Как считают эксперты РУА, в данный момент в России созданы все условия для циклического подъема:
• Инфляция замедляется до низких значений
• Макроэкономическая политика препятствует замедлению роста
• Превалируют тенденции к понижению
• Ослабление курса рубля создает конкурентные преимущества с точки зрения фундаментальных показателей и формирует доходность портфеля в будущем
• Чрезмерная оценка чувствительности к циклическим колебаниям
Несмотря на бытующее мнение, в России при дешевой стоимости производства достаточно дорогое качество. Подтверждением тому являются уровни сравнительных коэффициентов P/E и P/BV, которые достигли своего исторического максимума.
Цены на нефть, один из основных индикаторов российской экономики, находятся на высоком уровне. Динамика притока средств в фонды инвестиций в Россию находятся в прямом соотношении с динамикой цен на нефть – чем выше цена, тем больше приток.
Уровень инфляции в России находится на низком уровне, а долговая нагрузка - одна из самых низких среди восточно-европейских стран. Более того, соотношение госдолга к ВВП страны в России одно из самых низких в мире. Объем межбанковского кредитования в России растет, в то время как в Европе деньги остаются в ЕЦБ.
За последние 10 лет значительно увеличились потребительские расходы на душу населения, они на самом высоком уровне среди стран БРИК. Российские потребители соответственно тратят в два, пять и шесть раз больше, чем потребители Бразилии, Китая и Индии. Также в этот период отмечена высокая доходность операционных денежных потоков корпораций в энергетическом секторе.
С 2008 года эксперты РУА отмечают рост премии по инвестициями в российские акции. По их мнению, это объясняется уменьшением странового, кредитного и инфляционного рисков. За это время спред по облигациям упал более чем на 100%, инфляция сократилась до 6%, а кредитный риск заемщиков упал с 700 до 300 базисных пунктов, однако премия по инвестициям в российские акции выросла до 14%.
В 2012 году эксперты ожидают появления новых направлений для инвестиций, в первую очередь, это инфраструктурные проекты, а также расширения возможностей для инвестирования в традиционных секторах, например, в шельфовой добыче нефти.
«Вероятно, 2012 год станет самым благоприятным за последние десять лет для инвестирования в Россию. Мы ожидаем значительный приток капитала в страну в течение этого года, - считает Пламен Моновски, Президент и Глава по инвестициям, Ренессанс Управление Активами. - Я полагаю, инвесторы осознают, что преемственность в российских политических процессах – это вполне позитивное явление, особенно в сравнении с другими странами, где изменения носят глобальный характер».
За дополнительной информацией, пожалуйста, обращайтесь:
О Ренессанс Управление Активами (www.renasset.com)
«Ренессанс Управление Активами» – подразделение по управлению инвестициями «Ренессанс Групп», ведущей инвестиционной компании на развивающихся рынках. С момента своего основания в 2003 г. «Ренессанс Управление Активами» стремится к лидерству на инвестиционных рынках России, СНГ и развивающихся стран Европы и Африки. Команда «Ренессанс Управление Активами» насчитывает более 50 человек, в том числе 30 профессионалов в области инвестиций. Под ее управлением разнообразные группы активов на сумму USD2.8 млрд.
О Ренессанс Групп (www.rengroup.com)
«Ренессанс Групп» – независимая группа финансовых, инвестиционных и управляющих компаний, специализирующихся на высокоперспективных развивающихся рынках. В составе Группы инвестиционно-банковский бизнес, бизнес в области управления активами, прямых инвестиций и потребительского кредитования. Ренессанс Групп работает в 19 странах и регионах, в том числе России, Украине, Казахстане, Африке, Гонконге, Великобритании, США и Кипре.