По итогам июля 371 фонд из 431 открытого ПИФа смогли продемонстрировать положительную доходность. При этом обогнать инфляцию, составившую за прошлый месяц 1,2%, удалось 245 фондам, еще два открытых ПИФа показали доходность на уровне инфляции.
Июль для рынков выдался очень волатильным месяцем. Внутридневное снижение индекса акций ММВБ достигало 3%. Но, несмотря на негативные мировые финансовые новости, смягчение монетарной политики поддержало настроение инвесторов и российский рынок акций смог завершить месяц в плюсе с результатом 1,4% по индексу ММВБ.
При этом лучше рынка, по данным Национальной лиги управляющих (НЛУ), сработали сразу 228 открытых фондов, в том числе 134 ПИФа акций, 45 фондов смешанных инвестиций, 34 индексных ПИФа, всего 9 фондов облигаций и 6 фондов фондов.
В ЛИДЕРАХ - ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЕ ФОНДЫ
Лидерами роста в июле выступили секторные фонды, ориентированные на электроэнергетику и потребительский секторы. Так, лучшую доходность среди всех ПИФов показал фонд «ТКБ БНП Париба – Российская электроэнергетика», заработавший для своих пайщиков за месяц 10%, а также «Тройка Диалог – Электроэнергетика» с доходностью 8,69%. На третьем месте оказался фонд «Альянс РОСНО – Акции второго эшелона» с показателем 8,55%, а четвертое и пятое места заняли ПИФы потребительского сектора - «ТКБ БНП Париба – Российский потребительский сектор» и «Альфа–Капитал Потребительский сектор», заработавшие для инвесторов соответственно 8,03% и 7,87%.
Аутсайдерами рынка в июле стали телекоммуникационные ПИФы и фонды, инвестирующие в драгметаллы. Наибольшие убытки своим пайщикам принес фонд «Тройка Диалог – компании рынка драгоценных металлов», отрицательная доходность которого составила 4,45%, а также «НОМОС – фонд развивающихся рынков (-2,83%) и ФАНИМ Первый» (-2,81%).
По результатам управления фондами с начала года лидерами по доходности также выступили фонды потребительского сектора. Так, из 15 ПИФов, продемонстрировавших лучшую доходность, 8 инвестируют средства в акции компаний потребрынка.
Лидером по доходности с начала года стал фонд «АМК Реалист» под управлением УК «Интеркоммерц управление активами» с доходностью 31,64%, однако сразу за ним следуют ПИФы «Альфа-Капитал Потребительский сектор» (20,21%), «Тройка Диалог – Агросектор» (19,93%) и «Тройка Диалог – Потребительский сектор» (19,23%).
Как пояснили «ИнвестГУРУ» в аналитическом отделе УК «Тройка Диалог», включенные в портфель ПИФа «Тройка Диалог – Потребительский сектор» акции потребительского сектора, показали динамику роста выше индекса. Увеличение стоимости пая за июль составило 6,9% при росте индекса РТС акций компаний потребительского сектора на 3,9% в рублевом выражении.
«Залогом высокой доходности стал выбор качественных бумаг в структуре фонда. Лучше рынка в июле выглядели акции компании «М.Видео» – одного из топ-пиков нашего фонда. Рост котировок ритейлера составил 19,4%. Причиной опережающей динамики эмитента стала публикация сильных операционных результатов за II квартал 2012 года, а также ожидание повышения прогнозов на текущий год по выручке и открытиям магазинов», - сообщили в компании. Также позитивный вклад в доходность фонда внесло решение портфельного управляющего открыть позицию в акциях компании «Русагро» на фоне сильного роста стоимости зерновых и стабильно высоких цен на свинину – основные продукты производства компании. Акции агропромышленной группы смогли показать высокий уровень доходности в 17,4%. Поддержку бумагам эмитента оказали обратный выкуп акций с рынка и относительно неплохие перспективы по урожаю в этом году.
В УК «Тройка Диалог» также сообщили, что управляющие в июле увеличили позиции в компаниях «Глобалтранс» и «Протек», имеющие существенный потенциал роста. «Многие акции компаний потребительского сектора по-прежнему торгуются на уровнях 2009 года при значительном росте финансовых показателей. Мультипликаторы EV/EBITDA и PE у большинства компаний имеют существенный дисконт к аналогам. Это создает благоприятные условия для роста стоимости акций компаний потребительского сектора при восстановлении аппетита к риску», - считают аналитики «Тройки Диалог».
ПАЙЩИКИ ПОКА НЕ ВЕРЯТ В ПИФЫ
Несмотря на позитивные результаты работы фондов, отток средств в июле из открытых фондов продолжился. Совокупно с рынка, по данным НЛУ, было выведено 261,11 миллиона рублей, при этом из фондов акций пайщики забрали 663,38 миллиона рублей, из фондов смешанных инвестиций – 178,18 миллиона рублей, из фондов денежного рынка - 152,10 миллиона рублей.
«За последние годы инвесторы не раз «обжигались» на вложениях в ПИФы и теперь с большой осторожностью смотрят на этот класс активов. Месяца хороших результатов явно недостаточно, чтобы переломить эту тенденцию. Массовый приток средств частных инвесторов в фонды вряд ли начнется раньше существенного улучшения ситуации в мировой экономике и на финансовых рынках, до тех пор, пока не сформируется общая «атмосфера уверенности», что европейский долговой кризис пошел на спад», - считает аналитик Allianz Investments Ариэл Черный.
Фонды облигаций на общем фоне выглядят довольно успешно – в них инвесторы принесли в июле 624,06 миллиона рублей. Однако это стало возможно благодаря притоку в размере 672,27 миллиона рублей всего в один фонд – ПИФ «Резервный» под управлением Доверительной инвестиционной компании.
Как отметили участники рынка, по динамике и характеру этих инвестиций можно предположить, что приток средств в этот фонд скорее характерен для крупного частного инвестора в рамках доверительного управления, либо это инвестиции со стороны институционального или корпоративного клиента, например, пенсионного фонда и т.п.
«Это могут быть деньги банковского пенсионного фонда, они сейчас испытывают давление регуляторов, стремящихся снизить риски банковского рынка», - сказал «ИнвестГУРУ» один из участников рынка.
Одним из лидеров рынка по притоку средств инвесторов в июле стала УК «Райффайзен Капитал» - сразу 5 ее фондов вошли в восьмерку лучших ПИФов по объему привлеченных средств – «Райффайзен – США», «Райффайзен Золото», «Райффайзен – Электроэнергетика», «Райффайзен – Еврооблигации» и «Райффайзен – Фонд активного управления».
«У нас очень широкая линейка стратегий управления, и даже в самые непростые времена всегда есть фонды, которые способны показывать доходность лучше инфляции и ставок по депозитам (например, стратегии, ориентированные на динамику долларовых активов). Кроме того, мы стараемся не зацикливаться на текущей ситуации на рынке. Все-таки инвестирование - достаточно долгосрочный процесс, и зачастую вход в агрессивные стратегии управления именно в периоды снижения рынка способны принести наилучшие результаты в будущем», - прокомментировал «ИнвестГУРУ» результаты работы фондов начальник управления продаж и маркетинга УК «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев.
ЧТО АВГУСТ НАМ ГОТОВИТ
По оценке экспертов, в августе сохранится довольно волатильный рынок, любая новость может вызвать резкое его движение. Ключевыми факторами по-прежнему остаются развитие ситуации в Европе, темпы восстановления американской экономики и «мягкое замедление» экономики в Китае. По мере приближения осени активность как на фондовом рынке, так и на рынке ПИФов будет возрастать, - считают аналитики УК «Тройка Диалог».
«Я ожидаю сохранения растущей динамики цен на рынке акций, облигаций, товаров, снижение доходности ПИФов денежного рынка в рамках тенденций июля. Частные инвесторы, не исключено, сохранят консервативное отношение к инвестициям, тем более что не сезон», - считает главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.