Европейский центральный банк под руководством нового председателя Драги в ситуации, очень напоминающей 2008 год, понизил процентные ставки на четверть процента всего через два месяца после их повышения. За всю двенадцатилетнюю историю существования ЕЦБ обо всех изменениях ставок сообщалось заранее, но на этот раз объявление стало совершенно неожиданным. Это отчетливо свидетельствует о беспокойстве внутри банка о возможных рисках для экономического роста, которые уже начинают проявляться в регионе.
Трейдеры всех классов активов с трудом пытались понять смысл новостей и событий недели, из-за чего волатильность держалась на высоком уровне, осложняя процесс торговли. Однако решение отказаться от референдума в Греции, саммит "Большой двадцатки" и понижение ставки ЕЦБ поддержали интерес к риску в преддверии выходных, и фондовым и товарным рынкам удалось частично отыграть потери.
Золото получает импульс к росту со стороны как фундаментальных, так и технических факторов. Поводом для укрепления золота стали возобновившиеся волнения о стабильности еврозоны и евро. Некоторые аналитики выдвинули предположение о том, что Европейский центральный банк во многом вопреки желанию некоторых его членов может начать своеобразные меры по количественному смягчению, чтобы вытащить еврозону из глубокого кризиса. В более чем половине стран "Большой двадцатки" реальная доходность по облигациям /скорректированная с учетом инфляции/ остается отрицательной, что благоприятно сказывается на приносящих дивиденды активах, таких как золото.
После того как весь прошлый месяц золото восстанавливалось после сентябрьских продаж, на этой неделе ему удалось вернуться в область выше 1700 долларов. Эта новость порадовала трейдеров, и теперь они верят, что худшее осталось позади. Во время двух предыдущих крупных коррекций, произошедших с 2008 года, золоту понадобилось 6,5 и 5 месяцев соответственно, чтобы установить новое максимальное значение. Если учесть, что последняя коррекция была самой сильной из трех, мы бы удивились, увидев новый максимум до конца года. По-видимому, прежде чем золото достигнет нашей цели на конец года на уровне 1900 долларов, должна произойти дополнительная консолидация. По итогам года золото уже выросло в цене на 24%.