Основным фактором, влияющим на рост ИЦП, является динамика цен в добывающем секторе: в апреле цены поднялись лишь на 0,5% месяц к месяцу после роста на 7,8% в марте, таким образом, их рост замедлился до 20,9% год к году с 25,3% в марте. Цены на нефть за месяц увеличились на 2,1% после резкого роста на 11,8% месяцем ранее. Цены в добывающем секторе, за исключением топливно-энергетических товаров, поднялись на 1,2% месяц к месяцу на фоне 22-процентного роста цен на сырье для производства удобрений за тот же период в связи с началом посевного сезона. В обрабатывающем секторе цены прибавили 0,9% месяц к месяцу, однако относительно уровня годичной давности замедлили рост до 3,9% с 4,1% в марте. Цены на продукты нефтехимии вновь показали рост: сухой газ подорожал на 23,3% месяц к месяцу, сжиженный пропан и бутан – на 8,2%, бензин – на 5,8%. Цены в секторе производства и распределения электроэнергии, газа и воды относительно уровня предыдущего месяца снизились на 0,2%, а по сравнению с прошлогодним показателем – на 3,8% против падения на 6% в марте. Мы считаем, что основной причиной понижения цен стало завершение отопительного сезона.
Одним из главных факторов, определяющих уровень ИЦП, является стоимость нефти: изменение цены Urals отражается на ценах производителей с лагом в один месяц. С начала мая Urals подешевела на 10%, что должно ограничить рост ИЦП в ближайшей перспективе. Тем не менее мы ожидаем резкого ускорения инфляции после индексации регулируемых тарифов в июле. Мы подтверждаем наш прогноз, предполагающий рост ИЦП на 4,4% по итогам 2012 г., но отмечаем существенные риски его превышения".