Италия – страна слишком большая, чтобы позволить ей обанкротиться, и слишком большая, чтобы ее можно было спасти в условиях нынешней системы. Поэтому создание надежного среднесрочного плана финансирования для платежеспособной, но неликвидной Италии есть начало и конец для политического руководства ЕС и ЕЦБ.
Рынок и Италия уверены, что, в конце концов, Германия предпочтет "солидарность" финансовой "дисциплине". Однако я все больше думаю о том, что Германии, "связанной по рукам" недавней ратификацией EFSF в парламенте и, особенно, решением Конституционного суда, не останется ничего другого, как через дисциплину прийти к солидарности, а не наоборот.Существует огромная разница в процессе: внедрение дисциплины, чтобы прийти к солидарности, по мнению немцев, с политической точки зрения более приемлемо, чем, если действовать в обратном порядке.
Снижение стоимости активов /дефолт в Греции/ однозначно допустимы. То же самое можно сказать о Португалии, поскольку обе эти страны, по сути, неплатежеспособны. Однако про Италию этого сказать нельзя, хотя ей действительно нужно найти правильный баланс между приватизацией, увеличением налоговой базы и настойчивым стремлением к экономии, чтобы не стать банкротом. Солидарность и немного дисциплины для самых мелких игроков, для Италии на первом месте идет дисциплина.
Да, может быть, Кейнс и сказал, что "рынок может оставаться неразумным дольше, чем я платежеспособным", но в случае с Италией вопрос заключается в том, как долго она сможет оставаться платежеспособной, когда рынок ведет себя разумно. Я думаю, что самопровозглашенный Евросоюзом льготный период в течение шести недель /теперь уже пяти/ до саммита "большой двадцатки", который состоится в Каннах в начале ноября ? это последний шанс найти решение для очень трудной ситуации, в которой оказалась Италия. ЕС просто обязан показать рынку, что Италия ? это единственно оставшаяся возможность все изменить".