Этому способствует непростая экономическая ситуация в еврозоне и финансовые проблемы в США. В частности, вновь активизировались слухи о возможном дефолте Греции, что оказывает негативное влияние на фондовый рынок, а также нс динамику курса евро относительно доллара США.
Николай Солабуто, управляющий активами ФГ БКС
Прошлая неделя развивалась по одному из худших сценариев – наши биржи болезненно реагировали на внешний негатив массовыми распродажами, российские индексы снижались в два раза сильнее европейских, а рубль резко сдал свои позиции к бивалютной корзине. Из «позитива» можно отметить разве что отсутствие новости о дефолте Греции или банкротстве крупного банка в Европе.
Сложнейшая экономическая ситуация в еврозоне и финансовые проблемы в США будут давить на рынки и на этой неделе. Мы ожидаем дальнейшего снижения индексов, но не такого отвесного, как в конце минувшей недели. Основные риски во многом уже заложены в текущих ценах.
Нефть, на наш взгляд, должна удержаться выше или на уровне 100 долл/баррель. Пока в пользу этого говорит ряд факторов – по-прежнему высокий спрос со стороны Китая, относительно небольшие запасы в развитых странах, медленное восстановление поставок нефти из Ливии, общая нестабильность в ближневосточном регионе. Однако общий даунтренд сохранится.
На валютном рынке евро, вероятнее всего, продолжит уступать доллару, а рубль может стабилизироваться на текущих уровнях либо существенно замедлит ослабление, прежде всего, благодаря действиям ЦБ РФ.
Хачатур Гукасян, руководитель группы финансового консультирования Тройки Диалог
На прошлой неделе на российском рынке мы наблюдали полномасштабное сокращение длинных позиций и большое количество маржин-коллов.Во времена, когда на рынке одна группа участников явно превалирует над другой, когда есть в основной своей массе только продавцы, мы видим сильнейшее движение практически по всему спектру бумаг. В текущей ситуации, пока не будут приняты конкретные меры по поддержке экономик, пока не будут наконец обнародованы четкие шаги по решению проблемы еврозоны, рынки будут продолжать лихорадить. Мы допускаем вероятность отскока с текущих уровней, однако, именно отскока, но не начало роста.На рынок постепенно возвращаются покупки, однако по объемам они пока не сопоставимы с продавцами. Рынки сейчас торгуют страхами и ожиданиями, которые могут провалить цены на активы еще сильнее. Основной риск российского рынка - цена за баррель нефти, которая пока торгуется на уровнях выше 100 долларов, однако многие участники предполагают, что в текущей ситуации выхода инвесторов из рискованных активов цены на черное золото могут не удержаться, поэтому продают российские акции, стараясь действовать на опережение. Мы не считаем текущее снижение оправданным и считаем, что рынки перестраховываются и закладываются на худшие сценарии. Основное снижение считаем уже сформированным, однако выкупать просадки не рекомендуем. Наша позиция в текущей ситуации - дождаться стабилизации и дальше уже принимать решение, исходя из новостного фона и макрокартины. На текущей неделе в случае продолжения распродажи на рынках, ближе к середине - концу недели считаем, что уже можно начинать формировать среднесрочный портфель.
Аналитики "Норд-Капитал"
После бурного снижения в конце прошедшей недели на рынках возрос уровень нервозности. Примечательно появление старых-новых "страшилок" - в греческих СМИ опубликованы слухи о возможном стихийном дефолте Греции или контролируемом дефолте с отказом от 50% обязательств по гособлигациям.
Настроения в начале недели определят итоги ежегодного саммита МВФ и Всемирного банка и саммита министров финансов стран G-20. Вероятно, будут звучать очередные слова поддержки в адрес мировой экономики. В начале недели, скорее всего, фондовые рынки возьмут небольшую паузу – необходим период для консолидации. Нужно время осмыслить произошедшее, отдышаться и оглядеться. В конце недели вероятен технический отскок рынков вверх (этому поспособствует окончание финансового года – управляющие фондов к этому моменту стараются подтянуть индексы повыше).
На фоне обвала на рынках внимание к выходящей статистике может быть минимальным. Однако выделим окончательный ВВП США за 2-й квартал (выйдет 29 сентября, ожидается пересмотр в сторону увеличения) и данные по личным доходам и расходам американцев за август (выйдут 30 сентября, ожидается слабый рост показателей). Также выйдут отчетности за 1-е полугодие группы ПИК, НМТП и Распадской и состоятся ВОСА НЛМК, ТНК-BP, Черкизово и Мосэнерго.
Александр Осин, главный экономист УК «Финам Менеджмент»
Возможно, неделя продемонстрирует снижение котировок фондового рынка на открытии с их восстановлением в последующие дни. Рынку необходимо время для оценки результатов воскресного саммита G20 и реакции на него европейских и американских политиков. Результаты сессии ФРС представляются весьма позитивными для рынка рисковых вложений – они стимулируют инвестиции и кредитование за счёт активного регулирования среднесрочных процентных ставок. Финансовые и экономические регуляторы ведущих стран мира неоднократно демонстрировали в период кризиса способность обеспечивать восстановление спроса. Вероятно, так будет и на этот раз в рамках итогов воскресного саммита G20. Однако позитивную реакцию инвесторов на данные информационные сигналы пока дестабилизирует неблагоприятное влияние политических факторов, накопленное за последние месяцы: это и затянувшееся обсуждение лимита заимствований в США, которое привело к дисбалансам на мировом денежном рынке, и медленная ратификация странами еврозоны законодательных инициатив, принятых в июле.
Лучше рынка, возможно, будут выглядеть бумаги финансового, нефтегазового, производственного секторов и электроэнергетики.
Ариэл Черный, аналитик Allianz РОСНО Управление Активами
Итоги заседания ФРС США ("значительные риски ухудшения ситуации в экономике", так и не начатое QE3), снижение рейтингов крупнейших американских банков и странового рейтинга Италии, падение индексов деловой активности в Европе ниже 50 – прошедшая неделя оказалась не самой удачной для финансовых рынков. Акции падали по всему миру, однако российские фондовые индексы снижались быстрее всех, значительно опередив «конкурентов» (индекс ММВБ упал за неделю на 12%). Причина столь значительного падения (львиная доля которого пришлась на четверг), по всей вероятности, - margin calls у большого числа индивидуальных инвесторов, без них мы бы падали не сильнее остального мира.
На этой неделе ситуация вряд ли улучшится – надежды на решительные действия регуляторов и правительств пока не оправдываются, сколько-нибудь значимого оживления экономики ждать не приходится, восстановление будет трудным и медленным. Цена на нефть (своего рода ориентир ожидаемых темпов роста мировой экономики) продолжает снижаться, инвесторы выходят из рисковых активов. На этом фоне рубль, скорее всего, продолжит падать и к доллару США, и к евро. На российском рынке также будут преобладать «медвежьи» настроения. Впрочем, падение в последние дни было настолько сильным, что в конце недели российский рынок может отыграть 1-2 процента.
Евгений Пищулин, трейдер департамента операций на рынке акций Брокерской компании «РЕГИОН»
Комментарии ФРС, в ожидании которых рынки находились на протяжении месяца, прошедшего с выступления г-на Бернанке в Джексон-холле, вопреки прогнозам, выступили триггером к обвальному падению рынков. Под давлением оказались не только рынки акций, но и сырьевые активы. Индекс волатильности VIX взлетел за день на 11%. Индекс ММВБ пробил нижнюю границу проторгованного диапазона 1425-1550 пунктов. В четверг и пятницу рынок двигался практически без "отскоков", а "лидерство" при падении – у циклических бумаг металлургического сектора. Парадоксально, но ничего существенно нового и кардинально отличающегося от заявлений, к примеру, МВФ или все того же г-на Бернанке не прозвучало. Рынки попытались уловить, скорее, риторику комментариев Комитета по открытым рынкам. К сожалению, реализовалось наше предположение о возможности неприятного сюрприза со стороны FOMC. Но, справедливости ради, такой сильной реакции мы также не ожидали. В этой ситуации очень хорошо, что неделей ранее рынку не удалось пройти вверх 1550 пунктов, что могло стать сигналом к открытию среднесрочных инвестиционных позиций.
На предстоящей неделе рынки могут попытаться сформировать технический отскок после практически вертикального падения более чем на 10%. Это может стать возможностью открытия спекулятивных длинных позиций. Тем не менее, с учетом текущего уровня волатильности лучше этого не делать. Технически картина по ММВБ указывает на возможность дальнейшего движения к 1200 пунктам.
Александра Лозовая, директор аналитического департамента ИК "Вектор секьюритиз"
Рынкам не нравится, в какую сторону смотрят правительства развитых стран, особенно Европы. Они хотят снизить долги, чтобы облегчить дальнейшее восстановление экономик, но сокращение госрасходов вызывает сокращение потребления, что еще больше вредит восстановлению и "утяжеляет" долговую нагрузку ("нисходящая спираль"). В связи с этим возросло давление на европейские финансовые власти со стороны зарубежных коллег и инвесторов с целью увеличить фонд финансовой стабильности еврозоны (EFSF). По расчетам аналитиков, его размер должен составить около 2 трлн евро (сейчас - 750 млрд евро), чтобы снизить кредитные риски таких стран, как Италия и Испания. Если решение об увеличении EFSF будет озвучено на официальном уровне, то это способно стабилизировать европейские рынки на какое-то время. Тем не менее, уже сегодня агентство S&P заявило, что увеличение фонда может стать триггером к пересмотру кредитных рейтингов ряда стран еврозоны.Волатильность в последнюю неделю сентября по-прежнему будет высокой. Выходит много статистики по Штатам, среди которой наиболее важными будут продажи новых домов, индекс доверия потребителей, заказы на товары длительного пользования, личные доходы/потребление. Данные помогут оценить, справедливо ли рынки "заложились" на рецессию, и позволят составить более точную картину о состоянии американской экономики. Влияние на рынки будут оказывать и новости из Европы - во вторник Георгий Папандреу встретится с Ангелой Меркель в Берлине, а также состоится аукцион по размещению облигаций Италии.
Включение Путина в президентскую гонку снизит политический риск в России и, на мой взгляд, будет позитивно воспринято инвесторами в среднесрочной перспективе. Но в краткосрочной перспективе инвесторам лучше находиться вне рынка.
Константин Гуляев, руководитель управления рыночных исследований "ИФД КапиталЪ"
На этой неделе индексы, скорее всего, продемонстрируют отскок наверх. Индекс РТС может подняться в диапазон 1450-1500 пунктов, индекс ММВБ - до 1400-1450 пунктов. С технической точки зрения, российские, европейские и американские индексы, курс евро и рубля показывают перепроданность. Например, по индексу РТС этот показатель сопоставим с уровнем начала августа. В случае отскока наибольший прирост могут продемонстрировать акции металлургов и энергетиков, а также большинство blue chips. Однако обольщаться не стоит, отскок, скорее всего, окажется временным - минимумы текущей коррекции мы вероятно еще не достигли. Индексы S&P 500 после возможного отскока к 1150 пунктам, вероятно, протестирует 1100 пунктов - границу медвежьего тренда. За этим уровнем стоят поддержки прошлого года - 1050 и 1010 пунктов. Волнуют цены на нефть. Баррель Brent после отскока в район 110 долл вниз могут наконец пробить 100 долл, опустившись к 95 долл. Это станет дополнительным ударом для российского рынка. Тем не менее, финансового Армагеддона, как в 2008 году, мы не ожидаем: вероятно, падение российских индексов ограничится 1200 пунктами. Бивалютная корзина, как уже стало очевидным, поддерживается на текущих уровнях Банком России, так что есть надежда, что опережающего и неадекватного наблюдаемым ценам на нефть падения курса национальной валюты, как это было в течение последнего месяца, не случится. Однако только за счет возможной просадки в паре евро/доллар до 1,33 и ниже спотовый курс рубля к доллару может продолжить падение до 33 руб., а может, и несколько сильнее. На этой неделе будем ждать новостей по Греции - во вторник Меркель принимает Папандреу. Надеемся на предоставление средств и избежание дефолта. Будет много выступлений представителей ФРС во главе с Беном Бернанке в четверг, которые могут пояснить позицию FOMC. Из статистики стоит обратить внимание на заказы на товары длительного пользования (среда), финальную оценку ВВП США за 2К11 (четверг) и изменение личных доходов/расходов (пятница). Первые и последние данные из перечисленных ожидаются негативными. Очень важное значение имеет публикация промышленного индекса PMI в КНР от банка HSBC в пятницу и официальный индекс PMI в субботу - на этой неделе фондовые, и особенно товарные рынки, отреагировали резким падением на опережающее значение индекса HSBC, который еще больше отклонился вниз от отметки в 50 пунктов. В среднесрочной перспективе рынкам предстоит пережить публикацию данных по приросту рабочих мест в США за сентябрь (первая пятница октября) и пересмотр этих данных за последний год (может произойти резкий пересмотр вниз, как это случилось в этом году с динамикой ВВП). Также с первой декады октября начнется сезон отчетности американских компаний и банков за 3К11, который, вероятно, будет весьма противоречивым.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка
Вероятно, после значительного падения на минувшей неделе на финансовых рынках может произойти некоторая коррекция или как минимум, стабилизация котировок в широком диапазоне с сохранением экстремальной волатильности внутри дня.В ситуации, близкой к панике, решающее влияние на ход торгов могут оказать решительные действия властей ведущих стран мира по стабилизации финансовых рынков или хотя бы успокаивающие инвесторов заявления и обещания. В частности, можно ожидать положительных новостей после встречи G20 или дополнительных мер по предоставлению ликвидности. Выходящие макроэкономические данные будут иметь второстепенное значение.В случае стабилизации рынков неплохой инвестицией могут оказаться акции российских нефтяных компаний: достаточно стабильные цены нефть в сочетании с подешевевшим рублем сильно улучшают фундаментальные показатели отрасли. Инвесторам пока стоит избегать вложений в бумаги металлургических компаний, как наиболее рискованных в случае рецессии мировой экономики. К покупке можно рекомендовать, в частности, акции ЛУКОЙЛа, Роснефти, Новатэка. Для спекулятивных операций будут интересны бумаги Сбербанка.На валютном рынке также возможна некая временная консолидация. По курсу евро-доллар ожидаемый рейндж - 1,34-1,38. Бивалютная корзина к рублю - 36,5-38,0. По-прежнему привлекательно для покупки в среднесрочной перспективе выглядит золото.
Сергей Григорян, руководитель отдела инвестиций УК "Пионер Инвестмент Менеджмент"
Сентябрь подтверждает репутацию самого опасного месяца для глобального рынка акций. Основные и наиболее интересные для нас рынки потеряли от 7% (S&P-500) до 20% (MSCI Russia) с начала месяца, причем основная часть этих потерь пришлась на последнюю неделю. До заседания ФРС 21-го числа многие инвесторы еще надеялись на то, что монетарные власти смогут сделать «что-то» (никто не знал, что именно), что оживит рынки рисковых активов. Однако мер в арсенале у властей осталось немного, и они стремительно уменьшаются. Разочарование, последовавшее за недостаточно «пузыреемким» решением ФРС, привело к резкой распродаже риска по всему фронту. Упало даже золото, в плюсе лишь доллар США и Трежерис, которые временно вернули свой статус «защитных» активов (относительно других, конечно).
К сожалению, на наш взгляд, рано говорить о том, что рынок приближается к своему дну. Угроза глобальной рецессии в 2012 году становится все отчетливее, и рынки ее дисконтируют уже сейчас. Оценочные мультипликаторы основных рынков акций, конечно, заметно упали, но еще далеки от уровней, которые можно назвать очень дешевыми. Капитуляции инвесторов пока не было, что видно из последних отчетов EFPR. Видимо, многих от активных распродаж останавливала надежда на позитивные сюрпризы от ФРС и Европы, но надежда - это плохая инвестиционная стратегия.
Мы считаем, что минимальной целью снижения для индекса ММВБ является уровень 1200 пунктов. Там можно будет задумываться о покупках долгосрочным инвесторам с горизонтом не менее года. Пока же, несмотря на возможные довольно резкие контртрендовые ралли, они, скорее всего, будут использоваться игроками для сокращения длинных позиций. Защитных секторов в таких ситуациях не бывает, но на относительной основе динамику лучше рынка бы ожидаем от наиболее ликвидных компаний крупной капитализации, в первую очередь, в нефтегазовом секторе.
Наталья Лесина, аналитик ГК «АЛОР»
В течение недели агрессивных покупок не ожидается, несмотря на высокую перепроданность, сформированную на прошлой неделе. Важным событием станет размещение долговых бумаг в США, на неделе будет предложено бумаг на 99 млрд долл. Причем, странным образом мощное падение фондовых индексов вновь предшествовало размещению долговых бумаг, как это не раз бывало. Размещение будет проходить на протяжении трех дней: 27 сентября будут размещены двухлетние ноты в объеме 35 млрд долл, 28 сентября – 5-летние ноты на ту же сумму, 29 сентября – 7-летние ноты в более скромном объеме, а именно 29 млрд долл. Данные размещения могут способствовать формированию боковика в первой половине недели.
Повысить спрос на риск могут данные по ВВП США за 2-й квартал, которые будут оглашены 29 сентября. По прогнозам по итогам третьей, заключительной оценке показатель будет пересмотрен с 1,0% до 1,2%. Статданные могут усилить сформировавшуюся перепроданность.
Также важным событием недели станет решение по Греции. К 30 сентября страна должна исполнить условия для предоставлений ей нового транша финансовой помощи. Пока выполнение условий под сомнением, в связи с чем опасения по греческой проблеме лишь набирают обороты, повышая риски дефолта страны, которые и так находятся на высоком уровне.
В течение недели обратить внимание стоит на акции ГМК «Норникель». Акции скорректировались вниз вместе с рынком, но не стоит забывать о дорогом обратном выкупе, который может резко вернуть спрос в бумаги.
С целью на технический отскок привлекательны акции банковского сектора из-за их высокой перепроданности. Однако акции по-прежнему являются наиболее рисковыми, поэтому совершать операции с ними стоит только агрессивным инвесторам.
Екатерина Кондрашова, начальник аналитического отдела ОАО "Московский Фондовый Центр"
Полагаю, что на текущей неделе не исключено продолжение снижения как мировых, так и отечественных площадок. Более того, индекс ММВБ может протестировать уровень поддержки в 1250 пунктов. Возможно, макростатистика из США и Европы даст положительный импульс российскому рынку акций. Но это маловероятно, учитывая, что экономические показатели США вот уже несколько месяцев не показывают заметного улучшения.
Из важных данных на этой неделе отмечу продажи новых домов, индекс потребительского доверия, объем заказов на товары длительного пользования, незавершенные сделки на вторичном рынке недвижимости, личные доходы и расходы потребителей, а также окончательные данные по ВВП за 2-й квартал, количество первичных обращений за пособиями по безработице и запасы нефти и нефтепродуктов за прошлую неделю.
Рекомендую оставаться вне рынка по открытию средне- и долгосрочных позиций до возвращения индекса ММВБ из пике. Спекулятивные идеи возможны в бумагах МРСК СК в связи с проведением заседания совета директоров во вторник по вопросам корректировки бизнес-плана и инвестпрограммы на 2011 год, в акциях НЛМК, Северстали и ТНК-BP Холдинг на фоне проведения внеочередного собрания акционеров компаний по вопросам выплаты дивидендов за 1 полугодие 2011 года. Стоит также присмотреться к спектру наиболее ликвидных бумаг, которые после сильной коррекции находятся на привлекательных уровнях и могут немного подрасти. На валютном рынке не исключаю снижения по паре евро/рубль. В то же время повышение доллара может найти продолжение.
Аналитики Сбербанка
В пятницу участники рынка приняли решение частично сократить объем открытых «коротких позиций» по акциям, что определило плавное повышение на рынках Европы и США по итогам сессии: несмотря на отсутствие значимых факторов для роста сильное понижательное движение предыдущих дней вывело большинство бумаг на технически привлекательные уровни. Тем не менее, FT в пятницу сообщило о том, что в кулуарах ЕС рассматривается вариант дефолта Греции со списанием до 50% от номинала, представитель ЕЦБ К.Кнот не исключил вероятность дефолта Греции, тогда как другой представитель европейского центробанка Л.Коен высказался, что наделение стабфонда EFSF банковской лицензией (что позволило бы создать «плохой банк» для выкупа «токсичных» активов) маловероятно. Все это указывает на отсутствие у руководства ЕС четкого плана действий для быстрого преодоления кризисных явлений, что и подтвердило отсутствие решения по итогам прошедшего саммита глав финведомств ЕС. Европейские руководители на заседании управляющих МВФ и Всемирного банка в выходные оказались под давлением со стороны своих международных коллег, требующих решительных мер для разрешения долговых проблем еврозоны. Все это продолжает определять курс на укрепление курса американской валюты, сверхнизкие ставки по казначейским облигациям (в ожидании запуска «операции твист» с октября) и спад склонности к риску. Мы не исключаем, что падение на рынках может продолжиться в условиях сохраняющихся проблем с ликвидностью, что приводит к тотальному сокращению позиций по всем классам активов (включая драгметаллы), а также отсутствия у европейских представителей определенной позиции по предотвращению дальнейшего разрастания долгового кризиса, способствующих развитию «кризиса доверия» в ЕС. Между тем, в ближайшие дни темпы снижения могут немного замедлиться: рынки перепроданы, а доходности по Trys, вероятно, достигли «дна» в ожидании запуска «операции твист» ФРС США (на текущей неделе будет опубликован график выкупа на октябрь). Кроме того, в ЕС может быть согласован план рекапитализации 16 европейских банков, что может немного повысить аппетит к риску; мы не исключаем, что и статистика по США этой недели (основной блок - среда-четверг) может оказать некоторую поддержку рынкам. Вместе с тем, даже в случае роста рынков повышательная тенденция будет не более чем техническим отскоком к одной из худших недель в истории.
Российский рынок акций начнет торговую сессию понедельника без выраженной динамики по основным биржевым индексам. Мы не исключаем, что в начале дня индекс ММВБ может предпринять попытку вернуться к отметке 1350 пунктов, однако тенденция к росту может быть непродолжительной. Однако в условиях доминирования негативных настроений на мировых рынках мы не исключаем новой волны снижения (ближайшая поддержка 1290 по ММВБ) - волатильность на рынке останется на пиковых значениях.
Денис Мухин, старший аналитик банка "ГЛОБЭКС"
Несмотря на то, что анонсированные на минувшей неделе меры ФРС расцениваются некоторыми экономистами как еще один шаг на пути к полноценному QE3, негатив от жесткой оценки экономической ситуации в США, а также от действий Moody's по снижению рейтингов крупных американских банков (BoA, Citigroup и Wells Fargo) вкупе с ухудшением ситуации в экономике и на денежных рынках еврозоны сыграл решающую роль, что спровоцировало массовое бегство инвесторов от риска и нашло отражение в панических распродажах на фондовых и сырьевых рынках на фоне резкого роста спроса на американские казначейские облигации и доллар. К концу недели истерика на рынках несколько ослабла после коммюнике от министров финансов стран «большой двадцатки», в котором они пообещали выступить со скоординированными действиями, направленными на снижение рисков в мировой экономике и стабилизацию ситуации на финансовых рынках. Тем не менее, состоявшиеся на минувших выходных встречи (между МВФ и Всемирным Банком, а также G20) разочаровали инвесторов, в очередной раз показав неспособность властей крупных мировых экономик и глав различных ведомств принимать оперативные решения.
Мы отмечаем низкую вероятность существенного прогресса в решении проблем еврозоны на текущей неделе, поэтому не надеемся увидеть полноценный отскок в ценах на рисковые активы. Кроме того, прогнозы аналитиков по ближайшей макроэкономической статистике свидетельствуют о высокой вероятности продолжения «прайсинга» рынком рисков развития рецессии в европейском регионе, а также резкого замедления темпов восстановления американской экономики. В то же время, наступившая неделя будет насыщенной на выступления представителей ФРС и ЕЦБ, что является хорошей почвой для всевозможных спекуляций и может усилить колебания глобального «сентимента», что, в свою очередь, найдет отражение в увеличении волатильности на мировых сырьевых и фондовых рынках.
Несмотря на то, что цены на нефть марки Brent на минувшей неделе демонстрировали некоторую устойчивость, показав более скромное снижение, чем сырьевые индексы ThomReuters/Jefferies и Roggers Soft Commodities, российские акции выглядели хуже, чем аналоги с развивающихся рынков (MSCI Russia -15% vs. MSCI EM -11% и MSCI BRIC -12%). Таким образом, с технической точки зрения, негативное влияние процесса бегства от риска на текущей неделе может оказаться для российских акций менее ярким.
Эксперты "РИА-Аналитика"
Начало недели будет крайне неспокойным для всех мировых рынков. Негатив предыдущей недели никуда не денется, а выходные напротив усилят желание «продавать», так как рынком уже в большей степени управляют психологические факторы. В первой половине недели будут заметно снижаться котировки всех сырьевых товаров – цена нефти Brent будет тестировать уровень 100 долл за баррель. При этом большинство мировых индексов обновят минимумы. Во второй половине недели ситуация несколько улучшится, так как в четверг выйдет статистика по ВВП и безработице в США, которая, скорее всего, покажет, что не все так плохо.
Следуя в общем русле и подогреваемый снижением цен на энергоносители, рубль в понедельник-вторник будет терять по 20-40 копеек к доллару и чуть меньше к евро. Вслед за падением рубля будут снижаться котировки рублевых облигаций. В начале недели на российском рынке уже может встать остро вопрос большого числа margin callов, что технически и психологически будет толкать котировки ценных бумаг вниз. В такой нервозной и неопределенной ситуации, выделить аутсайдеров и лидеров на российском рынке не представляется возможным.
К концу недели на российском рынке произойдет некоторая консолидация, и вероятно, в четверг или пятницу рынок может даже немного подрасти до уровня 1250-1280, а рубль немного укрепится.
В глобальном масштабе по-прежнему будут привлекательными высоконадежные долларовые активы (в первую очередь казначейские облигации с большим сроком), а также возврат спроса на золото, что позволит частично отыграть ему падение прошлой недели.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
Вследствие негативного сочетания в калейдоскопе событий главных для рынка акций РФ факторов – таких, как значительное падение ведущих европейских и американских фондовых индексов, снижения цен на сырье, ослабления рубля к доллару США, а также существенного увеличения волатильности на мировых фондовых площадках, индексы ММВБ и РТС за минувшую неделю упали на 12,2% и 16,4% соответственно. Это стало максимальным недельным падением этих фондовых индикаторов с февраля 2009 года. Эта текущая динамика российского рынка акций имеет мало общего с той, что наблюдалась в период посткризисного восстановления рынка, начиная с весны 2009 года. Теперь она больше похожа на осеннее падение 2008 года, когда из 13 осенних недель в 6 случаях потери индекса ММВБ за неделю превышали 12%. Стоит отметить, что последняя неделя сентября, завершающая 3-й квартал, не принесла тогда значительных изменений, а основной обвал фондового рынка в 2008 году пришелся на период с 1 по 24 октября, в который индекс ММВБ сжался в 2 раза. Поэтому, можно предположить, что предстоящая неделя, закрывающая квартал, окажется невыразительной и не принесет значительных изменений, а основные события на отечественном рынке развернутся в октябре. Наиболее вероятным диапазоном колебаний индекса ММВБ на текущей неделе, по нашим оценкам, является область 1200-1420 пунктов, а на динамику рынка акций РФ на предстоящей неделе продолжат оказывать влияние глобальные события, сдвиги в конъюнктуре мировых фондовых, товарных и валютных рынков, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. В плане последних на этой неделе внимание инвесторов привлекут данные по ВВП США, потребительскому доверию в США и еврозоне, а также разнообразные данные по деловой активности, рынку труда и рынку жилья. В течение недели ожидается ряд выступлений руководителей ФРС США, ЕЦБ и Евросоюза.
Аналитики "Инвесткафе"
Новая неделя может стать очередным витком испытаний на прочность еврозоны и ее валюты – уже в понедельник терпение инвесторов проверят данными по деловому доверию в Германии, которые ожидаются самыми слабыми за последние 15 месяцев. Позже на неделе США представят блок статданных – показатели по ВВП, данные по товарам длительного пользования, продажам новостроек и т.д.
Пока среднесрочный тренд для основной валютной пары остается нисходящим – утром в понедельник уже была пробита сильная поддержка на 1,34, и пара постепенно меняет диапазон, смещаясь к 1,30. Вполне возможно, что в ближайшую пятидневку EUR/USD все же вернется в прежний коридор 1,3450-1,2950, но риски продаж все так же велики.
Для пары доллар/рубль возможны торги внутри диапазона 31,90-32,80 руб, евро/рубль вряд ли покинет коридор 41,95-42,90 руб.
Богдан Зварич, начальник аналитического отдела компании NETTRADER.ru
Если на прошлой неделе игроки ожидали заседание ФРС, по итогам которого представители регулятора констатировали ухудшение экономической ситуации и свою не готовность действовать и использовать рычаги стимулирования, что вызвало обвал на мировых площадках, то на этой неделе основное внимание будет уделено макроэкономической статистике из Штатов. Большой объем важных данных в свете предыдущей недели будет рассматриваться инвесторами «под увеличительным стеклом», а публикация «плохих» цифр, будет отыгрываться рынками моментально и приводить к очередной волне бегства из высокорисковых активов. Что же касается Европы, то здесь основным движущими факторами остаются ситуация вокруг долгов периферийных стран и опасения относительно возможности банковского кризиса, что, в свою очередь, не добавляет оптимизма рынкам. Позитивным же моментом в течение недели могут стать заявления представителей мировых регуляторов или политических деятелей, в которых будут отмечены конкретные действия, способные изменить текущую ситуацию, успокоить рынки и вернуть аппетит к рискам со стороны игроков.