Пока российские «быки» и «медведи» пребывали в зимней спячке, на рынке золота разыгрался настоящий триллер, сценарию которого мог бы позавидовать сам Джордж Лукас. Первые дни января оказались настолько насыщенными на события, что с лихвой окупили весь предыдущий вялотекущий месяц.
Год змеи золото встретило на позитивной ноте, так как наличие договоренности между республиканцами и демократами позволило экономике США избежать падения с «фискального обрыва». Сохранение прежнего размера налогового бремени для 97-98% американцев не слишком сильно отразится на внутреннем потреблении и, следовательно, не станет катастрофическим для ВВП. Тем более, что секвестр расходных статей бюджета было решено перенести на март.
Вероятнее всего, экономика Соединенных штатов в 1-м квартале текущего года будет восстанавливаться прежними темпами. Это на фоне отсутствия жесткой просадки в Китае и некоторой стабилизации в еврозоне и Японии способно позитивно сказаться на динамике рискованных активов.
Рынки достаточно бодро отреагировали на достигнутый компромисс: фондовые индексы дружно устремились вверх, ничуть не уступая отдельным секторам commodities. Золото
Тем не менее расшифровка протокола декабрьского заседания FOMC перевернула все с ног на голову. На нем обсуждался вопрос прекращения программ покупок облигаций в 2013 году! Основной драйвер роста цен на золото, обусловивший их восхождение к историческим максимумам, может быть свернут уже в ближайшие месяцы! Такого удара металл был не способен выдержать, и его котировки рухнули к отметке $1626 за унцию, которая является минимальной с августа прошлого года, когда ФРС объявила о запуске QE3.
Однако на этом триллер отнюдь не закончился. Сильные данные по декабрьским Non Farm Payrolls, которые, казалось бы, должны были еще больше укрепить «медвежьи» настроения на рынке, наоборот, вернули оптимизм «быкам». Дело в том, что уровень безработицы и не думал сокращаться, оставшись на прежней отметке в 7,8%.
То есть до достижения целевого значения в 6,5% еще очень далеко, что предполагает продолжение программ количественного смягчения, по крайней мере, до второй половины текущего года. А там, глядишь, и последствия секвестра начнут сказываться, что не позволит прийти к цели по рынку труда.
В таких условиях золото имеет потенциал для роста в течение января-марта текущего года. Оптимальной стратегией станет покупка фьючерсов на металл при повторном тесте уровня $1700 за унцию. Вероятнее всего, быкам не удастся взять его с первой попытки. Это приведет к коррекции, которую можно будет использовать для формирования лонгов. Возобновление нисходящего движения возможно при обновлении уровня январского минимума. Основным негативом здесь может стать угроза снижения кредитного рейтинга США, которые превысили потолок государственного долга и находятся на грани технического дефолта.
Дмитрий Демиденко