· Ситуация на нефтяном рынке продолжает оставаться достаточно напряженной вследствие экономических проблем Еврозоны, ожиданиях слабого спроса и растущей мировой добычи (в 1 кв. 2012 - на 1.2 % г-к-г). Основным локомотивом производственного роста продолжает выступать Саудовская Аравия (прирост г-к-г составляет 12 % или 1.1 млн. барр. в сутки).
· Тем не менее, на фоне общего разочарования состоянием дел в мировой экономике рынки, видимо, стали "подзабывать" о сохраняющейся геополитической напряженности (Сирия, Иран), которая вновь способна оказать котировкам нефти существенную поддержку (ближайший раунд переговоров по иранской ядерной проблеме состоится 18-19 июня). Кроме того, на опасениях долгосрочного падения цен на нефть ниже уровня LRMC (большинство upstream проектов в новых регионах попадет в диапазон $ 95-110/bbl), нефтяные компании потихоньку начинают сворачивать свою активность. Так, важный индикатор rig counts (кол-во действующих буровых станков в мире) упал от мартовских исторических максимумов на 15 % (по сравнению с началом года снижение составляет 9 %). Пока мы сохраняем наши прогнозы по ценам на нефть (на этот год – 120 $/bbl по Urals, что на $ 7/bbl выше текущего консенсуса, более подробно см. наш обзор от 11.03.2012 г.).
· На фоне высокого фундаментального потенциала для роста мы меняем наши рекомендации по акциям Сургутнефтегаза"
· В газовом секторе неопределенная ситуация с НДПИ продолжает держать в напряжении участников рынка, при этом слабость европейской экономики оказывает негативное влияние на экспорт Газпрома
Целевые цены и рекомендации по акциям компаний нефтегазового сектора