В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индексы ММВБ и РТС за неделю снизятся на 1% и 1,4% соответственно, цена на нефть марки Brent – на 1,1%. При этом курс евро к доллару вырастет на 0,1%, а рубль относительно доллара снизится на 0,8% (на 25 копеек), и к евро – на 0,7% (на 29 копеек).
По мнению аналитиков, предстоящая неделя будет очень волатильной. С одной стороны, в связи с праздниками в России все происходящие в начале недели на мировом рынке события будут отыграны на отечественных площадках только в среду. В частности, в ближайшие выходные определится объем необходимой Испании финансовой помощи.
Кроме того, в связи с предстоящими в следующие выходные парламентскими выборами в Греции будет усиливаться неопределенность на мировых финансовых рынках. Все эти события, по мнению экспертов, сыграют не в пользу российских индексов и отечественной валюты.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка
Неделя будет короткой для российских рынков и обычной – для всех остальных. Поэтому после продолжительных выходных возможны резкие колебания биржевых индикаторов. Хотелось бы отметить, что ни «быки», ни «медведи» не имеют достаточно преимуществ, чтобы начать собственную игру. В условиях нестабильности самый лучший вариант сейчас – воздержаться от покупок и дождаться сигналов, указывающих направление движения рынков. На предстоящей рабочей неделе мы ожидаем затишья перед бурей. Основной источник беспокойства инвесторов – ситуация в Европе. На следующих выходных состоятся парламентские выборы в Греции, в преддверии которых степень неопределенности на рынках будет только усиливаться и способствовать высокой волатильности. Кроме того, ожидается, что Испания на этих выходных обратится за помощью к министрам финансов еврозоны за финансовой помощью для рекапитализации испанской банковской системы. По подсчетам Международного валютного фонда, испанским банкам понадобится не менее 40 млрд евро. Министры финансов еврозоны намерены провести телеконференцию для обсуждения стабилизационных мер.
В ближайшую среду выйдут данные по ценам производителей и розничным продажам в США. В четверг ожидаются отчеты по индексу потребительских цен и еженедельные данные по безработице. В пятницу выйдут данные по промышленному производству.
Василий Танурков, аналитик «Велес Капитал»
Рост рынков на минувшей неделе стал, скорее, техническим отскоком в рамках медвежьего тренда, чем предвестником глобального разворота. Инвесторы предпочли обращать внимание на условно позитивные новости и игнорировали негатив. Тем не менее, потенциал негатива сохраняется, а меры, объявленные ЕЦБ и европейскими правительствами, а так же США и Китаем, вряд ли способны в корне переломить ситуацию.
Следующая неделя начнется с обнародования результатов аудита испанских банков со стороны МВФ, что позволит, наконец, определиться с объемами необходимой помощи. Крайне велика вероятность, что необходимый объем помощи превысит озвученные ранее 40 млрд евро (по оценке Fitch, реструктуризация испанских банков может потребовать порядка 50-60 млрд евро, но есть угроза того, что необходимая сумма может вырасти до 100 млрд евро в случае неблагоприятного развития ситуации в экономике Испании), что окажет мощное давление на рынки. Испания может обратиться за помощью уже в эти выходные. 12 июня – особенный день для российского рынка – выступления оппозиции могут создать крайне негативный фон на открытии торгов 13 июня. И наконец, долгожданные выборы в Греции 17 июня станут драйвером падения для рынков в конце недели.
На этом фоне вероятна новая волна снижения цен на нефть, рост доллара относительно евро, падение курса рубля, которое, вероятно, будет сдерживаться интервенциями ЦБ.
Худшую динамику можно ожидать от электроэнергетиков и металлургов, в случае нарастания банковских проблем в Испании под угрозой окажутся и акции Сбербанка, лучше других будут чувствовать себя акции, поддержку котировкам которых с помощью buy back оказывают сами компании – Уралкалий, Лукойл, АФК Система. Обратить внимание также стоит на привилегированные акции Сургутнефтегаза.
Елена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента Московского фондового центра
Следующая неделя на российском рынке будет короткой и одновременно наполненной событиями, на которые отечественные участники не смогут среагировать.
Ключевые моменты: возможность обращения Испанией за помощью к системам ЕС и переговоры по Ирану.
Первый фактор будет влиять на валютные рынки, так как сам факт признания Испанией несостоятельности банковской системы может принести новую волну падения по евро. Второй фактор загнал цены на нефть в коридор 95-103 доллара, что весьма нервирует сырьевые рынки.
Однако, мы полагаем, что российские индикаторы будут стабильны, а реакция на все события наступит неделей спустя – 15 июня состоится экспирация по фьючерсу РТС. Традиционно инвесторы в этот момент ориентируются на последнее движение рынков, то есть будут сохранять видимость роста.
Ариэл Черный, аналитик «Allianz РОСНО Управление Активами»
И прошедшая, и будущая неделя крайне насыщены событиями, каждое из которых может резко изменить ситуацию на рынке. Говорить в таких условиях о тенденциях в течение недели сложнее, чем обычно. Так, среди позитивных факторов – долгожданное смягчение политики Банка Китая (ключевые ставки были снижены на 0,25%), опубликованные в субботу данные об инфляции в стране показали замедление до 3%, что позволяет ожидать дальнейших снижений ставок. А что хорошо для китайской экономики – хорошо и для цен на нефть и другие сырьевые товары. Среди негативных факторов – снижение агентством Fitch испанского рейтинга сразу на 3 ступени до ВВВ. На выходных от Испании ожидают официального обращения к европейским антикризисным фондам и МВФ с просьбой о кредитах на рефинансирование ряда национальных банков.
На следующей неделе в четверг состоится заседание ОПЕК, на котором, на наш взгляд, будут приняты какие-то решения об ограничении объема добычи странами-участниками для предотвращения дальнейшего снижения цен на нефть. Ну а в воскресенье состоятся перевыборы в Греции, по итогам которых к власти могут прийти партии, не поддерживающие выполнение условий соглашений со странами-кредиторами и МВФ. В ожидании этих выборов торги, скорее всего, будут напряженными, а волатильность – высокой.
Богдан Зыков, аналитик ФГ БКС
На предстоящей неделе инвесторы займут выжидательную позицию в преддверии 17 июня, когда в Греции пройдут повторные выборы в парламент. От жителей Греции зависит не только будущее их страны в еврозоне, но и в большой степени будущее самой еврозоны.
Если греки сделают выбор в пользу тех сил, которые нацелены на сохранение страны в составе еврозоны, общее напряжение спадет, евро может укрепиться, цены нефть смогут подрасти до 105-107 долларов за баррель. Мы считаем, что полноценное восстановление рынков при таком развитии событий может начаться уже в летние месяцы.
Однако, если на выборах победят радикальные силы, выход Греции из еврозоны станет лишь вопросом времени. Нефтяные котировки могут уйти к 85-91 доллару за баррель, а рублю предстоит испытать еще одну атаку. Но и при таком сценарии выход рубля за уровень 34-35 рублей маловероятен, так как Центробанк на этих уровнях уже начинает активно продавать валюту.
Наталья Лесина, аналитик ГК «АЛОР»
На мой взгляд, «медведи» имеют хороший шанс вернуться на рынок. После того, как отечественные инвесторы выйдут с праздников, новостной фон будет крайне насыщен. Во-первых, 10 июня пройдет первый тур выборов в парламент Франции. Во-вторых, во вторник начнется размещение долговых бумаг в США. Традиционно размещение долговых бумаг негативно сказывается на динамике мировых индексов, в связи с чем после выхода с праздников «медведи» могут вернуться на рынок. В-третьих, в среду инвесторам придется отреагировать на китайскую статистику, часть из которой, а именно данные по торговому балансу, будут оглашены в воскресенье.
В течение недели торги на российском рынке могут проходить волатильно. Покупок не ожидается, поскольку на грядущих выходных в Греции состоятся выборы в парламент, которые могут определить членство Греции в еврозоне в ближайшее время. Проведенный ранее опрос среди населения снизил опасения по победе партии Ципраса на выборах, но, тем не менее, риски все же сохраняются.
Из статистики стоит обратить внимание на потребительскую и производственную инфляцию в США. Данные по изменению цен крайне важны с учетом того, что надежды на QE3 за последнее время подросли. Также из статистических данных стоит выделить розничные продажи США, промпроизводство еврозоны, а также предварительные данные по индексу доверия потребителей по данным университета Мичигана.
Важным событием для российского рынка также станет экспирация июньских фьючерсов на индекс РТС, которая намечена на конец недели.
Алексей Рыбаков, начальник аналитического отдела ИК «ТРЕЙД-ПОРТАЛ»
Главную скрипку на следующей неделе будут играть Китай и Европа. Китай, который борется с инфляцией, должен будет продемонстрировать, что в краткосрочном периоде он не перекрыл таким образом кислород для роста промышленного производства. Слухи о том, что Испания может попросить финансовую помощь у ЕС, вызовут массу спекуляций вокруг европейских индексов, наиболее вероятен сначала подъем на этих новостях, а потом распродажа.
Активно восстанавливаются энергетические бумаги, похоже, что крупные инвесторы находят текущий момент удачным для переформирования своих портфелей в их пользу. Ликвидность там низкая, и, возможно, другого шанса откупить энергетику у них не будет. Лучше рынка также будут строительный и потребительский сектор.
Банковский сектор будет выглядеть хуже рынка, так как основные опасения игроки связывают со второй волной кризисных явлений, которая начнется с неустойчивой банковской системы. Кроме того, хуже рынка выступит нефтяной сектор.
Среди отдельных эмитентов лидерами роста на неделе станут акции Ростелекома, ИркутскЭнерго, Башнефти, аутсайдерами – бумаги Роснефти и Татнефти.
Евро в начале недели может подрасти из-за испанских новостей, потом вернется к прежним значениям, рост за неделю будет символическим.
Курс рубля продолжит снижаться, но уже не такими темпами, наиболее вероятной выглядит цель 33 рубля. Центральный Банк начал вмешиваться в торги, скорее всего, рубль достиг целевых уровней, которые устраивают Минфин. Дальше будет закрепляться на этих уровнях.
Александра Лозовая, директор аналитического департамента ИК "Вектор секьюритиз"
Российская биржевая неделя будет короткой. В среду рынок отыграет динамику внешних биржевых площадок понедельника-вторника. Статистика из Китая в субботу оказалась хуже прогнозов, тем не менее, ее негативный эффект, на мой взгляд, нивелирован действиями Народного банка Китая по смягчению условий кредитования. На следующей неделе будут опубликованы данные по инфляции в США и странах еврозоны. Если инфляция снова покажет замедление, то на рынке вырастет уверенность в новом раунде монетарного стимулирования со стороны крупнейших центробанков. Обратить внимание также следует на баланс текущего счета США за 1 квартал, торговые балансы Великобритании, Италии, Португалии. В пятницу будет опубликован июньский индекс потребительских настроений Мичиганского Университета, а также в пятницу последний день торгов июньскими опционами в Штатах перед экспирацией. Российские июньские фьючерсы и опционы также торгуются последний день 15-го июня. Полагаю, что финансовые рынки будут консолидироваться на следующей неделе на фоне приближающихся парламентских выборов в Греции. Стимулы для роста отсутствуют, но и большая часть негатива заложена в цены. Индекс ММВБ, скорее всего, будет торговаться в диапазоне 1310-1370 пунктов.
Георгий Ельцов, управляющий портфелями ценных бумаг УК «Солид Менеджмент»
Рост на минувшей неделе состоялся, однако характер этого движения – краткосрочный отскок, что предвещает нам еще одну волну снижения фондовых индексов с обновлением локальный минимумов этого года. Стоит отметить, что после данного снижения мы сможем увидеть довольно сильный рост на мировых и российских площадках.
Из отраслей на покупку после снижения можно выделить металлургический и финансовый сектора, а также стоит присмотреться к энергетике, на которую в последнее время, наконец-то, начали обращать внимание инвесторы.
Эксперты "РИА-Аналитика"
Будущая неделя на российском фондовом рынке будет достаточно волатильной, прежде всего, из-за неопределенности внешнего фона. Ни ФРС, ни ЕЦБ к настоящему моменту не дают четких сигналов о новых мерах по стимулированию экономик США и еврозоны. В отношении долгового кризиса в еврозоне также сохраняется полная неопределенность. На рынках господствуют скорее негативные настроения в ожидании грядущего кризиса. Наиболее актуальным сейчас является скорее прогнозирование того, насколько сильным будет кризис и в какой мере он заденет экономику России. Все эти аспекты не дают особых шансов для существенного роста на российских фондовых площадках. Вместе с тем, фундаментально рынок уже выглядит чрезмерно «просевшим». Именно этот фактор может способствовать небольшому росту в течение недели. Значительным этот рост может стать только при появлении какой-либо значимой обнадеживающей информации из ЕС. Нефтяные котировки также не окажут особой поддержки ни рублю, ни фондовому рынку. Цена на нефть, вероятно, откатится обратно к 100 долларам за баррель, однако «пробить» эту отметку не сможет. В ближайшее время помимо ситуации в мировой экономике серьезно изменить нефтяные котировки могут только новости по Ирану.
Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе
На новой неделе валютный рынок вполне может накрыть новой волной паники: ситуация в Испании далека от стабильной, а в Греции 17 июня изберут (возможно) новый парламент – у рынка есть только одна надежда на то, что второй раз греки окажутся осмотрительней и не станут беспокоить торговые площадки зря.
Макроэкономический календарь выглядит нейтральным, хотя рынок в последнее время мало внимания обращает на эти публикации, будучи сосредоточенным на внешних событиях.
Есть риски, что рейтинговые агентства в ближайшее время вплотную займутся пересмотром кредитных рейтингов крупных государств – для инвесторов это лишний повод уйти в «тихие» гавани.
По паре евро/доллар на дневном графике все еще присутствует вероятность технической коррекции в область 1,2770, однако при ухудшении внешней конъюнктуры пара легко вернется в область 1,2260.
Доллар/рубль войдет в торги только в среду, 13 июня, и будет отыгрывать весь комплекс новостей, которые поступят на площадку к тому времени. Вероятный диапазон торгов – 31,9-33,6 руб./USD. Евро/рубль проведет три рабочих дня на новой неделе в пределах значений 40,9-42 руб.
Александр Осин, главный экономист УК «Финам Менеджмент»
Поддержку спросу создают действия и заявления ЦБ развивающихся стран. Хотя и политики в развитых странах в последнее время активизировали действия, направленные на нормализацию ситуации в европейских финансах и увеличение инвестиций. Данные макроэкономики отражают плавное замедление показателей инвестиций и потребления.
Министры стран ЕС назначили на 9 июня обсуждение предложений по рекапитализации испанской банковской системы. Накануне канцлер Германии А. Меркель заявила о том, что «сейчас важно вновь обозначить тот факт, что мы создали инструменты поддержки зоны евро и Германия готова использовать эти инструменты, когда бы они ни понадобились».
14 июня состоится саммит ОПЕК, членам организации необходимо обсудить квоты на добычу, поскольку в последние месяцы они фактически превышены на весьма существенные 5%. Возможен поиск компромиссов в данном вопросе и ценовой политики ОПЕК. 13 июня в Бундестаге Германии должно состояться обсуждение вопроса о создании «фонда погашения», который мог стать базой для одного из вариантов эмиссии еврооблигаций. В последнее время позиции германского руководство под влиянием внешних и внутриполитических факторов несколько смягчились в отношении темпов и характера финансовой интеграции стран ЕС.
Риски для спроса на рынке связаны с публикацией майских данных торгового баланса КНР и розничных продаж в США, на динамке данных индексов могла сказаться финансовая нестабильность середины II квартала 2012 года.
Динамику лучше рынка, возможно, зафиксируют акции нефтегазового, производственного секторов, а также металлургии и добычи.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
Ожидание новых мер поддержки финансового сектора вызвало в начале июня волну оптимизма на западных фондовых площадках. Минувшая неделя для американского рынка акций стала наилучшей в текущем году. Фондовые индексы DJIA, SP500 и NASDAQ Сomposite выросли за прошлую неделю на 3,6-4,0%, а фаворитом роста в отраслевом срезе стал финансовый сектор, индекс которого прибавил за неделю 4,7% из-за надежд инвесторов, связанных с дальнейшим смягчением монетарной политики, что получило частичное подтверждение в действиях европейского и китайского Центробанков. Позитивная динамика западных фондовых индексов оказывает поддержку и российскому рынку акций.
Отметим, что главный российский фондовый индикатор - индекс ММВБ - демонстрирует подъем уже три недели подряд. До тех пор, пока этот индикатор находится выше отметки в 1300 пунктов, есть основания предполагать, что восходящая тенденция получит свое продолжение. В контексте сохраняющегося настороженного отношения инвесторов к акциям компаний из сырьевых секторов достаточно перспективными могут оказаться акции телекомов. В частности, ощутимо просевшие вместе с рынком фундаментально привлекательные акции Ростелекома, на наш взгляд, могут в среднесрочной перспективе вернуться в район своих среднегодовых ценовых отметок.
Вячеслав Жабин, старший аналитик банка «ГЛОБЭКС»
На горизонте предстоящих 2-х недель ситуация с восстановлением рынков будет оставаться хрупкой по ряду факторов. В понедельник будут обнародованы результаты оценки объема помощи (текущая оценка МВФ 40 млрд евро), необходимой для спасения испанской банковской системы, после чего продолжится дальнейшая проработка механизма рекапитализации банков. Для рынков ключевым положительным моментом могут стать новости самого факта выработки такового механизма и его использования.
Кроме того, несмотря на то, что тон целого ряда представителей ФРС, в том числе и Б.Бернанке стал более решительным в отношении принятия мер стимулирования, остается довольно высокой вероятность того, что данные меры не будут приняты на ближайшем заседании FOMC (20 июня). Критически важным также остается фактор Греции, где 17 июня должны состояться выборы.
Умеренно положительное влияние на рынки может сохраниться от недавнего решения Центробанка Китая снизить базовую ставку, которая является, скорее, флюгером, показывающим намерение монетарных властей предпринять более решительные шаги в ближайшей перспективе, а также отражает обеспокоенность монетарных властей текущей слабостью экономики. Этот фактор оказывает наиболее сильное влияние на товарные рынки. Ну и, конечно, саммит G20 (18-19 июня), от итогов которого будет зависеть очень многое, так как, по сути, рынки ждут от его участников выработки дорожной карты для решения проблем зоны евро.