Индекс ММВБ на небольших объемах все же смог закрепиться выше уровня 1400 пунктов, следовательно, получил возможность дойти до следующего сопротивление 1420 пунктов. Но рассчитывать на более высокие уровни по-прежнему сложно: мы видим, что продолжается отток капитала из фондов, инвестирующих в российские акции, спрос на бумаги есть только со стороны спекулянтов. Накопленные с начала ноября позиции сейчас будут закрываться под конец месяца.
Зато в этот период не исключено укрепление российской валюты. Во-первых, спрос на рубль поддерживается со стороны тех, кто выплачивает ежемесячные налоги. Во-вторых, локальный отскок по евро к доллару провоцирует спрос и на второстепенные валюты. Рубль должен пойти к технической цели 30,90.
В ценных бумагах основной спрос сохранится на облигационном рынке, а рынок акций будет ждать снижения: среднесрочные инвесторы готовы покупать не раньше диапазона 1340-1320 пунктов по ММВБ. Так что любая попытка пойти наверх без активной поддержки будет создавать только новые поводы для волатильности.
Тем не менее, отдельные истории продолжат интересовать рынок. Может сохраниться рост в электроэнергетике. Помимо уже отмеченных новостей о докапитализации РусГидро
То есть доли текущих мажоритариев действительно размываться не будут, но будет повышаться консолидация в сектора, а значит, эффективность управления. Напомним, что акции всех крупнейших российских энергетических компаний имеют недооценку не менее 50%, и остаются привлекательны для долгосрочного инвестирования.
Вторым интересным сектором остается металлургия. Российские компании показывают неплохие результаты, несмотря даже на общемировое замедление спроса на продукцию.
Так, один из крупнейших мировых производителей стали ММК отчитался в пятницу, показав по МСФО за III квартал 2012 г. Прибыль в размере $82 млн. против убытка в $49 млн. во II квартале 2012 г.
Выручка ММК за III квартал 2012 г. снизилась в сравнении с предыдущим кварталом на 7,8% - до $2319 млн.
При этом чистая прибыль компании в январе-сентябре 2012 г. составила $47 млн. против убытка в $58 млн. годом ранее. Выручка за отчетный период выросла на 2,8% - до $7,26 млрд.
Снижение выручки в III квартале было ожидаемо на фоне падения цен реализации металлургической продукции в связи с неблагоприятными рыночными условиями на мировых рынках стали. Но ММВ опережающими темпами снижает себестоимость производства, рентабельность по EBITDA остается на достаточно высоком уровне - 14,6%. Можно ожидать, что показатель вернется выше 15% уже в следующем году.
По нашим прогнозам, целевая стоимость акций ММК составляет 18,8 руб., бумага интересна для долгосрочных покупок на текущих уровнях.
А в первом эшелоне акций, повторимся, мы ждем сохранения высокой волатильности, причем, потенциал роста у "голубых фишек" незначителен, так что крупных покупателей на текущих уровнях не будет, хотя рост может продолжиться.
Ключевым уровнем для индекса ММВБ сейчас является отметка 1420 пунктов, на которой он может открыться уже сегодня утром. Следующим сопротивлением является уровень 1450 пунктов, основная поддержка лежит около 1340 пунктов.
Мы полагаем, что в течение недели индикатор будет колебаться все же возле уровня 1420 пунктов, формируя фигуру движения до конца года".