Поводом для отскока послужила позитивная динамика американских фьючерсов и передышка на европейских фондовых площадках, поддержанная восстановлением курса евро. Понижение рейтинга Италии и отказ китайских банков от операций с проблемными европейскими банками не оказали особого влияния на настроения инвесторов. Это может показаться странным. Подобную нечувствительность к негативу можно принять только в двух случаях: либо инвесторы уже заложились на более худший вариант развития ситуации, либо инвесторы видят впереди более значимое событие.
Полагаем, что основной причиной вчерашнего отскока служат приготовления спекулянтов к итогам сегодняшнего заседания ФРС. Игроки стараются занять менее рискованные позиции, а short`ов за последние недели на всех фондовых площадках накопилось не мало.
Все большее число участников сходятся во мнении, что рынок в целом сумел не только устоять, но и отстояться после августовского падения. Складывается впечатление, что основные негативные факторы уже учтены, разумеется, за исключением тех, о которых рынок еще не догадывается. В техническом плане этот консенсус выражается в консолидации индекса ММВБ /рис.1/ около уровней нулевой доходности по 20- и 60- дневным позициям – ОВР-20 /1511,62 п./ и ОВР-60 /1517,22 п./. Ни "быки", ни "медведи" на этих уровнях так и не смогли получить решающего перевеса.
Расхождения участников в оценках перспективы касаются того, каким образом будет проходить выход из консолидации. Существуют опасения, что перед отскоком наверх может состояться очередной /последний/ пролив. Причиной просадки могут стать либо возросшие ограничения по ликвидности, либо реакция участников на негативное знаковое событие. Полагаем, что ответ на этот вопрос станет известен в ближайшие 7-10 дней. В крайнем случае интрига с выделением Греции очередного транша финансовой помощи может завершиться к 3 октября, т.е. к следующей встрече министров финансов ЕС.
На сегодня наш прогноз нейтрален. Наши ADR в Нью-Йорке закрывались пониже. Однако американские фьючерсы утром торгуются в плюсе. С небольшим плюсом торгуются также и азиатские фондовые индексы. Нефть стабильна. Тем не менее, мы не исключаем вероятности легкой фиксации. Ближайшая поддержка по индексу ММВБ находится на уровне недельной балансовой цены ОВР-5 /1506,48 п./. Торговая активность на этой неделе остается невысокой. По всей видимости, эта тенденция продолжится и сегодня".