11-12 декабря пройдет заседание ФРС США. На фоне опасений "фискального обрыва" и различных слухов об очередном вмешательстве Федрезерва в экономику, любое заявление будет иметь значение. Есть определенные ожидания, связанные с возможностью продления программы выкупа облигаций. Кроме того, важно отношение ФРС к самому "фискальному обрыву", ведь одной из причин послевыборного падения в ноябре было заявление Бена Бернанке о том, что ФРС будет не в состоянии что-либо сделать в случае ухудшения ситуации. В дальнейшем глава ФРС заявлял, что все же Федрезерв сохранит свои усилия по поддержке экономики.
12 же декабря состоится Конференция ОПЕК.
13-14 декабря пройдет саммит ЕС, где снова будут обсуждаться и вопросы создания банковского надзора, и программы помощи проблемным государствам.
Ну и уже в воскресенье 16 декабря в Японии пройдут выборы в парламент, которые определят, какие силы будут решать экономическую политику страны. Пока мнения склоняются к победе либеральных сил, выступающих за резкое ослабление монетарной политики BOJ, что может стать причиной падения курса иены против основных мировых валют. В свою очередь это приведет к укреплению курса доллара или евро – в зависимости от того, кто окажется сильнее (или мягче в плане политики): ФРС или ЕС.
На этом фоне американские фондовые индексы нарисовали на графиках фигуру готовности к падению: S&P показывает две локальных вершины от начала ноября и начала декабря, теперь качественное сопротивление находится около уровня 1425 пунктов, а первая поддержка лежит на 1405 пунктах. Одновременно о готовности к слому положительной тенденции говорят сильная дивергенция по MACD и RSI (индикаторы силы тренда), который подошел к пограничному уровню 70%, что свидетельствует об ослабевании тенденции.
Так что вопрос стоит так: или до заседания ФРС американский фондовый рынок еще попробует показать хотя бы нулевую динамику, а затем пойдет снижаться, или на результатах заседания покажет фальш-пробой сопротивления, как это было в сентябре, после чего начнет резкое падение.
Это укладывалось бы в наши прогнозы роста мирового рынка до середины декабря. Далее мировым инвестором было бы логично зафиксировать позиции перед опасностью "фискального обрыва". Напомним, что "фискальный обрыв" - это автоматический бюджетный секвестр и отмена налоговых льгот суммарно на $607 млрд (почти 4% ВВП) с 1 января 2013 года. По оценкам бюджетного департамента Конгресса США, эти меры могут привести к потере полпроцента экономического роста в США в будущем году.
На фоне мировых событий российскому рынку придется нелегко: низкие объемы торгов будут провоцировать излишнюю волатильность, проблемой остается и низкий уровень ликвидности. На прошлой недели ставки на межбанке овернайт достигли уровня ставок на 7 дней, то есть денег в системе крайне мало. Отток капитала из фондов, инвестирующих в российские акции, продолжается 9 неделю подряд. С июля 2011 года (то есть с момента, после которого начали падать обороты на российских биржах) отток капитала составил $2803 млн.
10 декабря состоится заседание Совета директоров ЦБ РФ, опасения инвесторов связано с возможностью нового подъема ставки рефинансирования, что в очередной раз поднимет стоимость и без того дорогой ликвидности на финансовом рынке.
Одновременно с этим российские индексы – и ММВБ, и РТС – подошли к сильнейшим уровням сопротивления. По ММВБ это отметка 1450 пунктов, совпадающая с линией понижательного тренда.
Тем не менее, пока нельзя сказать, что российский рынок хотя бы в начале недели покажет негативную динамику: ряд ключевых бумаг сохраняет техническую конфигурацию на рост. Прежде всего, это касается акций Газпрома, имеющих возможность выйти к равновесному уровню 144 руб., их поддерживают бумаги Сургутнефтегаза, уверенно двигающиеся к верхнему Bollinger в районе 27,5 руб.
Противостоять им могут акции ЛУКОЙЛа, сопротивление по которым находится всего лишь на уровне 2020 руб., а также акции ГМК, реализовавшие свои рост на корпоративных новостях. Акции Сбербанка также уже не обладают силой для уверенного дальнейшего роста прямо с текущих уровней.
Ну и бумаги второго эшелона в такой ситуации полностью зависят от внутренних новостей, а также от того, хватит ли у инвесторов денег на игры еще и в этом секторе.
Так что ситуация в целом равновесная, все будет зависеть от настроений. Мы не рекомендуем сейчас открывать новые позиции, предпочитая, напротив, сокращать предыдущие лонги. Но и для массовых продаж время еще не пришло".