Сначала наилучшие результаты роста показывала платина. Не последнюю роль в этом сыграло то, что инвесторы были вынуждены сократить позиции, открытые на продажу фьючерсов, которые до начала ралли на прошлой неделе составляли рекордное количество 1,86 млн унций. По мере распространения позитивной динамики подтянулись золото и серебро. Укреплению металлов также способствовали возросшие ожидания дополнительных мер по количественному смягчению или, как минимум, сохранения текущей политики низких ставок до 2014 года, так как это означает усиление инфляции. Это привело к еще большему снижению ожидаемых реальных ставок доходности в США и устранению одного из препятствий для роста цен не приносящих процентный доход активов, таких как драгоценные металлы.
1:0 в пользу инвесторов в биржевые продукты по золоту
После того как золото всего за одну неделю подорожало на 65 долларов и впервые за пять месяцев преодолело 200-дневную скользящую среднюю, я не удивлюсь, если оно сделает паузу и остановится на подходе к уровню сопротивления 1680 долларов. Инвесторы в биржевые продукты продолжают наращивать свои инвестиции в золото: в августе вложения увеличились более чем на 1,6 млн унций – это сильнейшие темпы месячного роста (месяц еще не закончился) с октября прошлого года.
Это резко контрастирует с активностью хедж-фондов и других крупных инвесторов, где чистая длинная позиция, по крайней мере, до недавнего времени, держалась вблизи четырехлетнего минимума.
Инвесторам этого сегмента рынка нужно поверить в потенциал ралли, чтобы активно влиться в торговлю и поднять рынок на следующий уровень. Чтобы это произошло, для начала нужно убедиться в прочности поддержки в области 1625-1630 долларов. Если прочность поддержки будет доказана, то я не вижу причины, почему золото не может продолжить восходящее движение к нашему целевому уровню на конец года 1800 долларов".