За те же промежутки рубль укрепится к доллару до 28,8 рубля за доллар, а затем до 27,9 и 26,9 рубля за доллар.
Поддержку курсу российской валюты будет оказывать ситуация на нефтяном рынке. Центробанк РФ, в отличие от ряда других регуляторов, не препятствует уменьшению ликвидности на рынке и росту ставок. В четвертом квартале активное сальдо по текущим расчётам увеличится до 18 миллиардов долларов в четвертом квартале 2011 года с 9 миллиардов, прогнозируемых на текущий квартал с учетом сезонных факторов.
Монетарная политика государства, с точки зрения экспертов Goldman Sachs Клеменса Грэйфа /Clemens Grafe/ и Анны Задорновой, стала уделять больше внимания темпам инфляции и гибкости валютного рынка. Центробанк сдвинул границы коридора бивалютной корзины вниз, в настоящее время они находятся на уровнях 32,25-37,25 рубля. Также ЦБ снизил величину накопленных валютных интервенций, приводящих к сдвигу границ коридора на 5 копеек, до 600 миллионов долларов с 650 миллионов долларов.
По мнению аналитиков, регулятору потребуется уменьшить коридор между ставкой по депозитам овернайт /3,5%/ и ставкой по операциям РЕПО на аукционной основе на 1 день /5,5%/. В настоящее время ЦБ находится в "режиме ожидания", поэтому ставки изменяться в ближайшее время не будут.
Что касается роста экономики РФ, ожидается его ускорение во второй половине текущего года до 4,8% к концу 2011 и 5,4% ВВП – в 2012 году. При этом с учетом уменьшения цен на продовольствие инфляция замедлится до 6,8%, хотя вне продовольственного сектора рост потребительских цен продолжится.
Драйвером роста экономики станут растущие мировые цены на нефть, благодаря которым в текущем и следующем году бюджет страны будет характеризоваться "сбалансированностью" с профицитом в 4,4% от ВВП в 2011 и 3% от ВВП – в 2012 году.
Особое внимание следует уделять будущей президентской кампании, а также тому, насколько ЦБ контролирует инфляцию путем регулирования процентной ставки".