Конец квартала и опасения китайского промышленного PMI – что перевесит сегодня, – Станислав Клещёв, ВТБ 24

Позиции же "медведей", традиционно усилившиеся в ожидании выходных, на этот раз имеют дополнительную поддержку – выходящий в воскресенье (1 апреля) мартовский промышленный PMI в Китае (ожидается его снижение) способен определить негативное открытие торгов на следующей неделе на всех мировых площадках. А обвалившихся в американскую сессию котировок нефтяных фьючерсов представляется еще одним пунктом в пользу работы от "шорта".

Вообще тема дорогой нефти, мешающей расти мировой экономике, а также замедляющегося Китая, не берущего на себя роль локомотива посткризисного роста являются в настоящий момент самыми актуальными. И актуализация обеих из них – это риск для российского рынка акций, т.к. несут угрозу падения цен на сырье и как результат доходов отечественных экспортеров.

Рассчитывая сегодня увидеть положительную динамику рынка, мы ждем, что Индекс ММВБ в ближайшее время все же опустится к уровню 1450 пунктов, осуществив коррекцию к 12-недельному росту с начала года.

Из корпоративных новостей отметим предположения о том, что дивиденды Газпрома могут оказаться выше 9 руб. за акцию, исходя из чистой прибыли концерна по РСБУ за 2011 г. и требований правительства направить на дивиденды не менее 25% чистой прибыли. Это способно придать бумагам Газпрома дополнительный импульс наверх в ходе сегодняшних торгов, т.к. дивидендная доходность в этом случае составит 5.2%, что сравнимо с доходностями краткосрочных депозитов в крупнейших банках. Однако, допуская такую возможность, мы все же исходим из более консервативных оценок размера дивидендных выплат, которые закладывались в бюджет компании на текущий год (8.4 руб. на акцию).

Кроме того, обращаем внимание на начавшиеся переговоры Мечела с кредиторами о пересмотре ковенант по заимствованиям, что подчеркивает ухудшение финансового положения не только самого Мечела, но и других угольных компаний в свете снижения цен на уголь. Предстоящие на следующей неделе отчетности Распадской и Кузбасской топливной компании позволят лучше понять ситуацию в отрасли".