Сбербанк обвалил крупный инвестор? - Андрей Толстоусов, ИК "Грандис Капитал"

"Вчерашняя ночная сессия на российском рынке прошла под девизом "продавай, а то опоздаешь" – фьючерсы подешевели на 1.5-2%. И сегодняшнее открытие рынка началось в этом же ключе. В первые минуты торгов российские "голубые фишки" рухнули сразу на 3%, а некоторые (и среди них Сбербанк и Транснефть ) на 6-8%. Индексы провалились на 3.5%, а на рынке воцарилась паника. Примерно до 11:00 мск ситуация оставалась очень нервная. За это время фьючерсы Сбербанка успели упасть на нижнюю планку и тут же отскочить. Вслед за этим событием на рынке появились покупки – в лидерах роста сразу же оказались акции Лукойла и Роснефти , которые последние три дня демонстрировали динамику "лучше рынка". Постепенно паника на рынке сошла на нет, и некоторые "фишки" вышли в плюс. Благодаря этому, уже к 13:00 мск Индекс ММВБ, торговавшийся при открытии рынка ниже 1250 пт (т.е. ниже вчерашнего закрытия на 3%), вышел "в ноль" – на уровень 1290 пт. Лидерами роста стали акции Лукойла, прибавившие около 2%.

Акции Сбербанка, бывшие лидером падения (-7%) по итогам первого часа торгов, уже к 14:00 перестали ими быть, показав рост с уровня 75.5 руб до уровня в 80 руб (почти +6%). При этом уже в первые часы торговли объём сделок по Сбербанку превысил средний дневной объём торгов по этой бумаге. К 15:00 объём торгов только по акциям Сбербанка превышал $690млн – половина оборота на бирже ММВБ! Поводом для такой бешенной схватки в акциях Сбербанка послужили, скорее всего, статьи в двух утренних газетах – РБК Daily и ВЕДОМОСТИ. Там, со ссылкой на трейдера крупной инвест-компании, рассказывалось о проблеме одного крупного клиента, который был вынужден закрыть очень большую позицию в акциях Сбербанка из-за маржин-колла. По нашему мнению, такая волатильность (сначала -7%, потом +6%) говорит об окончании принудительных продаж.

Несмотря на то, что во второй половине дня наиболее ликвидные акции стали восстанавливаться, часть "фишек" всё же ещё оставалась под давлением. В первую очередь это касается акций Транснефти-пр (-5%) и Мечела (-4%). Здесь была видна очень сильная продажа, которая не заканчивалась даже несмотря на рост рынка. Очевидно, что и здесь шли принудительные продажи по маржин-коллам, которые из-за низкой ликвидности акций привели к столь плачевному итогу. Вполне возможно, что в ближайшие дни эти бумаги окажутся слабее рынка как раз именно по этой причине.

К 15:00 мск российские индексы торговались в незначительном минусе – Индекс ММВБ приседал на 0.4% до 1282 пт, Индекс РТС ­– на 1.1% до 1298 пт. Лидерами роста стали акции НЛМК (+2.1%), Лукойла (+1.1%), Татнефти (+1.2%) и ИнтерРАО (+1.1%). Ситуация в целом остаётся очень нервной и напряжённой. Инвесторы предпочитают открывать позиции лишь на короткое время, что делает рынок неустойчивым. По нашему мнению, ситуация может измениться только если сегодня рынок закроется на положительной территории выше 1300 пт по индексу ММВБ".