Российский рублевый индекс ММВБ вчера также завершил день ростом /1504,92 /+0,45%//, сегодня к 14 часам индекс дорос до уровня в 1537,87 пунктов /+2,19%/. Причины такого ралли непонятны и устойчивость этого роста вызывает обоснованные вопросы. Вчера вновь совещались лидеры Франции, Германии и Греции, но никаких значимых заявлений не прозвучало. Инвесторы продолжают оставаться в условиях повышенной неопределенности, что находит свое отражение в падении стоимости рубля /курс доллара – 30,5 рублей/ при высокой цене на нефть /$114/баррель/.
Сегодня выходит очень большой блок статистики из Соединенных Штатов, а также ряд статистики по европейским странам. Тем не менее, мы ожидаем, что влияние этих данных будет иметь ограниченный и короткий эффект. Сейчас инвесторов интересует только то, как будет развиваться ситуация с урегулированием долгового кризиса в Европе. США опасается, что долговой кризис в Европе перекинется на американские банки, серьезность опасений подчеркивает поездка на саммит в Польшу министра финансов США Гайтнера.
Многие эксперты подчеркивают, что действия центрального банка Швейцарии по сдерживанию укрепления франка привели к тому, что инвесторы потеряли аппетит к риску и снизили спрос на рискованные облигации Испании и Италии, что вынуждает ЕЦБ увеличивать покупки этих бумаг на рынке для удержания доходностей по ним на приемлимых уровнях. При этом доходы от укрепления франка центральный банк тратил на покупку гособлигаций Германии и Франции, тем самым только расширяя спрэд между доходностями облигаций проблемных стран и Германии /как бенчмарком/.
Мы полагаем, что рост индекса ММВБ выше уровня 1550 пунктов маловероятен и ожидаем в ближайшее время изменения тренда на понижающийся при условия отсутствия явно позитивных новостей по выходу Европы из долгового кризиса".