Российские биржевые индексы завершили вторую рабочую неделю уверенной белой свечой. Индекс ММВБ показал максимальное значение с мая прошлого года. Рост постепенно набирает силу, при этом спрос не носит избирательного спекулятивного характера, а все более охватывает широкий спектр бумаг в различных отраслевых секторах. Очевидно, что после новогодних каникул к покупкам подключились консервативные инвесторы, формирующие портфели на длительную инвестиционную перспективу, тем более, что многие российские бумаги реально торгуются со значительным дисконтом к своим фундаментальным уровням. Рост цен на нашем рынке хорошо сочетается с положительной динамикой цен на внешних торговых площадках. Полагаем, что на этой неделе российские биржевые индексы вполне могут достичь новых максимумов. Сегодня, скорее всего, индекс попытается закрепиться на достигнутых уровнях. В роли поддержки выступает недельная балансовая цена ОВР-5 (1527,9 п.). В дальнейшем по индексу ММВБ вполне возможно достижение уровня 1575 п. Третья неделя января традиционно считается одной из наиболее результативных. Полагаем, что нынешний январь не станет исключением.
Наглядным показателем того, куда направлен вектор нынешних ожиданий на внешних рынках, может служить торговая тактика краткосрочных спекулянтов по ключевым активам - индексу SP500 и нефтяным фьючерсам. В прошедшую пятницу американский индекс SP500 достиг 5-летнего максимума. Индикатор чистого объема недельных торговых позиций по индексу SP500, наконец-то вырвался из зоны отрицательных значений, т.е. краткосрочные спекулянты окончательно распрощались с short`ами и развернулись на игру в long (OBV-5 на рис.1). Прошедшая неделя принесла на рынки порцию оптимизма после позитивных отчетов американских банков и китайской статистики по итогам 2012 года, а эксперты в один голос заявляют о проходящей переоценке глобальных рисков.
Международное энергетическое агентство прогнозирует рост мирового потребления нефти в 2013 году. Пятничные торги на рынке нефтяных фьючерсов также отметились знаковой переменой позиционирования краткосрочных спекулянтов. Индикатор чистого объема недельных позиций по фьючерсу brent также вышел в зону положительных значений (OBV-5 на рис.2). Цена фьючерса торгуется около уровня недельной балансовой цены ОВР-5 ($111,9), поэтому ситуация здесь может измениться в любую сторону. Тем не менее, даже оставаясь в рамках 5-месячного коридора консолидации, цена фьючерса вполне может достичь верхней границы в диапазоне $113,3-115,2.
Однако единодушное лояльное отношение к риску, охватившее в настоящий момент многих инвесторов, не должно успокаивать. Не следует забывать, что снижение рыночного риска оборачивается для инвесторов закономерным сокращением потенциального дохода. Как только участники рынка начинают думать одинаково - это верная предпосылка к тому, что рыночная тенденция может скоро поменять знак. Мы считаем, что текущая неделя пройдет под преимуществом "быков", но ожидаем временного коррекционного отката уже на следующей неделе.