Рынок подогревало более раннее заявление GS о возможном запуске QE3 на одном из заседаний Федрезерва в конце апреля или июне.
Так, вчера управляющий крупнейшего фонда облигаций в мире Pacific Investment Management Co (1,2 трлн долларов США) Билл Гросс заявил, что Федеральная резервная система, скорее всего, планирует устроить третий тур количественного смягчения 26 апреля. Аргументировал он это тем, что срок действия налоговых льгот, принятых президентом Джорджем Бушем, заканчиваются в декабре 2012 года. 1 трлн долларов запланированных обязательных сокращения федерального бюджета вызовет озабоченность. Снижение безработицы сменится замедлением темпов экономического роста, что требует поддержки со стороны центрального банка.
Как мы многократно утверждали в наших обзорах, рынок от падения удерживает вера, что Федрезерв примет меры по монетарному стимулированию - или до официального завершения программы Твист (Twist program), или на саму дату ее завершения в июне.
Глава Федрезерва Бен Бернанке во время речи, посвященной ситуации на рынке труда, заявил о том, что он хоть и воодушевлен снижением уровня безработицы до 8,3%, но считает необходимым применением мер денежно-кредитной политики для достижения дальнейшего прогресса. Бен Бернанке рассчитывает на то, что текущая ситуация с безработицей носит больше циклический характер, как и ее снижение в последнее время, соответственно в отсутствие структурных причин QE3 может быть эффективным средством для дальнейшего снижения.
В любом случае, рынок услышал то, что он и хотел услышать, даже не заметив при этом снижения индекса производственной активности в штате Техас до рекордных за 9 месяцев показателей и снижения объема незавершенных сделок по продаже жилья / Pending Home Sales до -0,5%.
S&P500 открылся гэпом вверх и в течение часа вернул все утраченные c прошлой недели пункты, закрывшись в +1,39% у нового максимума в 1416 пунктов (1 июля 2008 года). Следующий возможный уровень - 1425 и 1430 пунктов. Лидерами роста выступили компании потребительского сектора и банки (Merck, Pfizer, American Express и JPM).
Европа показала более низкий темп роста - в среднем порядка 0,5-0,8%. EUROSTOXX50 вырос на 0,57%, DAX на 1,20% и CAC40 на 0,74%. Лидерами роста были производственные компании и банки (Daimler, BASF, Telecom Italia и ING).
Безусловно, мы имеем дело с очень спекулятивным рынком, который крайне эмоционально реагирует на все новости, но его можно понять: монетизация - это единственный катализатор роста.
Также важно напомнить, что канцлер германии Ангела Меркель в воскресенье 25 марта заявила о возможном увеличение фонда спасения ESM до 1 трлн евро, при этом доля Германии увеличится с 211 до 280 млрд евро. Учитывая, что из них 200 млрд евро будет потрачено в поддержку Греции, Португалии и Ирландии остаются 740 млрд евро. EFSF прекратит свое действие в июле, а текущий лимит ESM составляет 500 млрд евро. Позже Меркель отказалась от объединения двух фондов, так как это удваивает риски для Германии.
Обсуждение этого вопроса планируется на конец недели (30-31 марта) на встрече европейских министров. Также глава МВФ Кристин Лагард предлагает странам увеличить помощь странам PIIGS до1 трлн долларов через МВФ".