В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индексы ММВБ и РТС за неделю вырастут на 1,16%. Цена на нефть марки Brent будет находиться на уровне 125 долларов за баррель, а курс рубля к доллару и евро укрепится на 19 и 12 копеек соответственно.
Позитивным настроениям способствуют снятие неопределенности относительно греческих долговых проблем, а также политической напряженности в России.
Богдан Зыков, аналитик ФГ БКС
На текущей неделе в центре внимания инвесторов останется новостной фон из Европы, однако заключение соглашения по Греции позволило выиграть время. Американские макроданные остаются благоприятными, что оказывало поддержку настроениям инвесторов и рынкам на прошлой неделе, и, по всей видимости, влияние этого фактора сохранится и на этой неделе.
Наталья Лесина, аналитик ГК "АЛОР"
С начала февраля на российском рынке наблюдается волнообразный рост – резкий рост сменяется волной умеренного снижения. Резкий рост на российском рынке уже состоялся в пятницу, в связи с чем потенциал для дальнейшего повышения практически исчерпан. Сопротивлением по индексу ММВБ является отметка 1620 пунктов, от данного уровня "лонги" стоит сокращать. В пятницу рост проходил преимущественно за счет средств нерезидентов, которые активно скупали бумаги российских эмитентов. Вероятно, интерес на предвыборной неделе сохранится, поскольку политическая картина прояснилась и риски снизились.
На текущей неделе ожидается ряд важных событий. В первую очередь, это данные по ВВП США за IV квартал согласно второй оценке, которые будут оглашены в среду. Также в последний день февраля состоится еще одно важное событие – второй аукцион ЕЦБ по предоставлению ликвидности. Первый аукцион прошел в декабре, что позитивно сказалось на мировых фондовых рынках. В среду ЕЦБ предложит 470 млрд евро, что может поддержать мировые фондовые рынки. Также на наступившей неделе инвесторы будут ждать новостей по Греции.
Обратить внимание стоит на акции ТНК-ВР, поскольку в среду компания предоставит отчет за прошлый год по US GAAP. Акции компании традиционно пользуются спросом с целью получения дивидендов. С публикации отчетности за прошлый год размер ожидаемых дивидендов прояснится.
Также на этой неделе, а именно 1 марта, отчитается ЛУКОЙЛ – компания предоставит свой отчет за IV квартал по US GAAP, что повлияет на котировки компании. Интересным событием станет переход "Роснефти" на отчетность МСФО, в первый день весны компания огласит свои результаты за три прошлых года именно по международным стандартам. Данное событие является знаковым, поскольку переход одной из крупнейших компаний на МСФО может привлечь нерезидентов.
Аналитики ИГ "Норд-Капитал"
Предыдущую неделю на фондовых рынках можно разделить на две части – до 23 февраля и после 23 февраля. До праздника мы наблюдали сползающий боковик, который можно считать коррекцией к росту января-начала февраля. За три дня индекс ММВБ потерял около 2%. В пятницу же мы увидели на рынках бурный рост (индекс ММВБ вырос более чем на 3%, в лидерах роста оказался нефтегазовый сектор). Бычий тренд остаётся в силе – после прошедшей коррекции в ближайшее время он может вынести рынок на новые уровни, вероятно тестирование сопротивления в районе 1610 пунктов по индексу ММВБ. В пользу дальнейшего роста говорит фактор аукциона по предоставлению ликвидности банкам от ЕЦБ в среду. Это поспособствует увеличению ликвидности на фондовых рынках. Помешать росту может неожиданная негативная новость (например, касательно долговых проблем Италии) или неопределённость перед президентскими выборами в РФ в начале марта (это увеличивает политические риски, которые так не любят нерезиденты). На Грецию инвесторы уже сильного внимания не обращают – в пятницу греки предложили частным инвесторам обменять принадлежащие им гособлигации объёмом 200 млрд евро с потерями 53,5% номинала стоимости.
Мы уже упомянули центральное событие этой недели – аукцион LTRO-2 ЕЦБ. Основной вопрос – каким будет спрос. По прогнозу, банки возьмут кредиты примерно на 400 млрд евро. Из выходящей статистики выделим заказы на товары длительного пользования и индекс доверия потребителей в США за февраль, а также индекс деловой активности промышленности Китая от NBS. Среди корпоративных событий наибольший интерес представляют отчётности Лукойла и ТНК-BP по US GAAP за 2011 год, собрания акционеров Акрона, ТГК-13 и Иркутскэнерго, а также советы директоров ТГК-5, Холдинга МРСК и других МРСК, Русгидро, Газпром-нефти, Башнефти (будет рассмотрен вопрос контроля за денежными потоками на 2012-2014 годы). Как видно, наибольший новостной фон на этой неделе будет в энергетическом секторе.
Илья Федотов, начальник управления анализа рынка акций ИК "Велес Капитал"
Полагаем, что в преддверии президентских выборов в России наши акции продолжат дорожать. Причем, внешние факторы – такие, как греческие и европейские долговые проблемы, а также Иран – будут оказывать все меньшее влияние и отойдут на второй план.
Полагаем, что рост будет наблюдаться по всему спектру "голубых фишек", и в качестве ориентира выделяем интервал 1740-1745 пунктов по индексу РТС.
Эксперты "РИА-Аналитика"
В пятницу мировые рынки показали внушительный рост, что, в первую очередь, стало следствием позитивного развития переговорного процесса касательно долгов Греции. Кроме того, из стран ведущих экономик мира приходила довольно позитивная статистика. На этом фоне, а также при поддержке высоких цен на нефть российский фондовый рынок показал в пятницу рост на уровне 4%.
Вероятнее всего, на текущей неделе произойдет небольшая коррекция от достигнутых уровней. На российский фондовый рынок будут оказывать влияние не только новости из Европы и цены на нефть, но и близость президентских выборов, которые пройдут в предстоящее воскресенье.
Цены на нефть могут немного снизиться в случае отсутствия дальнейшей эскалации конфликта Иран-НАТО. Но по итогам недели цены за баррель нефти марки Brent останутся выше 120 долларов.
Евро немного потеряет по отношению к доллару на фоне осознания, что проблемы Европы далеко не исчерпаны, даже несмотря на заметный прогресс в ситуации вокруг Греции. На конец недели курс евро к доллару установится на уровне 1,32-1,33.
Георгий Ельцов, управляющий портфелями ценных бумаг УК "Солид Менеджмент"
Как мы могли видеть в конце прошлой недели, российский рынок "захлестнула" волна роста, причем, этот рост был сосредоточен в ликвидных бумагах нефтегазового сектора. Акции же "второго эшелона" остались без внимания со стороны инвесторов. Данная ситуация характерна для последней волны роста.
По инерции мы, вероятнее всего, достигнем уровня 1750 пунктов по индексу РТС и сделаем 28,5-29 рублей за доллар. Однако нужно осознавать, что на этом росте нужно выходить из рискованных активов. Если же все-таки есть желание поиграть в последнюю волну роста, то лучше делать ставки на нефтегазовый сектор и Сбербанк.
Ариэл Черный, аналитик Allianz РОСНО Управление Активами
Решения по Греции наконец-то приняты – "большая тройка" одобрила выделение второй кредитной линии на 130 млрд евро, банки-держатели греческих облигаций списали чуть более половины стоимости долга. В европейском долговом кризисе поставлена, конечно, еще не точка, но, по крайней мере, многоточие. Долгожданный успех переговорщиков немедленно привел к укреплению европейской валюты.
Теперь инициатива снова перейдет к ЕЦБ – 29 февраля состоится второй трехлетний аукцион РЕПО, на котором ЕЦБ может предоставить банкам еще несколько сотен миллиардов евро. Накачка ликвидностью и греческие соглашения должны стать фактором роста рынков.
Влияние на ситуацию на финансовых рынках окажет и полугодовой отчет Бернанке в Конгрессе. В 2009 году именно на таком отчете (в августе) было впервые сказано о QE2. Кроме того, будет опубликована "Бежевая книга" ФРС США – комплексная оценка ситуации в экономике, на рынке труда и т.д. в разбивке по зонам ответственности 12 региональных банков-членов ФРС. Также в конце недели начнут публиковаться февральские индексы деловой активности (PMI) в различных странах мира. Хорошие данные (а вероятность их публикации достаточно велика) добавят уверенности инвесторам.
Впрочем, российский рынок имеет шансы оказаться исключением – перед выборами наиболее осторожные участники могут предпочесть закрыть позиции.
Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент"
Неделя на рынке акций может оказаться волатильной, изменчивой по своей ценовой динамке, но, в целом, "бычьи" факторы на рынке преобладают.
Спрос поддержит снижение кредитных и долговых ставок, ожидаемое более сдержанное, чем в прошлом году, ужесточение бюджетной политики стран Евросоюза, планируемые меры стимулирования инвестиций в ЕС, которые, возможно, будут обнародованы 1 марта на очередном саммите европейских стран. Перспективы развития макроэкономической ситуации в ЕС в ближайшие кварталы представляются благоприятными.
Фактором риска в краткосрочном периоде остается необходимость одобрения заключенного ЕС и Грецией соглашения парламентами Германии, Нидерландов и Финляндии, голосования по данному вопросу пройдут 27 февраля. Хотя шансы положительных решений парламентов в данном случае сравнительно высоки.
Сокращению инвестиционных рисков способствует успешное проведение в выходные в Сирии референдума по новой конституции. Впрочем, определенную поддержку американской валюте окажут в ближайшие дни обсуждения новых санкций развитых стран в отношении Сирии и назначенные на вторник дебаты в Совете ООН по правам человека.
28-29 февраля ЕЦБ проведёт аукцион по предоставлению неограниченной ликвидности европейским финансовым компаниям в рамках аукциона LTRO сроком на три года по ставке 1% годовых, при этом требования к залогу в соответствии с последними заявлениями руководства Европейского Центрального Банка будут существенно смягчены. Планируемое увеличение объема ресурсов МВФ на саммите G20 в апреле и фондов стабильности ЕС в марте 2012 года также, возможно, поддержит рыночный спрос. Снижение долговых и внешнеполитических рисков, весьма возможно, сократит инфляционные ожидания на европейском рынке и предопределит сокращение премии цены Brent к американской "легкой" нефти. Информация со встречи G20 свидетельствует в пользу снижения темпов прироста цен на нефть в ближайшие месяцы.
Предвыборный период в России проходит под знаком сравнительно активного повышения фондовых индексов, возможно, схожая ситуация сохранится и на финальной предвыборной неделе. Лучше рынка, возможно, будут выглядеть акции нефтегазовых компаний, корпораций промышленности, финансов.
Аналитики "Инвесткафе"
Новая неделя обещает быть для валютного рынка весьма тревожной. С одной стороны, в течение ближайшей пятидневки будет выходить большой объем макростатистики, в числе которой данные по заказам на товары длительного пользования в США, индексу менеджеров по закупкам и другие. Еврозона привлечет внимание рынка статистикой по инфляции. С другой стороны, зимнее ралли в основных парах явно затянулось, валюты выглядят перегретыми и нуждаются в коррекции.
В том случае, если паре EUR/USD удастся пробить 1,35, следующей целью этого нездорового роста станет отметка 1,37. В целом ожидаю коррекции пары с первой остановкой на 1,3150, затем прохода в область 1,30.
По паре доллар/рубль вероятны торги в диапазоне 29,35-29,95 рублей, пока в фаворитах рынка евро/доллар и дорогая нефть. Евро/рубль проведет ближайшие пять торговых дней в коридоре 38,90-39,75 руб.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
На Саммите министров финансов и глав ЦБ стран G20, прошедшем в минувшие выходные, производители нефти из числа стран "Большой двадцатки" - Саудовская Аравия, РФ, Канада и Мексика - выразили готовность предпринять необходимые меры для того, чтобы предотвратить негативное воздействие роста цен на нефть на мировую экономику. В частности, Саудовская Аравия заявила об увеличении экспорта нефти до 9 млн баррелей в сутки с 7,5 млн баррелей в сутки по состоянию на конец января этого года. В свою очередь, президент США Барак Обама заявил, что распорядился разрешить бурение на нефтяных месторождениях на американском шельфе, что позволит снизить зависимость США от иностранных энергоресурсов. Это способно приостановить рост мировых цен на нефть.
На текущей неделе на поведение рынка акций РФ будут оказывать влияние глобальные события, сдвиги в конъюнктуре мировых рынков, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. В плане последних внимание на этой неделе привлекут данные по ВВП США, а также разнообразные показатели инфляции и деловой активности, потребительского доверия, рынка труда и рынка жилья. Европейский Центробанк в конце февраля проведет второй раунд предоставления банкам долгосрочной ликвидности. В начале марта пройдет очередной Саммит Евросоюза. После бурного роста рынок акций РФ может взять паузу, однако затем индекс ММВБ вполне способен возобновить подъем, и, по нашим оценкам, в ближайшие 5 торговых дней в рамках текущей восходящей тенденции он с вероятностью 90% преодолеет отметку в 1615 пунктов.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка
На этой неделе российский рынок акций продолжит повышение, начатое в конце минувшей недели. Это является следствием снижения политической напряженности и окончательного понимания, что ждать развития каких-либо негативных сценариев не стоит. В то же время, и мощного роста пока наблюдаться не будет, т.к. более консервативные участники рынка не готовы к покупкам, вплоть до разрешения ситуации с российскими выборами. Поддержку рынку оказывают высокие цены на нефть и постепенное урегулирование ситуации с Грецией. Остается дождаться результатов голосования по выделенной помощи со стороны наиболее консервативных стран. Макроэкономическая статистика как из Европы, так и из Америки показывает продолжение восстановления. В целом фондовые рынки как развитых, так и развивающихся стран торгуются вблизи локальных максимумов, что может косвенно свидетельствовать о росте склонности инвесторов к риску. Таким образом, мы ожидаем продолжения повышательного движения российского рынка в среднесрочной перспективе. Среди наших предпочтений отметим нефтегазовый сектор и электроэнергетику. Также рекомендуем обратить внимание на Сбербанк и черную металлургию.
Денис Мухин, старший аналитик банка "Глобэкс"
Спрогнозировать настроения на мировых финансовых рынках на текущей неделе будет очень сложно из-за очень большого количества "переменных". Обилие противоречивой макроэкономической статистики, а также важных политических событий (голосования в парламентах Германии и Финляндии, а также проведение очередного саммита глав стран еврозоны) формируют высокий уровень неопределенности для участников рынка. На наш взгляд, самыми важными темами текущей недели станут детали нового раунда LTRO от ЕЦБ, а также прогресс в решении вопроса финансовой помощи Греции. Учитывая заметное улучшение глобального "сентимента" с начала года (основными причинами которого стали снижение напряженности в банковской системе еврозоны и стабилизация на рынке суверенных долгов региона) мы полагаем, что пришло время вспомнить о поговорке "покупай на ожиданиях – продавай на фактах". На наш взгляд, в ближайшие недели аппетит инвесторов к риску существенно ухудшится, что найдет отражение в глобальной коррекции в ценах на акции и сырьевые активы. Учитывая опережающую динамику российских акций с начала года, маловероятно, что на этот раз устойчивость в ценах на нефть (вследствии усиления геополитических рисков) убережет российский фондовый рынок от распродаж, результатом которых станет восстановление справедливого дисконта перед грядущими политическими событиями в стране.
Богдан Зварич, начальник аналитического отдела компании NETTRADER.ru
Принятое решение по греческому вопросу частично снижает напряженность вокруг долговых проблем еврозоны, однако окончательно данная проблема не снята, что приведет к сохранению фокуса внимания игроков на Европе. Вторым важным фактором станет большой блок важной макроэкономической статистики из США, где в среду и четверг будут опубликованы второе представление ВВП США за четвертый квартал, данные по индексу личных расходов, индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности и индекс расходов на строительство. Именно они и определят расстановку сил на рынках и динамику второй половины недели. Что же касается внутренних факторов, то приближающиеся выборы президента могут стать сдерживающим фактором, игроки предпочтут дождаться итогов голосования, прежде чем принимать инвестиционные решения.
Аналитики Сбербанка
Поддержку рынкам оказывают благоприятные данные по экономике США (минимальный с марта 2008 года уровень обращений за пособиями по безработице), а также ожидания очередного аукциона (возможно, последнего в текущем году) в рамках программы LTRO от ЕЦБ, который состоится на этой неделе: спрос банков на ликвидность может стать рекордным. Греческий фактор постепенно сместился на второй план, однако его актуальность для динамики рынков на горизонте ближайшего месяца, на наш взгляд, сохранится. Путь Греции к избежанию дефолта весьма тернист, при этом ключевой теперь является задача убедить инвесторов в необходимости поддержания инициативы "добровольного" обмена бондов. В течение 10 дней кредиторы должны будут подтвердить свое намерение провести обмен облигаций и в случае, если большая часть (от 66% до 75% в зависимости от условий выпуска облигаций) кредиторов его поддержат, оставшуюся часть попросту заставят поддержать инициативу по так называемой "коллективной норме" (collective action clause). Таким образом, в этом случае своп может перестать быть "добровольным", а значит, будет расцениваться рейтинговыми агентствами как выборочный дефолт и стать кредитным событием по CDS (если ISDAрешит так квалифицировать своп по Греции). Пока у Греции есть 10 дней на обсуждение идеи свопа с кредиторами, что оставляет простор для роста рисковых активов.
На этой неделе, помимо LTRO, поддержать восходящую динамику могут голосования по вопросу выделения помощи Греции в парламентах стран ЕС (скорее всего, этот вопрос получит поддержку), а также саммит ЕС, на котором должна быть окончательно одобрена помощь Греции. Позитивно повлиять на настрой инвесторов может также блок статистики по США (2-я оценка ВВП, PMI Чикаго, ISM в промышленности).
Российский рынок акций откатился в среду к отметке 1540 пунктов по индексу ММВБ (21-дневная средняя) на фоне локального ухудшения конъюнктуры и предпраздничного сокращения позиций инвесторами. Высокие цены на нефть и позитивный настрой на биржах способствуют восстановлению фондового индикатора в диапазон 1550-1580 пунктов. На этой неделе мы считаем вероятным тестирование 1600-1620 пунктов по ММВБ ввиду привлекательности российских акций в условиях крепкого рубля и тенденции к притоку капитала на рынок. Мы считаем, что активный рост рынка возможен лишь в первой половине недели: к концу пятидневки может прокатиться новая волна продаж как по внешним (по факту LTRO), так и внутренним (близости президентских выборов) причинам.