Впервые за многие годы значительный рост цен на нефть не смог значительной мере обеспечить повышение внутреннего спроса. Похоже, что потребители и инвесторы усвоили уроки 2008 года и прекратили экстраполяцию спотовых цен на нефть на будущее при принятии решений о расходах и инвестициях. Непрерывный поток негативной информации по мировой экономики и фондовым рынкам сделали потребителей и инвесторов осторожными. Тем не менее, цены на нефть, которые с февраля были выше отметки в 100 долларов за баррель для нефти Urals, предоставило им некоторый комфорт, и должны в конечном итоге стимулировать экономический рост потребления и инвестиций в основной капитал.
В результате слабого роста ВВП в первой половине года /до 3,7% в годовом исчислении/ и снижением положительного влияния повышения цен на нефть на внутренний спрос, мы снизили наш прогноз экономического роста в этом году с 5,5% до 4,2%.
В то же время ожидания замедления мирового экономического роста, наряду с недавним снижением деловой уверенности в России привело к сокращению нашего прогноз на 2012 год до 3,0% с 4,0%.
Замедление экономической активности изъяло импульс из инфляции, о чем свидетельствуют данные HSBC по PMI в августе. Кроме того, рост цен на продовольствие резко замедлился. Мы пересмотрели в сторону понижения наш прогноз по инфляции для России. Теперь мы ожидаем, что в текущем году средняя инфляция составит 8,5%, а не 9,6%, и в 2012 году - 7,6% вместо 8,6%, которые ожидались ранее.
Несмотря на прогноз по инфляции, не стоит ожидать ослабления кредитно-денежной политики в краткосрочной перспективе на фоне сохранения рисков для ускорения инфляции и высоких темпов роста кредитования".