(СЛУШАТЬ АУДИОВЕРСИЮ)
"Техническая картинка по индексу ММВБ вчера показала долгожданное схождение коротких скользящих МА-5, 11 и 20 в узком диапазоне 1303-1308 п. Пробой этой зоны открывает возможность для движения индекса в направление к основному сопротивлению 1350-1360 п.
Однако есть два "но". Во-первых, индикатор нетто-объема недельных позиций (OBV-5 на рис.1) приблизился к максимальным значениям за последние два месяца. Это значит, что возможности для роста за счет фиксации коротких позиций резко снизились. Нужны новые покупатели, но судя по текущим торговым оборотам, их дефицит может стать вторым серьезным препятствием для продолжения роста.
Накануне 17 июня мы ожидаем снижения торговой активности на всех торговых площадках. К тому же у нас впереди длинные выходные. Таким образом, в ближайшие дни выжидательную позицию будут занимать не только инвесторы, мы прогнозируем также снижение и спекулятивной активности участников.
После вчерашнего разворота индикаторов Parabolic по долларовым индексам РТС и MSCI-Russia напрашивается технический возвратный ход. Вероятен разворот и в паре рубль/доллар. Помимо технических факторов в пользу "медведей" складывается также и негативный внешний фон. Будем корректироваться вниз. Ближайшая поддержка по индексу ММВБ расположена на 1307 п. (ОВР-5).
В последние дни отмечается повышение градуса рыночных ожиданий в связи с предстоящими важными внешними событиями. Греция передает эстафету долгового кризиса Испании. Меры финансовой поддержки Испании уже включены в повестку саммита Большой Двадцатки (18-19 июня). Становится очевидным, что Испании не удастся самостоятельно справиться с обслуживанием своих долговых обязательств, тем не менее, ЕС продолжает заявлять об отсутствии плана по спасению испанских банков. Эта неопределенность по-прежнему давит на рынки.
В те же сроки (18-19 июня) в Москве пройдет третий раунд международных переговоров по иранской атомной проблеме, итоги которого также могут повлиять на оценку геополитических рисков на рынке нефти.
Рынок полнится слухами о следующих раундах LTRO от ЕЦБ и пролонгации ФедРезервом операции twist. Возможно, какую-то ясность внесет ближайшее заседание ФРС (20 июня).
Куда выведет результирующая всех этих ожиданий - предсказать трудно, хотя мы склоняемся к позитивному варианту. Мировые финансовые рынки подошли к рубежу, с которого любое новое движение будет иметь далеко идущие последствия. Ожидается, что значительная доля неопределенности может быть снята по итогам саммита ЕС (28-29 июня). Не исключено, что Испания получит помощь уже в июле, и для этого будет задействован Европейский Стабилизационный Механизм, запуск которого запланирован на 9 июля. Полагаем, что текущая инвестиционная пауза имеет все шансы оказаться прерванной уже в конце этого месяца. Появляется все больше признаков того, что середина 2012 года может оказаться нижней точкой в новом конъюнктурно-инвестиционном цикле (3-4- летний цикл Китчина). Начало предыдущего цикла пришлось на рубеж 2008/2009 гг.
При положительном исходе российский рынок акций может оказаться в наиболее выигрышном положении, учитывая имеющийся потенциал роста. В этой связи весьма обнадеживающей выглядит майская статистика российских индексов PMI в промышленной сфере и сфере услуг, указывающих на начавшееся улучшение деловой активности в российской экономики в поствыборный период. Прошедшее ослабление российского рубля также может поддержать в ближайшие месяцы российских экспортеров".