По официальным данным, в январе годовой рост инвестиций составил 15,6%, т. е. существенно ускорился в сравнении с 6,2% в 2011 году. Такое ускорение в начале года, вероятно, обусловлено не столько экономическими причинами, сколько особенностями статистического учета. Несколько раз мы отмечали, что официальные данные занижали инвестиционную активность в 1П11. Соответственно, двузначный годовой рост в январе может быть всего лишь следствием заниженной базы сравнения.
Кроме того, помесячный рост инвестиций не соответствует годовым показателям роста. Если годовой рост инвестиций действительно составил 15,6%, то помесячная динамика должна была замедлиться на 77,7% /столь резкий спад в январе является обычным сезонным эффектом/. В то же время, по официальным данным, инвестиции в январе по сравнению с декабрем упали на 78,8%, что подразумевает годовой рост только на 10,3%.
В целом Росстат, видимо, пересматривает показатели динамики инвестиций. Тем не менее мы ожидаем, что рост инвестиций в 2012 году снова будет ниже 10%".