Вымпелком: правовые споры перевешивают положительные операционные тренды, - Сергей Либин, Райффайзенбанк

"Мы понижаем прогнозную стоимость акций компании VimpelCom Ltd с $11.0 до $9.1 за штуку. Рекомендация на уровне "Держать" осталась без изменения.

Показатели операционной деятельности компании улучшились в 1 квартале 2012 года, однако цены на акции VimpelCom Ltd, тем не менее, могут оставаться под давлением из-за ряда нефундаментальных факторов.

В частности, одним из факторов давления являются ограничения на вывод денежных средств из России. Ограничения будут действовать как минимум до 17 октября 2012 года и могут негативно повлиять на возможность выплаты дивидендов (в частности, транш, запланированный к выплате в июне, был отменен).

Кроме того, VimpelCom Ltd может больше всех операторов "большой тройки" пострадать от возможного разрешения абонентам сохранять номер телефона при смене сотового оператора. Это связано, прежде всего, с тем, что средняя стоимость минуты разговора в сети VimpelCom Ltd превышает значения конкурентов.

Текущая рыночная стоимость акций эмитента составляет $ 7.93".