Аналитики инвестиционных компаний и банков ожидают на следующей неделе коррекционного основных индикаторов российского фондового рынка.
В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индекс ММВБ за неделю снизится примерно на 0,23%, индекс РТС – на 0,55%. Цена на нефть марки Brent останется немного выше 109 долларов за баррель, а курс евро к доллару – около отметки 1,32 доллара. Рубль относительно доллара ослабнет на 10 копеек, а против евро - всего на 4 копейки.
Динамику основных индикаторов финансового рынка на следующей неделе по-прежнему будут определять переговоры между Белым домом и Конгрессом о системе налогообложения в рамках решения проблемы «фискального обрыва».
В течение неделе также будет опубликован большой блок макроэкономической статистики. Внимание инвесторов привлекут показатели потребительского доверия в США и ВВП Франции, а также разнообразные индикаторы деловой активности, рынка жилья и рынка труда.
Консенсус-прогноз на 28 декабря
Прогнозы компаний на 28 декабря
Елена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента Московского фондового центра
Последняя неделя года обещает быть спокойной для российского фондового рынка. Инвесторы из мировых финансовых центров уходят на рождественские каникулы, биржи работают или по сокращенному графику, или не работают вовсе.
Объемы торгов в России должны, как обычно бывает в такие дни, резко упасть, а вот волатильность может сохраниться высокой: перед концом года многие инвесторы будут стремиться к переоценке портфелей, закрытию позиций по отчетному периоду или напротив открытию новых поз на длинные выходные.
Эта тенденция началась еще на предыдущей неделе, когда различные инструменты начали показывать кардинально разную динамику. Так, акции Сургутнефтегаза снижаются на технических факторах, акции Роснефти снимают перекупленность после сделки с ТНК-BP, в то же время акции Газпрома, незамеченные ранее, наконец, сформировали нижнюю планку и начали рисовать растущую фигуру.
В этих условиях есть два варианта работы на рынке акций: первый – воздерживаться от активных операций, второй – начинать аккуратно формировать позиции на праздники из расчета 30-50% от портфеля в наименее перекупленных акциях.
Аналитики РосЕвроБанка:
На следующей неделе наши рынки будут торговаться без серьезных объемов и волатильности. Последняя неделя года обычно редко бывает определяющей, однако в этом году все может измениться.
Сейчас весь рынок замер в ожидании решения фискального вопроса в США, остальные события ушли на второй план. Если решение будет найдено, то рынки закроют последнюю неделю ростом с заделом на следующий год. В случае негативного сценария сложно предположить, как глубоко могут уйти рынки в этом году, но следующий год начнется с серьезных распродаж.
До конца года спросом будут пользоваться акции отдельных эмитентов ввиду насыщенного корпоративного фона. Лидерами рынка могут стать акции «ВТБ ао», «ММК», «ГМК НорНик» «ДВМП», «ХолМРСК», РусГидро», «ОГК-2» и «НМТП». Аутсайдерами с большой степенью вероятности будут акции «БСП ап», «Мечел ап» и «Разгуляй». Так же мы позитивно смотрим на сектора фармацевтики и химической промышленности целиком.
На фоне растущих рисков, связанных с фискальными проблемами, американский доллар будет выглядеть слабо по отношению ко всем валютам. Валютная пара Eur/Usd вполне может протестировать уровень 1.34, а Usd/Rub скорей всего продолжит проторговывать коридор 30.5-31 с уклоном в сторону нижней границы, от которой наблюдается спрос.
Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банка:
Вероятность решения проблемы «фискального обрыва» на следующей неделе близка к нулю после новостей из США. Одновременно вырастает вероятность понижательной коррекции фондового рынка США, а вслед за ним и других фондовых рынков, включая российский фондовый рынок. Учитывая традиционное рождественское и предновогоднее снижение активности инвесторов, можно уже сейчас готовиться к этой коррекции.
Технические индикаторы ценовых графиков основных индексов и некоторых наиболее ликвидных акций российского фондового рынка показывают «перекупленность». Однако, следует принять во внимание, что «выработка» этой «перекупленности» может произойти и через простую стабилизацию цен акций (значений индексов) в течение некоторого времени. Поэтому, как более оптимистичный сценарий, можно принять такую стабилизацию в течение недели.
Из наиболее «перекупленных» акций, в большей степени готовых к снижению цены, можно выделить: Дикси, Северсталь, Акрон, ОГК-4, НорНикель, Транснефть (пр.). В то же время есть и технически «перепроданные» акции, более готовые к росту цены. Это – акции ОГК-5.
Поддержку национальной валюте на следующей неделе продолжит оказывать недостаточный объем рублевой ликвидности, налоговые платежи (отток средств может превысить 300 млрд.руб.) и стабильная нефть. До окончания налогового периода у рубля есть все шансы еще немного укрепиться, однако начало года может оказаться не таким радужным: невозможность достичь компромисса по fiscal cliff, вероятные действия рейтинговых агентств в отношении рейтинга США могут оказать давление на рубль в первой половине января.
Первая половина следующей недели будет в основном праздничной, большинство площадок будет закрыто. Статистика второй половины недели – данные по рынку труда, а также PMI еврозоны и США вряд ли преподнесут сюрпризы и смогут оказать большое влияние на торги. Куда интереснее окажется состояние договоренностей, которые будут достигнуты американскими властями и парламентариями перед Новым годом. Мы полагаем, что будут сделаны умеренные, сдержанные, но в общем позитивные заявления, которые не позволять площадкам в последние дни впасть в отчаяние. Ожидаем, что корзина на следующей неделе останется в районе 35.15-35.20
Ариэл Черный, аналитик департамента управления активами "Альянс Инвестиции»
Президент США и республиканское большинство в конгрессе никак не могут договориться, с какой скоростью резать собаке хвост. Если они так и не договорятся до конца года – с 1 января, согласно текущему законодательству, бюджетная политика будет резко ужесточена, дефицит бюджета будет снижен где-то на 4% ВВП. Это практически неизбежно вызовет в США новую рецессию, по крайней мере, в первом полугодии.
Провал очередного раунда переговоров в конце недели спровоцировал коррекцию на всех мировых фондовых рынках, и перспективы достижения соглашения в течение последней предновогодней недели выглядят весьма туманными – представители Республиканцев отказались от сделанных было шагов навстречу президентских предложениям. Последнюю попытки договориться стороны сделают непосредственно 31 числа.
Ход переговоров - пока все, на что обращают внимание те уже немногочисленные участники рынка, еще не отравившиеся на рождественские каникулы. Так, практически незамеченными остаются сильные статистические данные из США – объем заказов на товары длительного пользования в ноябре резко вырос, существенно побив ожидания аналитиков. в условиях низкого количества участников и противоречивого новостного фона неделя может оказаться весьма волатильной.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют банка
Рождественская неделя всегда отличается стабильностью, и мы надеемся, что предстоящая неделя не станет исключением. Однако не стоит упускать из виду «волшебную» проблему «налогового обрыва» в США, которая может заставить понервничать даже самых искушенных инвесторов, которые на 100% уверены в ее благополучном решении. Если ожидания рынка оправдаются и до повышения налогов дело не дойдет, то это вызовет краткосрочный всплеск оптимизма с последующим возвратом к текущим уровням. Если же проблема зависнет, то мы увидим качественную нисходящую динамику и довольно интересное открытие торгов в 2013-ом году.
Ожидать сильного изменения индексов, а также цен активов не стоит.
Вероятнее всего, мы будем закрывать год на текущих уровнях. Давление на стоимость российских активов будут оказывать приближение длинных выходных.
Поддержку будет оказывать относительно позитивная динамика фондовых индексов развитых и развивающихся стран, а также, уже ставшими
традиционными, высокие цены на нефть. Рекомендуем воздержаться от наращивания позиций в акциях, но при этом стоит обратить внимание на высокодоходные облигации; часть средств постепенно перевести в валюту (доллар).
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент":
По итогам текущей недели большинство акций показали повышательную динамику, правда, в конце недели наметились признаки коррекции из-за неспособности индекса ММВБ преодолеть отметку 1500 пунктов. В четверг вечером стало известно, что спикер палаты представителей Конгресса США Джон Бонер отменил запланированное голосование по законопроекту республиканской партии (Плану Б).
В начале следующей недели (первые два дня) котировки будут колебаться на месте, но в конце недели вероятен рост рынка до отметки 1520 пунктов, связанный традиционным с улучшением ликвидности в конце года.
Интерес представляют акции, которые уже показали свою силу: "Сбербанка", "ЛУКОЙЛ". Мы считаем, что на праздники лучше сократить позиции в инвестиционном портфеле - на мировых рынках январь может пройти под знаком коррекции. Отдельные страновые индексы, например индекс Китая сейчас перегреты.
РИА Рейтинг:
Следующая неделя на фоне рождественских праздников на фондовом рынке будет проходить достаточно спокойно. На рынке продолжит наблюдаться небольшое снижение из-за роста опасений в связи с затянувшимся принятием решения по «бюджетному обрыву» в США и желания многих инвесторов закрыть свои позиции перед длинными выходными. Впрочем, сильной динамики не будет в отсутствие действительно значимых новостей. К результат, конец года российский фондовый рынок закончит на уровне 1460 пунктов по индексу ММБВ. Рубль к доллару и евро несколько ослабнет при снижении цен на нефть до примерно 106 долларов за баррель.
Богдан Зыков, эксперт БКС Экспресс
Ключевой темой последних недель по-прежнему остается вопрос бюджетного обрыва в США. Несмотря на некоторые подвижки в данном вопросе, многие уже начинают утверждать, что две стороны так и не смогут найти компромисс, так как до окончания года осталось совсем немного времени.
В пятницу Палата представителей не вынесла вопрос о налогах на голосование, потому что пакет мер не набрал достаточного для его принятия числа сторонников. Согласно заявлению Д. Бейнера, теперь президенту придется взять инициативу и работать в связке с сенатором Гарри Ридом над законопроектом с целью предотвращения «фискального обрыва».
Продолжая тему, стоит отметить заявление экспертов агентства Fitch, которые пригрозили снижением наивысшего рейтинга США в случае наступления бюджетного обрыва в новом году. Так или иначе, но в ближайшую неделю тема «fiscal cliff» останется основным драйвером на всех фондовых площадках».
Наталья Лесина, начальник аналитического отдела ГК «АЛОР»
Последняя неделя уходящего года на российском рынке может пройти в традиционном боковике. После рождественских каникул торговая активность традиционно снижается, поскольку на иностранных площадках инвесторы уходят на каникулы. Так, активных колебаний не ожидается. Но в 2012 году активность инвесторов может поддержать нерешенный бюджетный вопрос в США, с которым конгрессмены ушли на рождественские каникулы. Таким образом, риски наступления «бюджетного обрыва» все же сохраняются, что будет мешать «быкам» уводить индексы на более высокие уровни. Однако, на мой взгляд, проблема все же будет решена: в 2011 году наблюдалась аналогичная ситуация, политики дотянули до последнего с решением вопроса о повышении предельной планки госдолга США, но все же вопрос был решен. В 2012 году ситуация может повториться.
Из событий недели также стоит выделить традиционную статистику. Значительный блок показателей выйдет в Японии в последнюю торговую сессию года, однако ее влияние на рынки может быть ограничено – Банк Японии на последнем заседании расширил стимулирующие меры, в связи с чем статистика потеряла актуальность. Последняя сессия года не будет насыщена американской статистикой, обратить внимание стоит на данные по продажам на первичном рынке жилья США, а также на PMI Чикаго. Также повлиять на котировки может недельная безработица, но все же колебания, сформированные на статданных, могут быть минимальны.
Юрий Тимощенко, специалист департамента по управлению активами УК «Велес Менеджмент»
Мы ждем развития ситуации с решением проблемы фискального обрыва в Штатах. Неожиданный перенос голосования в сенате ударил по рынкам, но не вызвал особо сильную реакцию в Азии, и пока не вызвал особо сильную реакцию в России. Данная новость может оказаться и несущественной (голосование не отменено, а перенесено), и тогда рынки вернутся в русло доминирующего повышательного тренда. С другой стороны, если реакция усугубится и падение с этих уровней продолжится в начале следующей недели, мы можем столкнуться с более-менее серьезным среднесрочным разворотом рынков вниз, и возобновление роста станет вопросом даже не конца декабря, а скорее начала января. Нельзя забывать об американской традиции решать серьезные проблемы в последний момент. Время для выработки плана спасения от фискального обрыва еще есть.
Скорее всего, до конца следующей недели ничего выдающегося на рынках не будет происходить: рынки будут праздновать католическое Рождество и ожидать решения по проблеме фискального обрыва в Штатах. Динамика рынков, скорее всего, будет вялой, и сильных движений мы не увидим.
Существенное влияние на рынок может оказать только одно – перенос решения проблемы фискального обрыва на январь или еще хуже – неспособность выработать решение по предотвращению этой проблемы.
Сохранится спрос на бумаги нефтяного сектора. Возможно оживление спроса на металлургию. По-прежнему в аутсайдерах будет энергетика и машиностроение.
В России есть первые признаки оживления спроса на аутсайдеров – Газпром и ВТБ. Возможно, этот спрос будет усиливаться. Вероятно, можно ожидать повышение спроса на отдельные металлургические бумаги – Мечел, Северсталь, НЛМК. Сохранится лидирующая позиция акций «Норникеля». В нефтяной отрасли по-прежнему сильно будут выглядеть Лукойл, Транснефть и Татнефть. Возможно возобновление спроса на Сбербанк. Слабее рынка будут выглядеть Холдинг МРСК, ФСК ЕЭС, РусГидро.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»
На прошедшей неделе российские индексы проторговывали узкий коридор на уровнях 1475-1485 пунктов по индексу ММВБ. При этом объёмы торгов и волатильность были минимальны (индекс волатильности RTSVX впервые за долгое время опустился ниже 20 пунктов). По данным EPFR из фондов, инвестирующих в Россию продолжился отток средств (на фоне притока средств в другие развивающиеся страны)– за неделю он составил 60 млн долларов. Отметим, что лучше рынка торговались акции «Газпрома» – газовый монополист сократил инвестпрогамму на 2013 год до 790 млрд рублей и на треть в 2013-2015 гг., до 2.8 трлн рублей. Политика снижения капитальных затрат может привести к росту дивидендных выплат и улучшению отношения к компании со стороны инвесторов.
На следующей неделе – 25 декабря - западные площадки уйдут на рождественские праздники (Германия даже чуть раньше – 24 декабря). В связи с этим и без того низкая активность российского рынка ещё упадёт до 27 декабря, когда торги в США и Европе вновь откроются. Единственная оставшаяся интрига – удастся ли республиканцам и демократам США до конца декабря договориться по вопросу «фискального обрыва». В четверг глава Конгресса Бонер отложил голосование по «плану Б» налогового законопроекта – внутри республиканской партии сильны разногласия по этому вопросу. Наиболее вероятно, что американским политикам не удастся договориться по вопросу «фискального обрыва» в этом году, а значит год мы закроем на текущих уровнях. Если всё же в переговорах будет достигнут прогресс, то фондовые рынки ждёт «ралли Санта-Клауса» на 3-5 %.
Из выходящей на неделе статистике выделим данные из США по продажам домов и индексу потребительской уверенности. Из корпоративных событий следующей недели отметим Советы Директоров «Газпромнефти», ФСК ЕЭС (на повестках дня будут инвестпрограммы на 2013 год); собрания акционеров Полюс-Золота, Фосагро, ММК (по вопросам выплаты дивидендов), а также Московской биржи. Кроме того, 24 декабря закроется реестр ГМК «Норильский Никель» (для ВОСА), а Polyus Gold будет включено в расширенный индекс Euro Stoxx 600.
Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе
Новая неделя станет для валютного рынка временем фиксации прибыли по позициям и анализа будущих стратегий: последняя предновогодняя пятидневка редко бывает активной и насыщенной событиями, и есть вероятность, что и этот год исключением из правила не будет.
Другое дело, что нерешенным остается надоевший всем вопрос с "фискальным обрывом" в США - парламентарии Конгресса вернутся к его обсуждению только в среду, после католического Рождества, когда до наступления нового года и самого обрыва останется всего пара рабочих дней. Это может способствовать более активному выходу инвесторов из позиций.
А вообще, последняя неделя в году - самое лучшее время для подведения итогов и построения планов на год будущий. Пусть евро не болеет, доллар - не хандрит, йена перестанет набирать вес и сядет, наконец, на диету, а австралийский и новозеландский доллары стремятся к новым горизонтам.
В паре евро/доллар предполагаемый диапазон торгов на новую неделю - 1,305-1,325, доллар/рубль проведет пятидневку в пределах 30,6-31,1 руб./USD, евро/рубль останется в границах 40,3-40,9 руб.
Игорь Додонов, аналитик УК «Финам Менеджмент»
На следующей неделе ожидаем умеренного роста на финансовых рынках. В частности, индекс ММВБ, по нашим оценкам, повысится в район 1500 пунктов.
Основное внимание инвесторов будет приковано к новостям о ходе переговоров по «фискальному обрыву» в США. На данный момент переговорный процесс зашел в тупик, однако оставшегося времени, в принципе, должно хватить, чтобы выработать приемлемое для сторон решение. Мы считаем, что в итоге республиканцы уступят демократам и согласятся с предложениями Б. Обамы по снижению бюджетного дефицита США. Ну а произойдет это, как и в прошлом году на переговорах по увеличению лимита госдолга США, вероятно, в самый последний момент. В то же время фактор последней недели и рождественские праздники на Западе будут ограничивать активность игроков на финансовых рынках. И отыгрывать позитивное разрешение бюджетной проблемы в США инвесторы скорее всего будут уже в новом году.
Макростатистики на следующей неделе выйдет мало. Интерес представляют лишь индекс доверия потребителей США от Conference Board и данные по американскому рынку жилья, их однако влияние на котировки будет носить лишь локальный характер.
Фаворитов или аутсайдеров среди российских отраслей на следующей неделе мы бы выбирать не стали, хотя по акция отдельных эмитентов и возможны заметные движения. В частности, мы ждем дальнейшего роста бумаг «Газпрома», «Норникеля», «Северстали». Хуже рынка могут смотреться бумаги «РусГидро» и «Транснефти».
Курс евро к доллару, на наш взгляд, на следующей неделе подрастет на фоне некоторого увеличения спроса на «риск» и закроет год в районе отметки 1.325. Курс рубля к доллару при этом укрепится до 30.5 руб. на фоне традиционного повышения спроса на рублю в конце месяца.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
Российский рынок акций на минувшей неделе продолжил подъем, а главный российский фондовый индикатор - индекс ММВБ в результате декабрьского ралли вышел на уровень двухмесячных максимумов, что является признаком локальной восходящей тенденции. До тех пор, пока не появятся признаки завершения этой тенденции, стоит исходить из того, что она, скорее всего, получит продолжение. Причем очередная волна роста российского рынка, возможно, сформируется после некоторой ожидаемой коррекции, которая может произойти в той или иной форме.
Рыночная активность в первой половине предстоящей недели снизится из-за отсутствия западных инвесторов, связанного с празднованием католического Рождества. В дальнейшем на динамику рынка акций РФ будут оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых фондовых, сырьевых и валютных рынках, а также корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. Из числа последних на предстоящей неделе внимание инвесторов привлекут показатели потребительского доверия в США и ВВП Франции, а также разнообразные индикаторы деловой активности, рынка жилья и рынка труда. Продолжатся поиски компромисса между законодателями США относительно мер по предотвращению "фискального обрыва", а новости на эту тему могут оказывать значительное влияние на поведение инвесторов.
Сергей Четвериков, трейдер банка «ГЛОБЭКС»
Начало недели будет для рынка негативным, политики в США решили продолжить интриговать инвесторов. Хотя больше это похоже на недееспособность. Со времени избрания президента США прошло достаточно много времени для решения столь острого вопроса, как дефицит бюджета при недостаточных налоговых сборах и значительных госрасходах.
На этом фоне ожидается снижение фондовых индексов, рост курса доллара к основным валютам Снижение активности на фоне Рождественских и новогодних праздников, а динамика процесса разрешении проблемы «фискального обрыва» станут опредляющими.
Наиболее/наименее привлекательными для инвесторов станут потребительский сектор, финансовый и транспортный/горнодобывающий и металлургия.
Лидерами/аутсайдерами рынка выступят Газпром, Сбербанк, Лукойл /ГМК Норникель, Роснефть, Транснефть, АвтоВАЗ.
Ожидается ослабление рубля по отношению к основным валютам.