Сегодня ждем рост цен рублевых бондов под влиянием увеличения ликвидности, которая приблизилась к уровню в 1 трлн руб и общего позитива на рынках.
Однако отметим несколько тревожный тренд - опять существенными темпами растет спрос на ликвидность:
банки берут деньги дороже 7% на три месяца у Минфина сегодня размер лимита РЕПО с ЦБ РФ повышен до 400 млрд руб, и банки уже взяли 388 млрд руб ставки на межбанке по кредитам овернайт - выше 5,0%
Полагаем, что:
во-первых, это отразится на валютном рынке – не исключаем, что привлеченные средства пойдут либо на поддержание, либо на дальнейшее наращивание размера валютных активов, что может привести к определенному ослаблению рубля сегодня. Во-вторых, банки уже сейчас могут начать копить ликвидность перед началом налогового периода в следующий понедельник (17 октября).
В любом случае, в среднесрочной перспективе это негативный тренд для рублевых бондов, повторим нашу рекомендацию осторожно смотреть на покупки сегодня, и фиксировать прибыль не позднее в пятницы (14 октября).
Основные события на сегодня – Москва выкупает 61-64 выпуски, банки вернут 100 млрд руб Минфину, и публикуются данные по инфляции в РФ. Не ждем влияния события на рынки, рекомендуем только оценить размер выкупленных бумаг по Москве.