«Медвежьих» сценариев у японской валюты сейчас, пожалуй, больше, чем когда-либо: политические риски в стране все сильнее, поэтому бесконтрольному росту «японки» придется прерваться на неограниченное время.
Суть в том, что 16 декабря в Японии состоятся парламентские выборы, в результате которых оппозиционная партия может набрать большинство голосов. Если этот сценарий реализуется, то давление на Банк Японии усилится во много раз. Представители Либерально-демократической партии будут склонять местный регулятор к проведению более мягкой монетарной политики, а это значит, что новой волны ослабления избежать не удастся.
Среди основных требований этой партии значится проведение QE по модели, реализуемой США, с целью серьезного ограничения роста иены, введение нулевых процентных ставок и пересмотр целевого инфляционного уровня до 3% в рамках активной борьбы с дефляцией.
На заседании 30 октября Банк Японии объявил о расширении программы покупки активов на 11 трлн иен, а также запустил обновленную программу кредитования. Рынок подобных действий от центробанка не ждал. Серьезным шагом стало и подписание соглашения с правительством страны об усилении работы по преодолению дефляции в государстве. На этом фоне по итогам ноябрьского заседания (19-20.11 2012) на резкие шаги Банка Японии никто не рассчитывает, но это совершенно не означает, что их не может быть в принципе.
За уходящую неделю «японка» ослабла максимально за последние пять месяцев. Сейчас пара USD/JPY по-прежнему смотрит вверх в надежде пробить шестимесячный максимум и закрепиться выше 82. Пока рост выше текущих уровней сдерживается технически: по планке 81,45 проходит уровень 61,8% коррекции от продаж за период март-сентябрь, далее на уровне 81,5 располагаются опционные барьеры. Однако для инвесторов, которые давно сидят в лифте, едущем вверх, это вряд ли станет серьезным препятствием.
В перспективе чуть более отдаленной — опять же, при условии, что японские выборы завершатся в пользу оппозиции — пара USD/JPY имеет неплохие шансы вернуться к февральско-мартовским пикам около 82,5-83,2 и закрепиться там. Другим вариантом развития событий может стать очередное резкое ухудшение внешнего фона, в результате чего инвесторам понадобится уютная тихая гавань, в роли которой выступит иена".