Реакция рынков на заявление ФРС оказалась более чем позитивной. Индекс SP500 вернулся к значениям на начало июня 2008 г. Американский доллар укрепляется, доходности гособлигаций растут. Оптимизму участникам добавила также обнадеживающая статистика по розничным продажам. Вместе с тем, нельзя не отметить очевидного факта: вчерашний рост американских акций по ходу торгов сопровождался ростом индекса волатильности VIX. Поэтому у нас остаются определенные сомнения относительно устойчивости нынешних оптимистичных настроений. Потенциал роста индекса SP500 в ближайшей перспективе мы оцениваем на уровне 1420 п. Мы по-прежнему придерживаемся осторожного прогноза на вторую половину марта, учитывая высокий риск коррекции по случаю завершения 4-месячного торгового цикла.
Наши участники сегодня вряд ли устоят перед соблазном подняться в область 1630-1640 п. по индексу ММВБ, к тому же сегодня рынок перешагнет через экватор двухнедельного торгового цикла. Соответственно, в ближайшие дни велика вероятность достижения соответствующего локального максимума. Конец цикла попадает на начало следующей недели. Таким образом, предстоящий рост в оставшиеся дни имеет смысл использовать как возможность для фиксации результата.
Еще одно обстоятельство, на которое сегодня следует обратить внимание – это торговый оборот. Дело в том, что среднедневной оборот по индексу ММВБ за последний месяц неуклонно снижается. Дефицит ресурсов уже привел к слому трендов в фондовых индексах бумаг второго и третьего эшелона.
Пока нефть остается дорогой, у нас вроде бы нет причин для беспокойства. Тем не менее, мы отмечаем ряд новых тенденций, обозначившихся на денежном рынке после 4 марта. Курс рубля по отношению к бивалютной корзине в настоящее время балансирует на границе двухмесячного нисходящего канала. В случае пробоя уровня ~33,8 руб. возрастает риск коррекционного отскока в область 34,7-35 руб.
Сегодня будут опубликованы данные по недельной потребительской инфляции в РФ. Сглаженная 52-недельная кривая на этом графике показала минимум в конце 2011 года и, начиная с января 2012 года, демонстрирует разворот наверх. Добавим к этому рост ставок на денежном рынке. По всей видимости, начинают проявляться последствия предвыборной компании. Участники ждут ускорения инфляции. Для рынка акций в перспективе это, безусловно, негативный сигнал".