Если Вы являетесь квалифицированным инвестором, то я бы порекомендовала поучаствовать в обмене. На мой взгляд, NordGold является сильной компанией с хорошей перспективой роста, что в дальнейшем благоприятно отразится на ее капитализации. При этом, исходя из условий сделки, золотодобытчик выглядит недооцененным. Если Вы не являетесь квалифицированным инвестором, то я бы рекомендовала держать бумаги «Северстали»: в долгосрочном плане бумаги выглядят привлекательно, а выделение NordGold позволит сосредоточиться «Северстали» на профильных задачах, что в целом должно позитивно отразиться на показателях деятельности. Кроме того, погашение казначейских акций в размере 16,2% позволит частично сгладить негативный эффект от данной сделки для неквалифицированных миноритарных акционеров.