Вопрос: Алексей Геннадьевич, какие ваши ожидания по финансовым результатам на следующий и текущий год?
Ответ: Традиционно мы не даем точных прогнозов, поэтому можем только в целом сказать, что рынок второго полугодия, как мы видим сейчас, достаточно слабый, так что результаты будут, скорее всего, в какой-то степени сопоставимы с первым полугодием. Продолжится наметившаяся тенденция к ослаблению в третьем квартале и с некоторым восстановлением в четвертом, но в принципе прогнозируемость сегодня достаточно низкая.
По МСФО, как вы знаете, в I полугодии текущего года "Северсталь" получила 582 миллионов долларов чистой прибыли, выручка - почти 7,4 миллиарда долларов, EBITDA - 1,2 миллиарда долларов.
Про 2013 год пока рано говорить, так как бюджетный процесс в самом разгаре и нет уверенности, как будет развиваться ситуация. Поэтому можно говорить о разных сценариях, но в целом ожидаем, что 2013 год не будет сильно отличаться от 2012 года по финансам.
Вопрос: Компания намерена продолжить выплату промежуточных дивидендов?
Ответ: С дивидендами ситуация очень простая – это 25% от чистой прибыли. Мы их выплачиваем ежеквартально. Так что дивиденды будут обязательно, но при наличии прибыли.
Вопрос: В августе совет директоров одобрил заимствования на 80 миллиардов рублей - компания планирует в ближайшее время новые займы или размещение облигаций?
Ответ: Сегодня у нас достаточно наличных средств, чтобы обслуживать долги, а также подтвержденных, но невыбранных кредитных линий на год-полтора вперед. В настоящее время компания располагает устойчивой ликвидностью в 1,9 миллиарда долларов денежных средств и их эквивалентов, неиспользованных кредитных средств – на 838 миллионов долларов. То есть в принципе, никакой необходимости выходить на долговой рынок у нас нет, но будем ли мы на него выходить или нет, в первую очередь, зависит от того насколько будут интересны условия, которые предложит рынок.
Еще три месяца назад было неинтересно, тогда как сейчас рынки лучше, будем анализировать, если увидим, что возможности привлекательные, и они позволят нам улучшить структуру и стоимость долга, то в принципе можем выйти. Однако сегодня мы стараемся все финансировать из того, что мы зарабатываем. Если посмотреть на нашу динамику за последние полтора года, то все наши инвестиции и выплаты дивидендов осуществлялись из заработанных самостоятельно средств, поэтому у нас и сокращается долг.
В целом мы планируем, чтобы долг оставался на прежнем уровне, а его снижение зависит только от того насколько денежный поток, который мы генерируем будет сопоставим с тем что мы тратим. Основной меркой является не выйти за коэффициент чистый долг/EBITDA 1.5x, сегодня он 1.2х, так что в целом мы в комфортной зоне. Чистый долг компании на конец первого полугодия составлял 3,75 миллиарда долларов.
Вопрос: Уточните, пожалуйста, компания получила или нет кредит на 730 миллионов долларов для модернизации предприятия в Мичигане в рамках правительственной программы США?
Ответ: Нет, мы не получили этот кредит. По итогам проверки власти США приняли решение не предоставлять "Северстали" средства на финансирование модернизации сталелитейного завода Severstal Dearborn. Сегодня компания рассматривает другие пути привлечения средств, но если не получиться – мы вообще откажемся от этого проекта. Конечно, мы все еще стараемся найти другие источники финансирования, но в целом для нас эти процессы связаны.
Вопрос: Какие объемы инвестиций вами запланированы на текущий и следующий год, и во что?
Ответ: В текущем году инвестиции составят 1,7 миллиарда долларов, как и было, объявлено ранее. В 2013 году этот показатель значительно отличаться не должен, но пока мы работаем над оценкой программы капвложений.
На предприятиях дивизиона Severstal North America сегодня завершены почти все основные инвестиционные проекты. Для масштабной реализации остались объемные планы по развитию горнодобывающего сегмента, включая новые проекты, проекты за рубежом, такие как Putu Range в Либерии.
В принципе, в нашей основной части стратегии роста, мы видим все-таки больше возможностей зарабатывать именно в этом направлении. К 2015 году компания планирует нарастить выпуск железорудных окатышей на своем предприятии "Карельский окатыш" до 10,7 миллиона тонн с 10,1 миллиона тонн в 2011 году. Производство железорудного концентрата на Оленегорском ГОКе должно вырасти до 5,1 миллиона тонн с 4,7 миллиона тонн. Добыча угля на предприятиях "Воркутаугля" к этому периоду составит 7,7 миллиона тонн ежегодно против 5,1 миллиона тонн за прошлый год.
В России у нас остается фокус на развитие продуктовой линейки, интеграцию в производство продукции с большей добавленной стоимостью, и соответственно расширение присутствия на российском рынке. Кроме того, у компании есть потенциал для снижения себестоимости продукции.
Вопрос: Планируется ли наращивать продажи на внутреннем рынке РФ?
Ответ: Компания всегда была ориентирована на внутренний рынок. На экспорт мы отправляем только то, что не было реализовано внутри страны. Так как отечественный рынок все время растет, то в целом и доля нашего экспорта снижается.
Мы ожидаем, что потребление стали в РФ к 2015 году составит 49 миллионов тонн, тогда как по итогам 2011 года этот показатель был 41 миллион тонн. При этом мы ожидаем, что доля наших продаж на отечественном рынке к 2015 году вырастет до 74% с 59% по итогам прошлого года.
Основными экспортными странами для "Северстали" являются Северная и Южная Америка, Ближний Восток, Европа и Азия, но не Китай.
Вопрос: Каких производственных показателей и уровня загрузки вы ожидаете в следующем году?
Ответ: Предприятия дивизиона "Северсталь российская сталь" и горнодобывающие активы группы максимально загружены по производству почти всегда, полагаем, так будет и в 2013 году. В объемах добычи ожидается некоторой рост. Производственные мощности в США сегодня составляют порядка 5 миллионов тонн, в Череповце – около 12 миллионов тонн. Загрузку сталеплавильного предприятия Dearborn на следующий год ожидаем полную, а это 2,1 миллиона тонн стали примерно, так как продукция автомобильного сегмента, в котором все относительно неплохо. По предприятию Сolumbus, вероятно, будет 60-90% общей загрузки, производственная мощность в целом 3,1 миллиона тонн стали. В США рынок неплохой, но по доходности остается весьма напряженным.
Таким образом, выпуск стали на 2013 год прогнозируем в пределах 16-17 миллионов тонн. По итогам 2011 года "Северсталь" увеличила производство стали на 4% - до 15,3 миллиона тонн. Кроме того, мини-завод компании в Балаково, запуск которого намечен на 2013 год, добавит ей порядка 1 миллиона тонн металлопроката в год, инвестиции в проект около 700 миллиона долларов.
Вопрос: Какой ваш прогноз по ценам на сырье, которые пока продолжают снижение, и металлопрокат?
Ответ: Цены на сырье, вероятно, начнут расти в первом-втором квартале следующего года, фундаментальные причины их роста никуда не делись. Вопрос, если Китай продолжит свою политику роста, которую он использовал и плюс маржинальные производители остановят производство - это будет сигналом того что цены начнут корректироваться вверх.
Долгосрочно мы считаем, что цены на железную руду будут в районе 110-120 долларов за тонну, по коксующемуся углю - 180-190 долларов. И то и другое предполагает более высокую отдачу на капитал при естественно хороших активах с точки зрения положения на кривой затрат, чем предположим вложения в сталелитейные мощности, которых и так большой избыток в мире. Поэтому мы верим в горную добычу и планируем активно ее развивать, хотя конечно будем внимательно смотреть на ситуацию с балансом спроса и предложения и на Китай.
По ценам на слябы и металлопрокат мы в целом ожидаем тенденцию средней цены очень близкую к тем уровням, которые мы видим сегодня. Я не жду значительно несопоставимых показателей по годам, в основных сценариях будет похожая картина.
Вопрос: Какая ситуация сегодня на угольной компании PBS в США, где была остановлена работа ряда шахт и уволены сотрудники?
Ответ: У PBS довольно гибкая модель, как и практически у всех угольных компаний в США. Имеется большое количество небольших шахт с разной себестоимостью, поэтому при плохом рынке остаются работать только эффективные по затратам. Как только рынок меняется - все активы запускаются максимально. Соответственно то, что работало на хорошем рынке в 2011 - начале 2012 года мы сейчас убрали, а то, что оставили, будет нормально работать в течение текущего года. В 2013 году будем смотреть, какие будут тенденции, то есть в данной ситуации мы можем достаточно быстро убирать и возвращать активы в строй. Я не думаю, что там будут существенные изменения при нынешних ценах, а на результаты в целом группы "Северсталь" выбывшие активы не окажут значительного результата. Кроме того, с сокращением и набором сотрудников на американских шахтах проблем не возникает, тип работ больше бригадный. Сегодня на PBS остановлены пять шахт из двенадцати и до конца года этот расклад не изменится. По итогам 2012 года эта компания должна добыть примерно 2,2 миллиона тонн угля, что несколько меньше, чем за 2011 год – 2,6 миллиона тонн. Однако по итогам 2015 года объем добычи должен увеличиться до 3,2 миллиона тонн.
Вопрос: Как выделение золотодобывающей компании Nordgold отразилось на показателях "Северстали"?
Ответ: Nordgold - весьма прибыльная компания и безусловно, как и любой золотодобывающий актив, особенно, на сегодняшнем рынке, она добавляла прибыль в общую группу, а с ее выделение эти прибыли ушли из компании.
Если смотреть с точки зрения общей рентабельности "Северстали", то она немного снизилась, но с точки зрения капитала, который остался, компания имеет весьма достойный уровень. В принципе мы выделили Nordgold по цене 2,8 миллиарда долларов, что было справедливой ценой на момент сделки. После выделения, как сейчас видно, у нас рентабельность в майнинге остается близка к 40%. То есть в принципе, и без Nordgold компания продолжает зарабатывать деньги.
Вопрос: Можете прояснить, что стало с вашими планами по реализации других новых иностранных проектов, о которых было объявлено ранее?
Ответ: Severstal North America рассматривала возможность строительства в Тринидад и Тобаго завода по производству железа прямого восстановления мощностью 1,5 миллиона тонн в год. Однако пока при нынешней ситуации проект в Тринидад и Тобаго не выглядит целесообразным к осуществлению, и мы от него отказались.
Совместный проект по строительству металлургического комбината в Индии с NMDC это очень долгая история, по нему должно сложиться много факторов. В принципе мы продолжаем смотреть и на другие возможности в этой и других странах.
Проект по строительству завода по выпуску железорудных брикетов в порту Сет-Иль в Канаде мощностью до 2 миллионов тонн брикетов в год также не отменен. Между тем он весьма долгосрочный и зависит от результатов тех пилотных проектов, которые по аналогичной технологии должны заработать в ЮАР и показать там эффективность. Только после будем принимать дальнейшие решения.
Сегодня мы также не видим целесообразности сделок по слиянию и поглощению за деньги. Наш баланс в такой форме, что мы не можем себе позволить дальнейшие риски, остальное все зависит от условий конечно, но сегодня не наблюдается чего-то, безусловно приносящего стоимости. Также мы не планируем продавать какие-то наши активы, все они работают, и с точки зрения создания стоимости, мы считаем, что эта композиция активов правильная и ценности от выбытия активов не видим.
Марина Аркадьева, Прайм, Лондон-Москва