На этой неделе, 20 марта, Греция должна погасить обязательства по облигациям на 14,5 млрд евро, что имеет технический характер, учитывая изобилие новых средств. Сегодня также планируется аукцион по греческим свопам (CDS) на сумму в 3,2 млрд долларов. На данный момент основным драйвером для рынка остаются вера в монетарную поддержку ослабленной кредитно-денежной системы со стороны центробанков.
Многие понимают, что экономическая ситуация выглядит неоднозначно вопреки краткосрочному росту на обоих континентах.
Многие организации, как OECD, лишь слегка улучшают прогнозы, указывая на стабильность, так как основные риски таятся в геополитическом кризисе и в еврозоне - особенно в Португалии и Испании.
По ММВБ мы ожидаем 1642-1645 пунктов, нефть марки Brent останется в коридоре 125-126 долларов за баррель, рубль - в районе 29,25-29,23 за доллар, евро/доллар - в коридоре 1,31.
Для покупок рекомендуем следующие акции: Газпром, Русгидро, МРСК Холдинг, Мечел, НЛМК. и Полюс Золото Данные акции имеют наибольший ценовой диапазон от целевой цены (target price) в отдельно взятом секторе.
В целом мы продолжаем верить в рост на фоне высоких цен на нефть (в прошлую пятницу Brent подскочил на 3 доллара после одобрения большинством членов Израильского кабинета по безопасности применения военных действий против Ирана вопреки данным спецслужб Моссада и ЦРУ об отсутствии явных доказательств создания ядерного оружия). Полагаем, что геополитическая угроза миру, инициированная Израилем, будет подогревать рынок нефти и интерес к российским бумагам.
Также есть мнение (GS), что рынок отыгрывает QE3, намеченное на 24-25 апреля или 19-20 июня (покупка MBS порядка 500-700 млрд долларов). Это больше похоже на стерилизацию, но подогреет интерес к рисковым активам, так как избыток резервов от накопленных средств, выделенных банкам для покупок, может влиться на рынок также и через РЕПО.
Однако другие причины для продолжения количественного смягчения вопреки улучшению экономической ситуации - это тот факт, что кредитный дефицит по комбинированным обязательствам США, традиционный и теневой, требует дополнительные $ 3,6 трлн, чтобы добраться до уровня марта 2008 года".
Положительные факторы:
Рост основных экономических показателей Глобальная вера в монетарную политику центробанков Растущая вероятность QE3
Отрицательные факторы:
Израиль готовится к войне с Ираном Экономические и долговые проблемы Испании и Португалии Риск усиления рецессии от скачков цен на сырье