В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индексы ММВБ и РТС за неделю понизятся соответственно на 0,4% и на 0,9%, нефть марки Brent подорожает на 0,9%, а основная валютная пара – евро/доллар – будет колебаться ближе к 1,27 доллара. На российском валютном рынке рубль, по мнению экспертов, ослабнет – против доллара на 14 копеек, против евро – на 28 копеек.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»:
На прошедшей неделе на российском фондовом рынке затянувшийся боковик наконец был прерван – индекс ММВБ прибавил более 2%, протестировав сопротивление на уровне 1450 пунктов. При этом рост происходил на фоне снижения цен на нефть, отсутствия роста на западных рынках и продолжающегося оттока средств западных фондов, инвестирующих в Россию. По данным EPFR, за неделю отток составил 60 млн долларов, при том, что в фонды развивающихся рынков был приток 900 млн долларов (в основном – в китайские).
Лучше остальных на неделе проявили себя акции ГМК «Норильский Никель» и АВТОВАЗа, прибавившие более 10%. Бумаги АВТОВАЗа росли на слухах о приобретении контрольного пакета завода альянсом Renault-Nissan (рынки ждут теперь выставления оферты миноритариям). ГМК поддерживают новости об урегулировании конфликта крупных акционеров (Интеросса и РУСАЛа). Неплохо смотрелись и акции РУСАЛа – т.к. соглашение мажоритариев ГМК может повлечь высокие дивиденды Норникеля, с помощью которых Дерипаска сможет обслуживать высокую долговую нагрузку РУСАЛа.
На наш взгляд, после роста в начале декабря рынок возьмёт небольшую паузу и будет консолидироваться на текущих уровнях. Продолжающиеся споры вокруг “фискального обрыва” в США не позволяют реализовать полноценное “предновогоднее ралли”. Следующая неделя будет богата на события - 11 декабря пройдёт заседание ФРС США (от Бена Бернанке будут ждать заявлений относительно монетарной политики США), 12 декабря заседание ОПЕК (на фоне снижения нефтяных цен ряд членов организации будет высказываться за сокращение квот), а 13 декабря – заседание Еврогруппы по греческому вопросу (в конце ноября финансовую помощь Греции выделили и сейчас будут обсуждать как Греции сократить дефицит бюджета). Главным, на наш взгляд, будет заседание ФРС США (на фоне жарких споров по бюджету на 2013 год между республиканцами и демократами). Из статистики внимание стоит обратить на розничные продажи, инфляцию и промышленное производство в США за ноябрь, а также по торговому балансу Китая. Из корпоративных событий отметим Советы директоров ММК, собрание акционеров Уралкалия (по вопросу выплаты дивидендов), О2TV. Кроме того, 12 декабря ЛУКОЙЛ закроет реестр по выплате дивидендов за 1 полугодие (предполагаемый размер – 40 рублей), и на ММВБ начнётся IPO компании Мультисистема.
Юрий Тимощенко, специалист департамента по управлению активами УК «ВЕЛЕС Менеджмент»:
Российский рынок акций вплотную подошел к серьезному уровню сопротивления и одновременно практически выполнил цели для роста, наблюдаемого с середины прошлого месяца. В связи с этим (а также в связи с приближением Новогодних каникул) можно предположить, что активность игроков существенно снизится и мы увидим консолидацию на достигнутых уровнях (1430-1460 пунктов индекса ММВБ/1450-1480 пунктов индекса РТС). Оживление игроков возможно лишь непосредственно перед новым годом (уже после католического Рождества) или в начале января.
На наш взгляд, в ближайшую неделю никаких существенных изменений на рынках не произойдет. Рынки будут консолидироваться на текущих уровнях.
Решающее влияние на рынок будет оказывать близость Нового года и Рождества, традиционно снижающие активность игроков. Проблема фискального обрыва в США будет так или иначе решена (методом «от противного» - если не решить быстро, будет значительно хуже. США уже не раз демонстрировали способность успокаивать мир в последний момент.) Проблемы Греции отошли на второй план. Китайскую экономику обещали простимулировать. Негативный настрой в мире постепенно испаряется.
Наиболее привлекательными будут акции нефтегазового сектора (кроме Газпрома) и банковского. Наименее привлекательные – энергетика и (увы) металлургия. Увы – поскольку оживление на рынке не привело к оживлению в отрасли (ГМК Норникель – исключение, но там причины роста связаны не с интересом к отрасли в целом).
Предположительно лидерами останутся Сбербанк, Лукойл и ГМК Норникель. Аутсайдеры – Ростелеком, Газпром, Северсталь.
На предстоящей неделе существенных подвижек основных валютных пар не предвидится.
Скорее всего нас ожидают незначительные колебания рубля относительно бивалютной корзины.
Сергей Четвериков,трейдер банка «ГЛОБЭКС» .
Ожидается нейтральная ситуация на финансовом рынке на следующей неделе на фоне приближения рождественских и новогодних праздников.
Ожидаю укрепление доллара по отношению к остальным мировым валютам, удорожание драгметаллов, консолидация в фондовых индексах
Решение вопросов бюджетной и фискальной политики в США будут оказывать решающее влияние на рынок.
Наиболее привлекательными для инвесторов будут банковские и нефтегазовые акции. Наименее - телекомы и транспорт. Лидерами выступят Сбербанк, Газпром, аутсайдерами - Норникель, Мегафон.
Доллар будет умеренно укрепляться по отношению к основным валютам.
Андрей Пальянов, аналитик УК «Финам Менеджмент»
По всей видимости, на рынке вероятна консолидация или небольшой рост. Индекс ММВБ, вероятно, будет консолидироваться в пределах 1420-1450.
12-13 декабря состоится заседание EC, где будет окончательно решен вопрос о предоставлении кредита Греции. Также 12 декабря состоится заседание комитета по открытым рынкам ФРС США по базовой ставке, для рынка будут важны комментарии главы ФРС Б. Бернанке по состоянию экономики США. 13 декабря выйдут важные данные по розничным продажам в США, ждем позитива. Кроме того, 14 декабря выйдут данные по инфляции и промышленному производству, так же ждем позитива.
Ритейл (Магнит) – фаворит рынка, производители коксующегося угля (Распадская) – аутсайдеры.
Валерий Евдокимов начальник аналитического отдела Нордеа Банка
Тема «фискального обрыва» продолжает преобладать в настроениях инвесторов. За прошедшую неделю, несмотря на отсутствие явного прогресса по решению проблемы «фискального обрыва» в США, следует отметить отсутствие и явных негативных новостей по этой тематике. В сочетании с традиционными ожиданиями инвесторов сезонного рождественского «ралли» на фондовом рынке, отсутствие негатива воспринимается как позитив. В результате фондовые рынки показали новую волну роста, в том числе и российский фондовый рынок. Мы продолжаем надеяться на положительный результат по проблеме «фискального обрыва» и, как следствие, ждем продолжения роста на российском фондовом рынке, хотя и небольшого.
На прошедшей неделе одной из наиболее интересных тем для инвесторов стал прогресс в решении конфликта основных акционеров Норникеля. В дополнение к этой новости вышла информация о возможных крупных, в совокупности около $10 млрд., дивидендных выплатах в ближайшие три года акционерам Норникеля. Учитывая, что одним из таких акционеров является Русал, такие выплаты могли бы улучшить финансовую позицию Русала. Поэтому акции Норникеля и Русала оказались в центре внимания инвесторов и показали заметный рост цен. Однако в ближайшее время можно ожидать некоторой фиксации прибыли по этим акциям.
В ближайшие дни ожидается подписание соглашения между основными акционерами Автоваза о передаче контроля над предприятием альянсу Рено-Ниссан. Логично предположить, что на это событие акции Автоваза могут отреагировать ростом, но не следует ожидать сильных движений цены.
Согласно сложившейся «технической» картины можно ожидать понижательной ценовой коррекции по акциям: Акрона, Дикси, Сбербанка и Транснефти. С другой стороны акции Ростелекома могут показать рост.
Валютный рынок
Рубль смотрится очень неплохо, если учитывать динамику цен на нефть. Котирвоки «черного золота» скорректировались на прошедшей неделе на 4%, при этом корзина торгуется вблизи локальных минимумов на отметке 35 рублей. Надо признать, что экспортеры проявляют в начале декабря неожиданную активность, продолжая продавать валютную выручку. Обычно эта поддержка рубля пропадает в начале месяца, но не в этот раз. Фондовый рынок на неделе показал хорошую динамику, дождавшись ликвидности, которая в последнее время доставалась только рынку долга. Оптимизм рынка акций поддержал и рубль. Слабая рублевая ликвидность также выступила на стороне российской валюты.
Евро после начала коррекции против доллара на Forex достигло против рубля 3-месячных минимумов, опустившись в моменте ниже 40 рублей. Доллар напротив попытался отскочить.
На предстоящей неделе корзина, скорее всего, не сможет полноценно пробить 35 рублей и останется в окрестности этой точки. Заседание ЦБ и вероятное решения оставить ставки неизменными окажут минимальное влияние на рубль.
Доллар может остаться на отметке 31 руб., евро – 40 руб. Рост российской валюты может возобновиться вероятно только после решения проблемы фискального обрыва в США. Европа пока может уйти на второй план.
Наталья Лесина, начальник аналитического отдела ГК «АЛОР»:
В течение недели ожидается масса новостных событий. Во-первых, старт недели будет зависеть от новостей по китайскому региону. На выходных будет оглашен целый блок статистики: промпроизводство, розничные продажи, инфляция потребителей и производителей. Что касается первых двух показателей, то прогнозы по их динамике позитивны, что может поддержать фондовых «быков». Но при этом ожидания по инфляционным данным более пессимистичны - темпы роста цен потребителей ускорятся, что может стать веским препятствием на пути к дальнейшему стимулированию экономики страны, на которое так рассчитывают участники рынка. К тому же в понедельник до открытия торгов на российском рынке выйдет еще одна порция данных по Китаю – торговый баланс, включая данные по импорту и экспорту. Статистика ожидается негативной – профицит баланса сократится, причем прогнозируется как снижение экспорта, так и импорта. Так, в начале торговой недели вектор торгам задаст китайский фактор.
Во-вторых, в течение недели внимание инвесторов будет приковано к США. ФРС 12 декабря огласит свое решение по ставке, по данному вопросу участников рынка вряд ли будет ждать сюрприз. Более интересно изменение стимулирующих программ ФРС, а именно их расширение: будет ли увеличена QE3 или продлена программа замещения коротких займов длинными.
Также из событий недели стоит выделить торговый баланс США, розничные продажи, производственная и потребительская инфляция, промпроизводство.
Возможно, рост котировок на мировых рынках, в том числе и на российском, в начале недели приостановится, поскольку в США вновь пройдут долговые аукционы: со вторника по четверг Штаты разместят долговых бумаг на $66 млрд. Так, в начале недели ликвидность из рынка акций может вновь перетечь на долговой рынок.
Несмотря на то, что событий в течение недели ожидается много, основной интерес инвесторов по-прежнему вызывает проблема бюджетного обрыва в США. Позитивное решение вопроса ожидается в ближайшее время, данные ожидания у рынка сформировали высказывания американских политиков.
Для российского рынка интересным событием является выступление президента РФ В.Путина 12 декабря, которое способно сформировать самостоятельные колебания на отечественном рынке.
Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе:
На новой неделе валютному рынку предстоит обдумать перспективы европейской экономики и отследить динамику диалога между республиканцами и демократами в США по проблеме "фискального обрыва". Кроме того, пришел черед Греции отчитаться об эффекте от buyback и получить-таки свою финансовую помощь.
Макроэкономический календарь не оставляем без внимания и отслеживаем весь поток европейской статистики с тем, чтобы иметь представление о реальном положении дел в регионе. Любая статистика по Германии и Франции даст новые элементы экономического паззла для построения единой картины.
Доли внимания заслуживает и Кипр, который продолжает переговоры по денежной поддержке.
Заседание ЦБ РФ в понедельник, 10 декабря, вряд ли принесет с собой что-то принципиально новое в монетарных взглядах российского регулятора, ставку рефинансирования пересмотр вряд ли коснется.
Для пары евро/доллар на ближайшую пятидневку актуальным остается коридор 1,285-1,315, доллар/рубль проторгуется в пределах значений 30,95-31,65 руб., евро/рубль вряд ли покинет границы 40,10-40,60 руб.
Максим Семянин, управляющий портфелями ЦБ УК «СОЛИД Менеджмент».
Сильно перегретый российский рынок, уверенно обогнавший зарубежные площадки за прошлую неделю, хоть и остыл во время пятничной коррекции, но, на наш взгляд, недостаточно, что позволяет говорить о снижении в рамках второй недели декабря. Этому будет способствовать и подешевевшая нефть, и коррекция на зарубежных площадках, и опасения инвесторов, связанные с fiscal cliff, и общий негативный фон мировой экономики. Ожидаемое предновогоднее ралли, судя по всему, воспринимается с некоторой долей скептицизма большинством игроков, связанной с непростым окончанием года.
Константин Бушуев, аналитик Банка «Открытие»
Новостной фон на следующей неделе обещает быть насыщенным: ожидается очередной саммит стран ОПЕК, саммит стран ЕС, заседание ФРС США, ежегодное выступление президента Путина перед Федеральным Собранием, заседание Банка России. Следующая неделя также будет последней перед экспирацией квартальных фьючерсов на индекс РТС и индекс S&P500. Также в ближайшие две недели будут проходить крупные размещения облигаций Казначейства США. Биржевая активность уже через неделю может начать падать перед новогодними праздниками и налоговыми выплатами. На наш взгляд, в целом рынки «рисковых» активов на следующей неделе могут продолжить рост.
С высокой вероятностью можно ожидать, что в случае продолжения среднесрочного растущего тренда наибольшим спросом будут пользоваться наиболее ликвидные акции с высокой бетой к рынку. Кроме того, продолжат пользоваться повышенным спросом консервативные дивидендные идеи. После резкой коррекции на текущей неделе курс EUR/USD может продолжить более спокойный рост. Курс рубля к доллару имеет возможности для укрепления в случае роста цен на нефть.
Аналитики «РИА Рейтинг»:
В течение предстоящей недели на российском фондовом рынке будет наблюдаться небольшое снижение, однако в целом не способное перерасти в сколь-либо значимый тренд. Способствовать негативной ситуации будет вероятное снижение на американских площадках, на фоне затягивающихся в США переговоров по решению проблемы «фискального обрыва». Цены на нефть будут относительно стабильны и не повлияют на динамику торговых площадок. Данные из Еврозоны будут скорее позитивными – новые решения по долговым проблемам будут приняты, однако это уже заложено в текущие котировки. В целом рынок в течение недели будет готовиться к информации от ФРС США, определяя для себя вероятность наступления предновогоднего ралли.
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу компании "Церих Кэпитал Менеджмент"
На следующей неделе ждем снижения индекса ММВБ (в район 1400 пунктов). На текущей неделе продолжился приток средств в фонды акций развивающихся стран в результате которого индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets после трех недель роста вплотную подошел к 8-ми месячному максимуму (42,88). От этого уровня вероятно снижение развивающихся рынков - тем более, что на графике китайского индекса Shanghai Composite(Китай) также есть сильное сопротивление 2130 пунктов.
Вряд ли предстоящее заседание картеля ОПЕК 12 декабря поможет ценам на нефть вырости - члены картеля не готовы к снижению квот на добычу и по факту добыча превышает квоты примерно на 3%. Бояться коррекции рынка не надо - сейчас инвесторы пересматривают в позитивную сторону свое отношение к России. Об этом недавно заявил известный инвестор Джим Роджерс, а по мнению аналитиков Citigroup "политическая скидка" благодаря реформам на акции российских компаний в 2013 году снизится в два раза.
Основную угрозу на российского рынка представляет угроза того, что в США демократам и республиканцам не удастся найти компромисса по вопросу "фискального обрыва" и индекс S&P-500 снизится ниже предыдущего (ноябрьского) минимума 1343.
Другую угрозу представляет резкое падение нефтяных цен. Последний вариант исключать нельзя в случае новых долговых проблем в Европе, хотя большинство инвестбанков считает, что цена на нефть марки Brent в следующем году будет в районе 110 долларов за баррель. Мы считаем, что нефтяной сектор в ближайшие месяцы будет показывать динамику "хуже рынка".
На этой неделе после выхода позитивной отчетности по Татнефти (в пятницу) ее котировки стали снижаться, хотя перед выходом отчетности акции росли. Акции металлургического сектора будут показывать динамику "лучше рынка" - в первом полугодии 2013 года положение промышленности в Китае будет устойчивым. Также интерес для инвесторов представляют акции Акрона. В следующем году котировки могут вырасти в район 1500 или выше.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют банка:
Некоторый рост фондовых рынков в начале недели сменился коррекцией, вызванной фиксацией прибыли. Министры финансов еврозоны одобрили выделение очередного транша финансовой помощи Греции.
Проблема с «fiscal cliff» разрешится в положительном ключе, т.к. ужесточение не нужно, в первую очередь, богатым американцам, которых по большей части представляют именно республиканцы.
Негатива рынкам придали невнятные комментарии Марио Драги и пересмотр прогнозов от немецкого ЦБ в сторону понижения роста экономики Германии.
На будущей неделе состоится заседание ФРС США. Вряд ли будут озвучены какие-то новые меры и решения, тем не менее, рынки ожидают позитивных комментариев от Бена Бернанке и подтверждения его готовности продолжать текущую монетарную политику.
Постепенно рынки ведут подготовку к новогодним праздникам. И на предстоящей неделе можно будет наблюдать, как инвесторы пересматривают свои портфели, закрывая «сложные» позиции и отдавая предпочтение защитным активам и ликвидным надежным бумагам, в числе которых – ЛУКОЙЛ, Роснефть, Сбербанк.
Олег Шагов, заместитель начальника отдела анализа макроэкономики и конъюнктуры финансовых рынков аналитического управления инвестиционного департамента Промсвязьбанка
Российский рынок акций в начале декабря сумел ощутимо прибавить и обозначил локальную восходящую тенденцию, которая в перспективе может получить продолжение. При этом индекс ММВБ подтянулся к отметке в 1450 пунктов, соответствующей уровню 50% коррекции от размера волны снижения индекса ММВБ, наблюдавшейся с середины сентября по середину ноября текущего года.
Заметим, что в районе 1430-1450 пунктов в индексе ММВБ проходят стодневные и двухсотдневные скользящие средние, вблизи которых он может провести какое-то время, определяясь с направлением дальнейшего движения. При этом на поведение индекса ММВБ повлияют изменения во внешнем фоне, который будет весьма насыщенным на предстоящей неделе. В частности, продолжатся переговоры между политиками США относительно мер по предотвращению "фискального обрыва". ФРС по итогам своего двухдневного заседания объявит об изменениях своей монетарной политики. Европейский Экофин (совет министров экономики и финансов Евросоюза) рассмотрит на предстоящей неделе соглашение по единой системе европейского надзора за банками. Еврогруппа обсудит результаты аудита банков Кипра, оценит итоги выкупа суверенного долга Греции и примет решение о выдаче Афинам очередного транша денежно-кредитной помощи. Пройдет саммит лидеров Евросоюза. Кроме того, на динамику российского рынка акций окажут влияние развитие ситуации на мировых фондовых, сырьевых и валютных рынках, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. Из числа последних на предстоящей неделе внимание инвесторов привлекут показатели промышленного производства в США и еврозоне, а также разнообразные индикаторы инфляции, деловой активности и рынка труда.
Богдан Зыков, эксперт БКС Экспресс
«Статистика по Китаю и США показывает, что две крупнейших экономики мира чувствуют себя весьма неплохо и это вместе с преодолением апогея долгового кризиса в еврозоне способствует росту на мировых рынках акций.
Одна из самых популярных тем, витающих в воздухе в последнее время, это так называемое «новогоднее ралли». Должен отметить, что с большой долей вероятности эти ожидания в этом году могут не оправдаться. В том смысле, что в России в последние годы традиционное ралли является не предновогодним, а постновогодним. В этом легко убедиться, если проанализировать графики российских фондовых индексов за декабрь-январь 2009-2010, 2010-2011, 2011-1012 гг.
Что касается следующей недели, что многое определят новости из США (по поводу путей разрешения "фискального разрыва") и из Европы (относительно долговых проблем аутсайдеров Еврозоны). Нельзя не отметить, что технических предпосылок для серьезного повышения нашего рынка на данный момент нет.
Мы рекомендуем инвесторам быть осторожными, поскольку отсутствие решения по «фискальному обрыву» в США в любой момент может развернуть рынки и привести к серьезной коррекции. Из фаворитов последних дней отметим акции Сбербанка. Хорошей покупкой сейчас будут также акции компаний с высокими дивидендами».
Виктор Марков, старший аналитик ЗАО "КапиталЪ Управление активами"
На следующей неделе можно ожидать бокового движения российского рынка, в рамках коррекции после роста с конца ноября текущего года. Ожидается нейтральная динамика основных финансовых показателей Влияние будут оказывать сырьевые рынки, в том числе цены на нефть.
Переговоры в США по фискальному обрыву, данные по промышленному производству в ЕС будут определяющими событиями.
Привлекательными остаются бумаги телекоммуникационного и потребительского сектора: МТС, Мегафона, Дикси, Магнита.
Дмитрий Миренский, главный специалист отдела брокерских операций РосЕвроБанка.
На следующей неделе на мировых фондовых площадках ожидается повышенная волатильность. Сейчас рынки находятся в ожидании расширения объемов количественного смягчения от ФРС. На уходящей неделе инвесторами закладывались позитивные ожидания в отношении этого вопроса, многие ведущие западные фондовые индексы достигли своих годовых максимумов. Однако хочу обратить внимание на динамику сырья в последние дни, в частности, нефти и золота, которые демонстрировали негатив. Начало недели может пройти с коррекции вплоть до итогов заседания ФРС, намеченного на 11-12 декабря, по результатам которого фондовые рынки, возможно, продолжат подъем.
Основные негативные факторы остаются прежними: долговой кризис Еврозоны и недостигнутая договоренность в отношении налогового планирования бюджета США - «фискальный обрыв». Позитивными факторами могут быть принятые решения в отношении этих проблем, а также решение по дальнейшему монетарному стимулированию экономики со стороны ФРС США.
Публикуемая макроэкономическая статистика будет носить локальный характер. Основным событием недели будет заседание ФРС США 11-12 декабря. ФРС может принять решение продолжать текущую политику скупки активов и в следующем году, скупая облигации на сумму $85 миллиардов ежемесячно. В конце декабря программа по замене облигаций с коротким сроком погашения из своего портфеля и покупки облигаций с более длительным сроком погашения, известная как «Операция твист», должна закончиться, решение по продлению программы скажется позитивно для рынков. Но ключевым вопросом может быть дальнейшее расширение баланса ФРС, который достиг $2,8 триллиона.
Наиболее привлекательными на следующей неделе могут быть финансовый и нефтегазовый секторы фондового рынка. Позитивные тенденции намечаются и в секторе металлургии. Электроэнергетический сектор остается под негативным давлением, однако не исключены покупки и в нем.
Российский рубль показал месяц укрепления против доллара США, дальнейшая динамика будет зависеть от поведения сырьевых площадок и монетарных решений финансовых регуляторов. Курс валютной пары USD/RUB находится на локальном дне вблизи отметки 30,8 п. Удержание ключевых процентных ставок ФРС и ЕЦБ пока играет на руку национальной валюте, а повышение ставок на этом фоне со стороны ЦБ РФ делают российский рынок заемных средств более привлекательным по сравнению с иностранными, что может вызвать дальнейшее укрепление рубля.