок на депозиты нерезидентов, догнав его с 3% до 10%! Но ничто не способно остановить напуганного инвестора – из-за притока денег швейцарский франк к 1978 году подорожал на 75%.
Тогда SNB сказал "стоп!" и обозначил свой уровень курса франка. Результатом стал бросок инфляции с 0,7 % в 1978 к 6,6 % в 1981. На сей раз инфляционный скачок может быть еще более драматичным, так как в 1978 году удвоенный бухгалтерский баланс SNB составлял только 26 % ВВП, а сегодня это - все 50 %. Рост цен станет неприятным сюрпризом для страны, живущей десятилетие при 1% инфляции. Тут же поднимется рента, а 75% швейцарцев не имеют недвижимости и живут в съёмных квартирах.
Ситуация со швейцарским франком ещё раз напоминает, что в отсутствии золотого стандарта "стоимость денег" представляет собой лишь стоимость национального обращения. Пытаться обмануть реальность и убежать в некую волшебную валюту, отличную от доллара или евро, чревато неожиданными последствиями и крупными убытками. Швейцарский шкаф очень маленький, всех желающих спрятаться в нём он вместить не сможет. И поэтому хозяин просто прекратил игру в прятки. По той же причине опасна и японская иена; в любой момент Банк Японии может начать массивные продажи своей валюты. И, вообще, чтобы сохранить свои деньги их надо вкладывать в дело, а не прятать в швейцарских и японских шкафах. Здесь, однако, есть некоторая заминка.
Начиная с Оливера Стоуна и его фильма Wall Street, стало хорошим тоном ругать спекулянтов и называть мировую экономику "экономикой казино". Увы, мы живём не в "экономике казино", а в "экономике рантье". Спекулянт рискует и открывает позиции то в одну, то в другую сторону. Он обеспечивает ликвидность, глубину рынка и берет на себя риски флуктуации курсов. В этом он сходен с бизнесменом, который в надежде на прибыль рискует своими инвестициями. Имманентной же сутью рантье является безоглядное бегство от любого риска - куда угодно, только не в бизнес, только не в акции, только не в нефть, только не в развивающиеся рынки, только не в… Рантье не хотят прибыли, то есть хотят, конечно, но не в первую голову. А ведь прибыль в современном мире есть синоним развития, роста, экспансии, именно она вкладывается в расширенное воспроизводство.
Чтобы оценить масштаб операций современных рантье, достаточно посмотреть на проценты государственного долга США, Еврозоны и Японии по отношению к их ВВП. Ведь именно рантье покупают суверенные облигации, считая их самых надёжным размещением средств.
Что же касается Швейцарии, то она выясняет отношения не со всем миром, и даже не с долларом США. Швейцарии важен курс евро к франку, так как её внешнеторговый оборот машин, электрооборудования, медикаментов завязан на еврозону. И здесь выявляется иммунитет евро, как единой валюты заменившей собой десятки обменных европейских курсов. Ведь имей сегодня Швейцария вместо франка евро, и не было бы у неё подобных проблем. Очевидно, что углубление интеграции мировой экономики лежит на пути движения если не к одной, то хотя бы к нескольким единым валютам, каждая из которых могла бы объединить без таможен и обменных курсов крупные экономические пространства в 20%-25% мирового ВВП. Это придало бы известную устойчивость финансовой системе – у тяжёлых валют и центр тяжести расположен ниже.
Европа, хотя и опоздав лет на сто и пережив 2 войны, всё же вступила на этот путь. Дело за США и Японией".