Цены на золото росли две сессии подряд при поддержке осторожных покупок инвесторов. К концу недели увеличились мировые запасы ETF-фондов. Настроение на рынках улучшилось. Наблюдалось увеличение объемов даже несмотря на то, что золото продолжает торговаться в противофазе с долларом. Изначально высокий рост на более широком рынке был вызван заявлениями ЕЦБ, которые дали надежду на решительные действия со его стороны. ЕЦБ показал, что готов активизировать покупки облигаций европейской периферии, чтобы снизить стоимость заимствований для таких стран, как Испания. Мадрид приблизился к полномасштабной финансовой помощи – появилось официальное подтверждение тщательного рассмотрения данного сценария. В настоящее время ЕЦБ ограничен в своих действиях, так же как и Европейский финансовый стабилизационный механизм. Но если действительно будут предприняты "нестандартные" меры, то это раздует баланс ЕЦБ и в конечном итоге приведет к ослаблению евро относительно основных мировых валют. Сейчас высокая корреляция цен на золото и курса евро оставляет драгметалл заложником настроений на более широком рынке. В долгосрочной перспективе любые новые стимулы и последующее потенциальное ускорение инфляции в Европе и Китае должны позитивно отразиться на рынке золота, но в ближайшее время шансы на рост крайне низки.
В воскресенье центробанк Китая пообещал усилить кредитную политику, скорректировав монетарную политику, и поддержать тем самым реальную экономику. В центре внимания все же остается Европа. Как мы уже говорили, настроения могут резко ухудшиться, а доллар может вернуться к своим недавним максимумам, если слова не перейдут в реальные действия. Европе необходимо поторопиться, поскольку шансы на третий раунд количественного смягчения в США снижаются, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Европе придется решиться на значительные стимулирующие меры, иначе настроения опять упадут, а давление на большинство драгоценных металлов, включая золото, возобновится.
Мы по-прежнему ожидаем, что более широкий диапазон июня–июля сохранится без изменений при достаточно вялых торгах в начале этой недели, учитывая небольшой объем выходящей статистики.
Наш ключевой уровень сопротивления составляет 1630 долл. при устойчивом пробитии вверх уровня 1615 долл., а промежуточная поддержка находится на 1590. Дополнительный уровень поддержки составляет1 570 долл., а затем ключевая краткосрочная поддержка проходит по 1550 долл.
В ходе вчерашних торгов цена Brent достигла новых 10-недельных максимумов, хотя в целом по итогам дня изменения оказались минимальными. Поддержку рынку оказывает "осторожный оптимизм", связанный с перспективами создания общеевропейской системы финансовой помощи.Помимо этого, вчера центробанк Китая заявил о намерении предпринять шаги для улучшения ситуации на кредитном рынке, в том числе для облегчения доступа к кредитованию реального сектора экономики. Другим фактором, также положительно сказывающемся на динамике цен на нефть, остается напряженность на Ближнем Востоке, и в частности в Сирии, где представители действующей власти продолжают переходить на сторону повстанцев.
На выходных власти Судана сообщили о достижении договоренности с Южным Суданом по поводу возобновления транзита нефти. Точной информации о тарифах на прокачку нефти из Южного Судана, который не имеет выхода к морю, пока нет. При этом на восстановление экспортных поставок, прекращенных из за конфликта между двумя странами, может уйти до полугода. Как бы то ни было, в результате Южный Судан сможет возобновить добычу (около 0.35 млн барр./сутки). Также власти обеих стран объявили о начале нового раунда проходящих при посредничестве Африканского союза переговоров о судьбе спорных приграничных территорий. Вчера стало известно о том, что премьер-министр Сирии Рияд Хиджаб примкнул к оппозиции. В своем заявлении он пообещал приложить все усилия для свержения режима президента Башара Асада. Это первый случай, когда на сторону восставших переходит представитель власти столь высокого ранга. Асад по прежнему опирается на верные ему службы безопасности и армию, однако шаг Хиждаба, несомненно, не способствует стабилизации в охваченной гражданской войной Сирии. С фундаментальной точки зрения ситуация в Сирии не оказывает большого влияния на рынок нефти, однако ясно, что напряженность на Ближнем Востоке будет способствовать повышенной внутридневной волатильности Brent на протяжении еще нескольких месяцев. Тем временем в США тропический шторм Эрнесто перерос в ураган, однако прошел на значительном удалении к югу от нефтедобывающих предприятий в акватории Мексиканского залива. К субботе этот ураган – пятый в нынешнем сезоне, которому с учетом его силы было присвоено имя собственное, – постепенно утихнет где-то над территорией юга Мексики. Другой тропический шторм – Флоренс, сформировавшийся над центром Атлантики, был переведен в категорию тропической депрессии. По оценкам Национальной администрации по изучению океанов и атмосферы США (NOAA), эта депрессия полностью растворится еще до того, как достигнет Карибского бассейна.
Макроэкономическая ситуация и новости с Ближнего Востока продолжат оказывать определяющее влияние на нефтяные котировки, хотя в начале недели поток статистической информации будет скудным. Степень бэквордации на ближнем отрезке кривой фьючерсов на Brent на ICE остается довольно высокой: контракты торгуются с премией в более 1.3 долл. по отношению к сентябрьскому фьючерсу. Правда, в последнее время премии к цене физической нефти меняются, а цена контрактов на Brent за последние два дня торгов существенно возросла. Положение дел на рынке физической нефти имеет особенно важное значение в преддверии планового техобслуживания морских нефтедобывающих платформ, запланированного на сентябрь.
По нашим оценкам, в краткосрочной перспективе потенциал роста стоимости барреля Brent по-прежнему ограничен уровнем 110 долл., устойчивый подъем в настоящее время представляется маловероятным. Краткосрочный уровень поддержки Brent вновь находится на отметке 103 долл., а в случае дальнейшего снижения поддержка обеспечена на уровне 101–100.5 долл. Что касается цены WTI, устойчивое сопротивление вероятно на уровне 93 долл. и далее – на отметке 94.3 долл., а ключевой краткосрочный уровень ее поддержки составляет 84 долл. (если цены опустятся ниже 87 долл.)".