Безусловно, на первый взгляд кажется, что несложно предвидеть коррекцию на рынке после столь агрессивного роста на фоне последних заявлений Бернанке. Да, но кроме монетизации других стимулов просто нет. В случае S&P500, который торгуется всего лишь в 10% от своего абсолютного исторического максимума в октябре 2007 года, это более вероятно, но не для российского рынка, который на данный момент выглядит куда более жалким по доходности с начала года, нежели в конце февраля.
Неужели наш рынок просто более эффективный и рациональный или наоборот - он слишком маленький, чтобы отразить настроение большинства инвесторов?!
S&P500 демонстрировал истинное поведение “рынка пузыря”: после небольшого снижение в начале торгов обновил новый максимум в 1417 пунктов, но все же под конец упал и в итоге закрылся -0,26% около 1412,52 пунктов.
На рынок даже не повлияло снижение индикатора потребительской уверенности / CB Consumer Confidence, что, возможно, сбалансировалось ростом индекс цена на жильё в 20 крупнейших городах S&P/CaseShiller/ S&P/CaseShiller 20 City до -0,04% м/м или -3,78% г/г. Соответственно индекс жилья продолжает снижатся на 3,8% в год! В реальном измерении (учитывая инфляцию) цены на рынок жилья упали до уровня начала 00’s.
Как мы неоднократно говорили, S&P500 демонстрирует "синдром Apple", который уже стоит 614 долларов США. Один из основных драйверов на текущий момент - это корпоративная отчетность.
Так, вчера была опубликована сильная отчетность Lennar Corp, третьего крупнейшего строителя жилья в стране.
Также, возможно, рост обусловлен искусственной растяжкой рынка перед закрытием квартала с тем, чтобы крупнейшие открытые фонды могли показать высокие доходы. Вопрос остается открытым: продолжат ли фонды покупки перед началом второго квартала? Если да, то до конца второго квартал S&P продолжит рост до 1440 пунктов. В отсутствие поддержки на данных уровнях индекс может провалиться на 5-10%.
Безусловно, мы имеем дело с очень спекулятивным рынком, который крайне эмоционально реагирует на все новости, но его можно понять: монетизация - это единственный катализатор роста.
Сегодня мы ждем открытие с небольшим снижением. Рынок, возможно, будет торговаться возле отметки 1545 пунктов по индексу ММВБ. Также вероятен отскок в течение дня от этого уровня".