Анна Бодрова
Инвестиционной идеей на новую неделю станет, вероятно, коррекционная продажа евро/доллара с целью остановок на 1,335 и 1,325. В паре доллар/рубль не исключен рост с первой целью 30,5 руб./USD от текущих уровней - актуален краткосрочный лонг.
Лилия Бруева
В преддверии начала сезона выплаты дивидендов позитивные прогнозы менеджмента компании по размеру чистой прибыли по РСБУ особенно благоприятно скажутся на котировках компании. К тому же уже известно, что МОЭСК планирует по итогам 2012 года увеличить дивидендные выплаты. Средний размер доли чистой прибыли, направляемой на дивиденды, для сетевых компаний равен 10% за три последних года, поэтому можно ожидать, что дивидендная доходность МОЭСК в этом году согласно умеренному прогнозу будет находиться на уровне прошлого, т.е. 2%, а при более оптимистичном сценарии, по моим оценкам, может достичь и 3%. Помимо этого, согласно последнему заявлению менеджмента компании, в ближайшие годы МОЭСК изменит дивидендную политику и будет направлять на дивиденды 25% от чистой прибыли по РСБУ. Точный объем дивидендных выплат остался неизвестен, но с учетом более чем скромных дивидендов энергетиков дивидендная история МОЭСК уже выгодно отличает ее от многих российских энергокомпаний. Потенциал роста у бумаг компании пока еще остается внушительным — 42%. Цель по акциям — 2,41 руб.
Екатерина Кондрашова
Негативные настроения на мировых площадках привели к коррекции и в акциях банковского сектора. А это является хорошей возможностью приобрести подешевевшие бумаги на текущих уровнях в свой портфель. В связи с этим я рекомендую в настоящее время вновь сделать выбор в пользу бумаг ВТБ. Напомню, что по итогам прошлого года ВТБ получил 21,56 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ, что на 2,4% превышает аналогичный показатель 2011 года. Напомню, что в 1-м полугодии минувшего года банк показывал довольно слабые результаты в сравнении с аналогичным периодом 2011 года. Однако уже во втором полугодии ситуация стала меняться в лучшую сторону. Более того Розничные и зарубежные «дочки» приносят группе хороший доход, поэтому вполне вероятно, что ее итоговые результаты за 2012 год по МСФО будут сильными. Так 29 января, ВТБ24 отчитался об итогах деятельности по РСБУ, обозначив, что 2012 год был самым успешным за всю историю банка. Чистая прибыль банка стала больше на 27,9%, до 36,95 млрд руб., против соответствующего показателя по сектору в 19,3%. Публикация финансовых результатов розничной дочки ВТБ не оказала влияние на акции группы, однако существенный вклад банка по всем статьям в структуру компании (а это больше 40% процентного дохода группы ВТБ, более 50% комиссионного дохода и более 35% прибыли до налогообложения) позитивен, так как улучшит показатели предприятия за 2012 год по МСФО. Напомню, что цель по акциям ВТБ составляет 0,08285 руб., что превышает текущую рыночную цену на 48,5%.
Дарья Пичугина
Сегодня Черкизово опубликовало операционные результаты деятельности за 2012 год. Рынки отчетность не удивила, так как оказалась в рамках операционных данных за 9 месяцев 2012 года. Благодаря завершению интеграции Моссельпрома в структуру группы и увеличению производительности в Брянске и Пензе вырос объем производства в сегменте птицеводства. Рост отпускных цен на птицу будет способствовать также росту выручки по итогам года. Объем продаж в свиноводстве также вырос на 14% и не смотря на некоторое падение отпускных цен, рост продаж должен скомпенсировать это падение. Падение продаж в сегменте мясопереработки на 12% связан с закрытием одного из убойных заводов, однако рост цен за счет переориентации на более рентабельную продукцию сможет несколько смягчить эффект от падения продаж. Таким образом, я не ожидаю падения выручки по этому сегменту более, чем на 2-2,5%. В целом, учитывая выросшую рентабельность производства (по итогам 9 месяцев чистая прибыль компании выросла на 51%) можно ожидать, что финансовые результаты компании по итогам года окажутся сильными, что окажет поддержку котировкам. Цель по акциям - 923,4 руб.
Опубликованная на прошлой неделе отчетность по итогам 2012 года показывает, что Дикси находится в хорошей форме и в 2013 году имеет хорошие шансы развиваться столь же высокими темпами. Рост консолидированной выручки составил 43,8%, хорошие результаты по итогам года компания показала и по LFL показателям. Если исключить магазины Дешево/Квартал/Копилка, то выручка в сопоставимых магазинах выросла на 4,79%, в основном за счет среднего чека выросшего на 6,85%, выше инфляции в этом году, что является признаком эффективной ценовой политики компании. Дикси является лидером среди российского ритейла по росту среднего чека. В планах компании в 2013 году наращивание темпов открытия новых магазинов, а также повышение рентабельности. Я ожидаю восстановления роста котировок в ближайшем будущем. Целевая цена по акциям компании на 2013 год составляет 900 руб.
Юлия Войтович
Акции компании обладают одним из наиболее высоких потенциалов роста среди всех компаний сектора. Несмотря на то, что ЛУКОЙЛ в последнее время испытывал трудности с поддержанием объемов добычи нефти на стабильном уровне, общий объем добычи углеводородов по итогам 2011 года, благодаря росту добычи газа, вырос на 7% и составил 114,4 млн тонн. В 2013 году руководство компании планирует добыть 116 млн тонн углеводородов. В дальнейшем росту добычи нефти компании будут способствовать перспективные проекты ЛУКОЙЛа на Каспии, а также зарубежные проекты. Так, к росту выручки в будущем приведет разработка одного из крупнейших месторождений в Ираке – Западная курна-2. Кроме того, имея опыт работы на шельфе и обладая новейшими технологиями, ЛУКОЙЛ интересуется шельфовыми проектами в Норвегии, а также ведет переговоры с Ливаном о доступе к шельфовым участкам в Средиземном море. Текущие результаты деятельности, а также стратегические планы ЛУКОЙЛа говорят об эффективном менеджменте компании и высоких перспективах дальнейшего развития. Инвестиционной привлекательности акциям ЛУКОЙЛа добавляют планы руководства по ежегодному 15%-ному увеличению размера дивидендов. Наша целевая цена по акциям компании – 2815 руб.
Андрей Шенк
На фоне негативной динамики в металлургическом секторе, связанной с выходом слабых операционных отчетностей за четвертых квартал, неплохо выглядят компании химического сектора, например ФосАгро акции которой имеют довольно высокий потенциал роста. ФосАгро показал рост продажи минеральных удобрений в четверым квартале и единственным из химических компаний вышел на положительные годовые результаты, так же в четверг компания анонсировала проект по строительству аммиачного завода, CAPEX проекта составит $750 млн, который планируется финансировать за счет выпуска Евробондов на $500 млн. Акции компании скорее всего, будут показывать умеренный рост в первом квартале на фоне улучшения конъюнктуры рынка DAP/MAP и NPK, цены на которые показывают позитивную динамику. Цель по акциям ФосАгро составляет 1953 руб за бумагу.
В транспортном секторе интересы бумаги Аэрофлота, которые росли на фоне позитивных результатов за 2012 год, а также на фоне снижения доли НРБ до 4%, что существенно снижает риск переизбытка ликвидности по бумагам. Вероятнее всего, к концу текущего года, НРБ продать большую часть оставшихся акций, после чего возможно будет производиться SPO. Акции Аэрофлота существенно недооценены рынком, и учитывая перспективу роста авиационной отрасли вероятнее всего, будут сохранять потенциал на протяжении 2013-2014 года. В краткосрочной перспективе катализатором роста бумаг может стать выход годовой отчетности, которая, скорее всего, будет довольно сильной. Цель по акциям компании составляет 65,1 руб за бумагу.
Илья Раченков
Покупаем акции Ростелекома: бумаги компании, несмотря на трудности, которые сопровождают ее бизнес, сильно недооценены. При этом Ростелеком, сталкиваясь с неизбежным падением выручки по услугам фиксированной телефонной связи, показывает темпы роста выручки и рентабельность по OIBDA, сравнимые с такими показателями у операторов "Большой тройки". Компания имеет приемлемую долговую нагрузку.
Следует отметить, что основные проблемы Ростелекома - противоречия с Минсвязи, слабая динамика выручки по услугам физлицам и большой объем капзатрат - постепенно находят свое разрешение. Во взаимодействии с министерством была принята стратегия развития, которая определила точки роста выручки компании, а также поставила задачей поддержание стабильной выручки по услугам фиксированной связи: выпадающая выручка по услугам фиксированной телефонной связи должна быть компенсирована приростом выручки по услугам ШПД и платного ТВ. Это должно разрешить проблему с негативной динамикой выручки по услугам физлицам. Наконец, пик CAPEX компании, согласно ее стратегии, должен быть пройден уже в следующем году, после чего их объем в отношении к выручке должен снизиться. За счет запуска сетей 3G и реализации госпроектов по итогам этого года можно ожидать роста денежного потока Ростелекома, а вместе с ним - и акционерной стоимости и выплат акционерам.
Григорий Бирг
Президент Татарстана и председатель правления Татнефти, Рустам Минниханов заявил, что республика не планирует сокращать долю в нефтяной компании. Наверное, основная проблема Татнефти – истощенная ресурсная база, месторождения компании находятся в стадии падающей добычи, а ключевое – Ромашкинское, выработано более чем на 80%. За счет высоко-развитой добывающей инфраструктуры удельные капитальные затраты на добычу у компании – одни из самых низких по России и составляют около $3 на баррель, однако операционные затраты на добычу уверенно растут. Таким образом, вероятность того, что найдется стратегический инвестор, который пожелает приобрести существенную долю компании и инвестировать в наращивание ресурсной базы компании, мала. Однако, акции компании интересны в первую очередь инвесторам, рассчитывающим на высокую дивидендную доходность. Исходя из прогнозов дивиденда за 29012 год, дивидендная доходность по привилегированным акциям составляет 9.3% и является одной из самых высоких среди акций нефтяных компаний.