Мнение: "Газпром" законтрактовал поставку 22,5 млрд кубометров газа в год "Белтрансгазу" для перепродажи в Белоруссии, что соответствует приблизительно 4% общего объема продаж "Газпрома". Мы давно ожидали резкого снижения отпускной цены на газ для Белоруссии в 2012 г., которая, по нашим оценкам, должна была составить в 2012 г. $187 за тысячу кубометров. Фактическая цена поставок на уровне $181,55 (с учетом поставочной маржи), в основном, соответствует нашему прогнозу и на акцию "Газпрома". В позитивном плане, контроль "Газпрома" над транзитным газопроводом в Европу через 100%-ное владение "Белтрансгазом" в значительной степени снижает риски возникновения перебоев в графике поставок и мог бы стать прецедентом для заключения сходной сделки с Украиной.
Оценка и рекомендация: Мы сохраняем для "Газпрома" нашу рекомендацию "Покупать".