Официальный курс доллара на 27 сентября установлен на уровне 32,46 рубля, евро - 43,45 рубля, с начала августа номинальный курс рубля к корзине снизился почти на 11 проц.
При этом ЦБ РФ заявляет, что в ближайшее время не собирается менять свою курсовую политику, несмотря на рост волатильности на валютном рынке.
Схема действий ЦБ не изменилась - ширина валютного коридора остается прежней - 5 рублей, и сдвиг границ на 5 копеек происходит при объеме накопленных интервенций в 600 миллионов долларов. При этом первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев признает, что Россия уже почти два месяца находится в траектории плавной девальвации, правда, убежден, что через некоторое время рынок двинется в противоположном направлении.
Как полагает глава Сбербанка Герман Греф, у российских денежных властей пока есть кредит доверия, сформированный во время предыдущего кризиса. "Все, что происходит у нас в области монетарной политики, сейчас достаточно качественно, - отметил он. - У нас плавающий курс рубля, и Центробанк его не особо поддерживает, хотя и сглаживает пики колебаний".
При этом глава Сбербанка не ожидает резкого ослабления рубля и не отмечает тенденции перетока рублевых депозитов в валютные. Греф признает, что радикальное падение цен на нефть может привести к снижению курса рубля, "но это не будет продолжаться долго". "Я спокойно сижу в рубле... и не вздрагиваю, и не бегу ничего менять, очень толерантно отношусь к движению курса рубля", - сказал глава Сбербанка.
Аналитики не столь толерантны, и полагают, что мировая экономика уже вступила во вторую фазу финансового кризиса. "Рынки и курс рубля были готовы к падению, а толчковым механизмом стало заседание ФРС, состоявшееся 21 сентября, - рассуждает директор департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев. – Происходящее в мировой экономике на 90 проц свидетельствует о том, что механизм кризиса запущен".
Цены на нефть падают, капитал бежит с развивающихся рынков, что закономерно снижает курс национальной валюты. Кстати, падение рубля было бы более глубоким, если бы не поддержка Центробанка, указывает эксперт. Понятно, что в предвыборный период власти не допустят обвального снижения курса, и 35-36 рублей за доллар является пределом, уверен Николаев. Дальнейший сценарий развития событий видится аналитику в негативном ключе. "Наибольшие опасения внушает март -2012 года, когда президентские выборы будут позади", - отметил он.
Соглашается с коллегой и руководитель группы прогнозирования Института "Центр развития" НИУ ВШЭ Максим Петроневич. По прогнозам МЭР, снижение курса рубля должно было произойти в 2014 году, но девальвация, как видим, произошла раньше, указывает эксперт. Центр развития, в свою очередь, назвал девальвацию главным риском 2012 года.
Стимулами к вывозу капитала, по оценкам М.Петроневича, стали переоценка рисков, которые стоят перед глобальным рынком, политические события, связанные с "Правым делом". Кроме того, рынок осознал, что в случае кризиса действия правительства будут приняты с опозданием, считает экономист. "Власти до сих пор исходят из оптимистичного сценария развития мировой экономики, а "плана Б" у них нет", - отметил он.
В свою очередь крупные игроки к новой волне кризиса морально готовы. "Банки заранее закладывают вероятность падения в курс, и за счет средств Минфина, размещенных на депозитах, организуют атаку на рубль", - поясняет Петроневич. Только за последнюю неделю российский Минфин разместил на депозитах в банках 375 млрд руб, которые, по мнению экономиста, оказались на валютном рынке.
От дальнейшего снижения курс рубля мог бы спасти Центробанк. "До конца года коммерческие банки должны вернуть Минфину более 800 млрд рублей, и этих денег у кредитных организаций нет, - рассуждает эксперт. – Если Центробанк проявит жесткость, и не даст кредиты коммерческим банкам, то в средством погашения станет та самая валюта, которую банки приобрели сейчас".
Таким образом, если цены на нефть не упадут, а дефолт в Греции не случится, к концу года рубль может укрепиться на 2-3 рубля.
Но если Центробанк, как и в 2008 году "выльет" на рынки ликвидность, с помощью которой банки расплатятся с Минфином, "ничего позитивного с курсом рубля не случится", заключает экономист.
Что касается долгосрочной перспективы, то она вызывает у экономистов серьезные опасения. "Есть опасения, что цены на нефть могут упасть ниже уровня 60 долл за баррель, - отмечает Петроневич. –В 2008 году на сырьевом рынке также случилось падение цен, но усилия экономических агентов по заливанию кризиса ликвидностью сыграли свою роль и нефть "отскочила". Теперь ситуация иная, и никто не знает, что будет, когда "вторая волна" наступит. Мировую экономику вполне может ждать многолетняя стагнация.
Петроневич не исключает, что мировые цены на нефть при реализации негативного сценария могут упасть до 45-50 долл за баррель. Соответственно, курс российского рубля может "просесть" ниже 40 рублей за доллар.