При этом Ведомство выбрало достаточно осторожную тактику, предложив инвесторам средний по дюрации выпуск 25080 на 15 млрд руб. Заявленный ориентир доходности – 7,57-7,62% – по верхней границе дает незначительную премию (3 б.п.) к доходности по цене вчерашнего офера до объявления о размещении (99,8% номинала).
Ориентир доходности ОФЗ 25080
На наш взгляд, небольшая по дюрации бумага может вызвать более высокий «рыночный» интерес, чем длинные выпуски (7- и 15-летний), которые Минфин размещал на прошлой неделе. С другой стороны, спрос со стороны российских участников будет ограничиваться ухудшением ситуации на денежном рынке в связи с началом налогового периода. Учитывая этот факт, аукцион может стать показательным с точки зрения спроса нерезидентов на рублевый риск".